股改將成為重慶百貨大發展的又一個里程碑

　　在重慶人心目中，重慶百貨早已與他們結下了不解之緣。這家前身為1950年成立的西南地區首家國營商業流通企業，幾乎見證了新中國成立至今人們生活水平、消費水平發生的翻天覆地的變化，見證了60年來我國經濟生活、消費結構發生的巨大變化。重慶百貨，始終秉承消費者至上的經營理念，滿足消費者需求，引導消費者需求，甚至用自己成熟的市場預期，創造消費需求，企業在為消費者無微不至的服務中不斷發展壯大。面對激烈的市場競爭，目前，重慶百貨已經走出重慶，朝著“根植重慶、延伸西部、深化主業、多種模式、連鎖發

展”的戰略目標大踏步地邁進。

　　十年前，重慶百貨走進了我國新興的資本市場，這成為公司發展史上的一個里程碑。1996年上市以來，重慶百貨依托資本市場的強大平臺，利用直接融資渠道為企業輸入強健肌體所需要的大量新鮮“血液”，同時不斷用現代企業制度的要求規范企業管理，健全科學的決策機制，完善法人治理結構，學習世界上成熟市場商業流通企業成功的運作經驗。面對激烈的市場競爭，重慶百貨笑傲市場，以高成長性和驕人的經營業績向世人展現著重百的風采。

　　銷售收入十年增長六倍

　　公司上市之初的1996年，重慶百貨的銷售收入不足8億元，這一數字到2005年已改寫為36.71億元，平均每年增幅達45%。1996年，利潤總額由1996年的6649.80萬元增長到2005年的9124.27萬元，平均每年增長3.72%。利潤的增幅與銷售收入的反差，是廣大消費者在重慶百貨得到“剩余”的有力佐證，體現出重慶百貨對待誠實信用，真誠回報的經營理念。

　　與全國同行業相比，重慶百貨的各項指標也處于較高水平。公司的凈資產收益率每年都達到10%以上，在1998年、1999年還超過了20%。重慶百貨每股收益每年都維持在0.30元以上，這在全國同行因市場競爭激烈而紛紛敗北的背景下，顯得格外“顯眼”。

　　對消費者真誠回報的同時，重慶百貨對廣大投資者們也是“出手大方”。重慶百貨每年給股東較高的分紅，歷年分紅總數已達到3.77億元，是募集資金的3.22倍。這不僅使資本市場上一毛不拔的“鐵公雞”們感到臉紅，也使那些把現金分紅作為滿足再融資條件而顯示出的對投資者“真誠”的上市公司們相形見絀。

　　透過一組財務數據，我們可從一個側面了解公司經營狀況。去年，公司經營活動產生的現金流量凈額為1.84億元，投資活動產生的現金流量凈額為-1.37億元，籌資活動產生的現金流量凈額為-0.48億元。這組數據表明，重慶百貨通過經營活動獲取現金流量的能力較強；對外投資力度加大，為企業后續發展奠定基礎；籌資活動現金流為負，表明企業注重通過還款改善財務結構，減少財務費用，保證了良好的業績增長。

　　董事會———股東忠實的代理人

　　所有權和經營權分離的現代企業賦予股份公司董事會和管理層極大的經營決策權力。重慶百貨董事會認識到，手中掌握的權力越大，只意味著自己身上的擔子在加大，意味著股東們的充分信任，作為公司權力機構股東大會選舉出來的董事會成員，只有不負股東們的重托，用好股東、債權人的每一分錢，這才是他們作為代理人的職責所在。

　　基于這個“樸素”的認識，重慶百貨在重大決策上決不頭腦發熱，憑一時的沖動草率行事，而是在充分調研的基礎上，嚴格按照公司的相關程序。在重大投資決策程序方面公司重大投資決策的程序與規則主要依據公司章程、股東大會和董事會議事規則、董事會決議和公司內部管理規章的規定進行。董事會確定其運用公司資產所作出的風險投資權限，建立嚴格的審查和決策程序；重大投資項目應當組織有關專家、專業人員進行評審，并報股東大會批準。　

　　對于投資項目的確定，公司首先從組織機構設置上，加強市場開發辦工作，設置專門部門專負網點開發的市場調研、可行性分析、合同談判，提高開發工作的專業性和專門性；其次從項目決策程序上，堅持層層把關，先由基層部門提出市場初步調查情況以及可行性報告，必要時聘請社會專業機構進行可行性評價；公司組織專門人員進行評審，提交　董事會審批，對于重大項目將提請股東大會審議。　

　　在重大財務決策方面公司制定了《會計工作規范手冊》，對公司財務管理、會計核算、資金管理、重大投資等行為都作出了詳細的規定，保證了公司的重要財務決策有章可循。公司每年都將組織有關部門研究編寫財務決算報告和下年度財務預算報告，提交董事會審議。重大財務決策、年度財務預決算方案以及超出董事會決策范圍之外的重大財務方案，提交公司股東大會審批。　

　　在對待大股東與中小股東的關系上，重慶百貨認為，每一個股東都是企業的所有者，股分有大小，但每個股東的合法權益都應得到保護和尊重。公司成立以來，重慶百貨從未發生大股東侵占其他股東利益、或是公司替股東違規擔保等事件發生，切實保證了每一位股東合法權益。為有效進行投資者關系管理，公司指定專人負責協調和組織信息披露事宜，包括接待來訪、負責與新聞媒體及投資者的聯系、回答社會公眾的咨詢、聯系股東、向符合資格的投資者及時提供公司公開披露過的資料，保證上市公司信息披露的及時性、合法性、真實性和完整性。　

　　在存在制度性缺陷的我國資本市場上，甚至在國外發達的資本市場上，中小投資者一直以來是證券市場的弱勢群體，由于持股分散，難于一致行動，中小股東微弱的聲音往往難以引起重視。但重慶百貨董事會卻十分注重每一個投資者平等地行使自己的權利。為此，公司努力增強信息的透明度，使中小投資者及時了解公司的經營發展情況。認真接待來訪的投資者，全面、及時地回答他們提出的問題，使他們能更好地了解公司、認識公司。公司也嚴格按照法律法規的規定進一步完善法人治理結構，堅決防止大股東侵占中小股東的合法權益。調動中小股東參與公司決策的積極性，鼓勵中小股東通過法律手段來捍衛自身的權益。同時，進一步建設并完善獨立董事制度，通過獨立董事的設置，在公司決策過程和實施中保護中小股東的權益。

　　股改———重百發展的又一個里程碑

　　如果說1996年邁進中國資本市場是公司發展一個里程碑，那么近日全面展開的

　　股權分置改革的完成意味著我國資本市場市場化的最后一個障礙的消除和全流通時代的到來。對一個經營業績欠佳，市場形象不好，投資者缺乏信心的公司，在即將來臨的全流通時代和并購浪潮，它很容易成為被獵取的對象。而對重慶百貨這樣經營活動現金流量充裕，公司業績良好，成長性強的上市公司，全流通時代的到來，則意味著公司可憑借自己的實力和遠大的企業發展戰略，廣開多種融資渠道，充分利用資本市場平臺，運用收購、兼并等多種手段快速發展壯大企業。

　　從這個意義說，股權分置改革的完成和全流通時代的到來，標志著重慶百貨大規模發展的黃金時代的來臨。

　　雖然公司自上市以來對投資者回報有加，但在股權分置改革中，公司及公司大股東對廣大流通股東顯示了極大的誠意。公司公布的股改最終方案，將對價預案10送2.3股調高到10送2.8股，同時承諾如果2006至2008年度連續三年凈利潤的年增長率平均低于10%，或者這三年年度財務報告被出具非標準審計意見，將追加每10股送0.2股的對價。重慶百貨對未來業績增長的信心可見一斑。

　　股權分置改革后，大股東與中小股東的利益取向會趨于一致，大股東更關心公司價值的提升和股價表現，公司治理結構獲得充分改善，上市公司也因此獲得更為堅實的發展基礎。同時，股權分置改革后，公司也將能夠以換股方式從事戰略并購擴張，在并購中為股東創造更多價值。對管理層的激勵也將獲得更多的手段，如期權激勵等，這樣將使管理層的利益和股東的利益也趨于一致，使公司治理進一步獲得改善。

　　為確保股權分置改革的順利開展，重慶百貨聘請了專業保薦機構招商證券。在方案公布后,董事會通過設置熱線電話、傳真、電子信箱和登門拜訪投資者等多種形式,多層次、多渠道、多角度地與投資者進行交流溝通,聽取大家的意見和建議。在與流通股東的網上交流中，公司高管在視頻中展現的高雅氣質讓投資者感受到重百人不俗的精神面貌，對眾多投資者提問的精彩作答也給市場及投資者留下深刻的印象。可以說，從方案的確定，到股改各環節的實施，重慶百貨充分利用股權分置改革的機會，不失時機地利用股改推介自己，展現企業實力及未來發展遠景規劃，在證券市場、在包括廣大流通股東在內的各個相關市場主體心中樹立起良好的形象。

　　一艘雄心勃勃的商業巨艦

　　不想當將軍的士兵不是好士兵，固步自封、不求進取的企業不是好企業。面對商業競爭的驚濤駭浪，重慶百貨的決策者們沒有怨天尤人，沒有畏懼退縮。相反，商海的大風大浪練就了重百人堅強的意志，強健的體魄。昔日，他們是重慶商業

　　“根植重慶、延伸西部、深化主業、多種模式、連鎖發展”的戰略目標，體現出重百人廣闊的視野，遠大的抱負、務實的工作作風和他們的勃勃雄心。為了增強企業

　　為了在公司的宏偉的發展藍圖上畫出更美的圖畫，重慶百貨制訂了“十一五”規劃，到2010年，重慶百貨將建成百余個連鎖經營網點，經營面積在現有基礎上擴大一倍，年銷售收入達到120億元。

　　可以相信，在不遠的將來，重慶百貨這艘已駛出重慶的商業巨艦，大股東重慶商社和重慶百貨管理決策層的精心打造下，借資本市場的平臺，運用收購、兼并等先進的手段，將成為一支縱橫商海的“無敵艦隊”。(張偉建)