黃光裕出手中關(guān)村圖謀復(fù)制國(guó)美神話

　　賈肖明　丁侃

　　4月4日，中關(guān)村(資訊 行情 論壇)大股東北京住總集團(tuán)與北京鵬泰投資有限公司簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》，將其持有的中關(guān)村法人股101227041股(占總股本的15%)轉(zhuǎn)讓給黃光裕的鵬泰投資，轉(zhuǎn)讓價(jià)款合計(jì)7855.82萬(wàn)元，合每股0.776元。如此次轉(zhuǎn)讓獲批，鵬泰投資將成為中關(guān)村經(jīng)二大股東。

　　盡管之前收購(gòu)ST寧窖(資訊 行情 論壇)(600159SH)失敗，有內(nèi)地首富之稱的黃光裕對(duì)A股市場(chǎng)熱情不改，其新的目標(biāo)指向中關(guān)村(000931SZ)。根據(jù)中關(guān)村的公告，4月4日，其大股東北京住總集團(tuán)與北京鵬泰投資有限公司簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》，將其持有的中關(guān)村法人股101227041股(占總股本的15%)轉(zhuǎn)讓給黃光裕的鵬泰投資，轉(zhuǎn)讓價(jià)款合計(jì)7855.82萬(wàn)元，合每股0.776元。如此次轉(zhuǎn)讓獲批，鵬泰投資將成為中關(guān)村第二大股東。

　　有分析人士認(rèn)為，黃光裕很可能將其地產(chǎn)業(yè)務(wù)裝進(jìn)中關(guān)村，重復(fù)上演在國(guó)美電器買殼——注資——套現(xiàn)的神話。但段永基旗下的海源控股已握有中關(guān)村四分之一的股份，如果沒有段永基的默許，黃光裕很難有下一步的動(dòng)作。不過，段永基收購(gòu)的這部分股權(quán)還沒有最終獲批，這樁“買賣”存在不少變數(shù)，不排除兩大資本強(qiáng)人展開股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)。受消息刺激，昨日中關(guān)村跳空高開到2.76元，大漲9.96%。

　　持股比例直逼段永基

　　鵬泰投資是黃光裕進(jìn)行地產(chǎn)投資的載體，2002年曾計(jì)劃以零成本收購(gòu)ST寧窖股權(quán)，當(dāng)時(shí)就有說法稱，此舉是為國(guó)美電器借殼上市鋪路。但鵬泰投資進(jìn)入ST寧窖后發(fā)現(xiàn)問題不少，后退出。不過，此次入股經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同樣不佳的中關(guān)村，鵬泰投資卻是非常堅(jiān)定，在收購(gòu)報(bào)告中明確表示，已經(jīng)與中關(guān)村的其他5家法人股股東接洽，準(zhǔn)備以相同或相若條件收購(gòu)他們所持有的合計(jì)為3.99%的股權(quán)。如接洽成功，則鵬泰投資持有中關(guān)村股權(quán)合計(jì)達(dá)18.99%，直逼中關(guān)村的潛在第一大股東——段永基的海源控股。

　　去年年底住總集團(tuán)已將中關(guān)村25%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給段永基控股的海源控股，段計(jì)劃將中關(guān)村作為進(jìn)入資本市場(chǎng)的平臺(tái)。目前該項(xiàng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓還在等待有關(guān)部門批準(zhǔn)。與海源控股同時(shí)介入中關(guān)村的還有海德實(shí)業(yè)，海德實(shí)業(yè)擬收購(gòu)中關(guān)村15%的股權(quán)，不過，今年3月住總集團(tuán)解除了與海德實(shí)業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將上述15%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了鵬泰投資。

　　國(guó)美神話再現(xiàn)亦難

　　業(yè)內(nèi)人士表示，黃光裕旗下有兩大產(chǎn)業(yè)，電器連鎖已經(jīng)在香港上市，

　　黃光裕電器連鎖做得不錯(cuò)，其在資本市場(chǎng)的財(cái)技更是讓人佩服，通過收購(gòu)殼公司，注入國(guó)美電器資產(chǎn)，然后套現(xiàn)的手法運(yùn)用得爐火純青。黃光裕在國(guó)美上市后套現(xiàn)已近40億元，最近黃光裕又將國(guó)美電器剩下的35%資產(chǎn)注入在港上市公司，所持股份比例達(dá)到75.67%，必將再次套現(xiàn)。

　　市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，黃光裕套現(xiàn)所得將用來給鵬泰投資提供彈藥，此時(shí)入主中關(guān)村正是配合得天衣無縫。但跟借殼中國(guó)鵬潤(rùn)不同的是，當(dāng)時(shí)黃光裕實(shí)際控制了上市公司97.2%的股權(quán)，具有絕對(duì)的話語(yǔ)權(quán)。而此次出手中關(guān)村，黃持股比例還不到20%，且其還將面對(duì)另一位資本強(qiáng)人段永基。國(guó)美方面一直保持低調(diào)的地產(chǎn)業(yè)務(wù)雖然利潤(rùn)率較高，但也并沒有電器連鎖做得出色。

　　不過，因?yàn)樽】偧瘓F(tuán)解除了與海德實(shí)業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，而海源控股所受讓住總股權(quán)的協(xié)議也還沒有得到有關(guān)部門批準(zhǔn)，這難免不令人猜測(cè)。如果不是達(dá)成“共識(shí)”，從現(xiàn)有狀況看，中關(guān)村未來的兩大股東各有算盤，控制權(quán)之爭(zhēng)會(huì)在所難免。如果真如此，中關(guān)村股價(jià)將會(huì)暴漲。

　　“段永基是科班出身，黃光裕有豐富的商業(yè)實(shí)踐，應(yīng)該對(duì)市場(chǎng)更敏銳，不過，由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓本身仍有不確定性，很難評(píng)價(jià)將來兩人誰(shuí)會(huì)勝出。”銀河

　　中關(guān)村今年3月1日預(yù)計(jì)，公司2005年可能虧損5億元，將是2001年以來的第三次年度虧損。隨著業(yè)績(jī)不斷下滑，中關(guān)村股價(jià)已從巔峰時(shí)期的40多元跌到2元多，處于長(zhǎng)期下降通道中。但每股0.776元的收購(gòu)價(jià)，還是劃算得多。

　　現(xiàn)在中關(guān)村面臨的還有股改的問題，如果支付對(duì)價(jià)的話，黃光裕的控股比例將被進(jìn)一步稀釋。市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，對(duì)于中關(guān)村這樣的績(jī)差股，