冀東水泥 股改方案開價(jià)優(yōu)厚

　　本報(bào)記者 秦?zé)?/p>

　　日前，冀東水泥(資訊 行情 論壇)發(fā)布調(diào)整對價(jià)方案的公告，對價(jià)水平由10送2.8股提升至10送3.2股，提升幅度高達(dá)14.28%。按此計(jì)算，非流通股東將向流通股東支付112?299?289股，比原方案多支付14，037，411股，相應(yīng)非流通股東比例也由63.549%下降到51.885%。其中，控股股東河北省冀東水泥集團(tuán)有限責(zé)任公司控股比例由62.935%下降到51.32%，以微

弱數(shù)量保持了絕對控股地位。冀東水泥的方案單從對價(jià)水平看，已超出了市場平均對價(jià)水平。尤為值得關(guān)注的是，細(xì)看冀東水泥在未來兩年可期望的高速成長的驕人前景，更凸顯了非流通股股東對股改的誠意和讓步。

　　大股東做出有力承諾

　　控股股東河北省冀東水泥集團(tuán)除做出了為55家尚未明確表示同意的法人股東墊付613?848股的法定承諾外，還做出了另外三大特別承諾：1、當(dāng)冀東水泥2006年凈利潤比2005年凈利潤增長低于40%時(shí)，冀東集團(tuán)將按冀東水泥現(xiàn)有流通股東每10股送0.1股的比例，無償向流通股股東追送股份，追送股份共計(jì)3509352.8股；當(dāng)冀東水泥2007年凈利潤比2005年凈利潤增長低于80%時(shí)，冀東集團(tuán)按冀東水泥現(xiàn)有流通股東每10股送0.1股的比例無償向流通股股東追送股份，追送股份共計(jì)3509352.8股。2、在股改方案實(shí)施后2個(gè)月內(nèi)，冀東集團(tuán)將投入1億元資金通過深交所以每股不高于3.7元的基準(zhǔn)價(jià)格擇機(jī)買入冀東水泥股票，直至 1億元資金用盡，在增持計(jì)劃完成后6 個(gè)月內(nèi)不出售所增持的股份。3、冀東集團(tuán)承諾向冀東水泥股東大會(huì)提出分紅議案，并保證在股東大會(huì)表決時(shí)對該議案投贊成票。

　　盈利志在必得

　　從冀東集團(tuán)的承諾中，可以得出冀東水泥未來發(fā)展的一些重要信息：

　　第一，2006、2007年兩年，冀東水泥的經(jīng)理人有望保持40%左右的高速增長。冀東水泥是中國北方最大的水泥生產(chǎn)商和供應(yīng)商之一，水泥總產(chǎn)能達(dá)到1500萬噸。公司旗下現(xiàn)有18家控股子公司和3家參股公司，其產(chǎn)品主要覆蓋包括京津唐為主的華北地區(qū)、東北地區(qū)，以及內(nèi)蒙古、陜西等北方主要省份。而在此區(qū)域內(nèi)，未來幾年有許多重大的投資建設(shè)項(xiàng)目開工，如天津?yàn)I海新區(qū)、08

　　第二，大股東愿與流通股東分享高成長帶來的收益。

　　冀東集團(tuán)提議并贊同的分紅比例及分紅的承諾強(qiáng)調(diào)了在今后兩年不僅公司將有一個(gè)高速的成長，而且流通股東可切實(shí)分享高成長帶來的好處，這充分顯示了大股東的誠意。

　　第三，拿1個(gè)億出來收購股份的增持計(jì)劃，顯示了大股東對公司未來發(fā)展的信心。

　　冀東水泥股改說明書中認(rèn)為公司后兩年的平均每股收益為0.21元，較2004年增長40%，并通過對國際相關(guān)企業(yè)的分析認(rèn)為股改后合理市盈率在14.3倍。這一評估考慮到了2006、2007年兩年的增長情況，帶有較高的合理性。因此可以認(rèn)為，