19億占款引發系列反應 澳柯瑪緊急換帥

　　-本報記者 周濤 種昂 實習記者 李哲明 北京、青島報道

　　4月14日，因對澳柯瑪(資訊 行情 論壇)(600336)大股東占款19.47億問題負有責任，魯群生辭去澳柯瑪董事長及董事職務。由于占款達到G澳柯瑪總資產的約50%，澳柯瑪目前資金周轉困難，部分主營業務已停產，青島市國資委宣布由青島市企業發展投資有限公司(以下簡稱企發公司)托管澳柯瑪集團股份，并注資3億以保證冷柜、電動車、小家電三個主業的生

產經營。

　　同一天，青島市國資委主任孫加順宣布：“澳柯瑪集團占用上市公司巨額資金，投資決策失誤造成損失，企業效益下滑，市委、市政府決定對澳柯瑪領導班子進行調整�！彪S后，青島國資委公布了一系列緊急安排：經貿委副主任姜培生任澳柯瑪集團董事局主席，企發公司副總經理李蔚被推薦為G澳柯瑪董事候選人，知情人士對本報表示，李將成為G澳柯瑪過渡時期的董事長。

　　對于占款問題，孫加順表示，“將通過將澳柯瑪集團持有的公司股權、部分房產土地、商標等資產轉讓、變現以及選擇優質經營性資產注入公司等措施，解決經營性占用公司資金問題”。孫加順明確指出澳柯瑪重組思路，“將引入能持續發展澳柯瑪品牌效應的業內有影響力的戰略投資者，盡快實現并購重組�！币晃粯I內人士對本報表示，海爾、海信比較符合國資委對戰略投資者的要求，也都屬于青島市國資委管轄之內，可能會出面重組澳柯瑪。

　　此時，距離4月10日G澳柯瑪公告控股股東占款由3月14日發布公告的6億暴增至19.47億只有四天。青島市政府在4月初已經派駐調研組進駐澳柯瑪集團。4月10日G澳柯瑪公告控股股東占款一事，也是在政府調研組進駐之后。

　　占款去向

　　19.47億的巨額款項是如何被占用的？現在，這些錢到哪里去了？本報記者調查顯示，G澳柯瑪披露控股股東占款事項并非出于主動。目前這19.47億已經全部轉化為澳柯瑪集團公司、上市公司名下眾多仍未實現盈利的多元化產業。

　　銀行逼債是披露占款的重要原因，G澳柯瑪證券事務代表王洪陽表示，2005年下半年，各商業銀行都積極準備上市，貸款開始緊縮，上市公司資金周轉比較困難。澳柯瑪集團一位負責人對記者表示，由于各金融部門紛紛逼債，澳柯瑪資金鏈斷裂。另一原因來自行政壓力，今年山東省要求轄區內上市公司三季度前完成清欠任務，澳柯瑪集團響應號召率先行動。

　　由于G澳柯瑪與其控股股東是利益共同體，二者法人代表也同為魯群生，為何不能及時償還占款以應付銀行催款與行政指令呢？

　　澳柯瑪集團一位負責人表示，這些資金用在了澳柯瑪集團新興業務的發展和制冷主業的研發上，目前，澳柯瑪集團生物制藥、電動車和太陽能等產業都處于前期投入向成熟贏利過渡的關鍵時期，雖然這些產業目前仍未贏利，但前景看好。公開資料顯示，澳柯瑪集團及上市公司產業除冰柜、冰箱等主業外，還涉及空調、自動售貨機、鋰電池、太陽能材料等產品。除了主業有贏利，其它產業目前幾乎沒有一個能為上市公司或集團公司提供贏利支持。

　　“G澳柯瑪上市募集的資金及多批銀行貸款被用于多元化發展，但基本沒收益，導致了G澳柯瑪目前的困境”。國信證券家電行業研究員王念春說。上兵伐謀策略總監劉步塵表示：“澳柯瑪是典型的多元化失敗案例，由于主業市場容量有限，近幾年處于微利狀態，沒有做大做強。多元化發展目標分散，遠離主業，贏利周期過長。”

　　目前G澳柯瑪資金周轉困難，空調等公司幾乎陷入全面停產狀態，巨額占款如何解決？

　　4月10日，G澳柯瑪公布初步的清欠方案，列舉了7項可能可以用于償還占款的資產，包括凍結的控股股東2.07億股，價值6億元；其余6項涉及集團的一些在建工程、房產、附屬公司股權，但包括控股公司股權在內的7項合計僅有8.476億。上述最大的一部分控股公司股權受限于有關規定，在2006年12月之前不得轉讓。

　　G澳柯瑪公布的初步清欠方案中，提到了澳柯瑪集團持有的“澳柯瑪”商標，1997年估價達到34.06億元。有投資者擔心，如果澳柯瑪集團以商標轉讓償付欠款，那么G澳柯瑪目前的資金困境仍然無法得到解決。

　　積弊

　　G澳柯瑪暴出控股股東巨額占款離澳柯瑪實現全流通僅3個月的時間，在2005年12月G澳柯瑪的股改方案中，對大股東占款事宜只字未提。王念春認為,G澳柯瑪過去主要的問題在于上市公司與控股公司及其附屬公司之間的關聯交易過多、過頻；而且交易、資產轉讓過于隨意。

　　G澳柯瑪旗下的空調產業就是一個典型例子。空調項目2001年7月5日被上市公司收購，價格高出凈資產2000多萬元。收購之后的經營安排卻是：空調的原材料采購、產品銷售仍然通過澳柯瑪集團進行。不僅在經營上糾結甚多，在財務安排上也彼此難分。空調收購項目中，澳柯瑪旗下銷售公司欠空調器公司約1.56億貨款，確定由澳柯瑪集團代償，隨后幾年集團依然拖欠空調器廠貨款。

　　存在多年的大股東占款問題在G澳柯瑪多次年報之中均未披露或充分披露。2004年年報中，G澳柯瑪披露的大股東及附屬公司占款不足3億。負責G澳柯瑪

　　對年報中披露的控股股東占款與最終清算數額巨大的差額，王洪陽對此的解釋是：年報中我們只統計應收貨款和預付的材料費等，和關聯公司的票據往來包括銀行票據和一些商業票據都沒有統計上去。

　　事實上，大股東占用的巨額資金部分是上市公司募集的資金，也有部分是銀行貸款。盡管主業經營性資金緊張，但G澳柯瑪仍然有錢用于其它投資。2005年前三季度G澳柯瑪的投資收益就超過1000萬，占前三季度凈利潤的54%。王洪陽表示，此收益來自其和新華信托合作的一個2.7億元的信托項目，這個項目從2002年開始，2005年6月結束。