G本鋼擬整體上市 增發20億股收購集團百億資產

　　本報記者 于曉娜

　　香港報道

　　本溪鋼鐵(集團)有限責任公司的鋼鐵主業整體上市版圖已定。

　　G本鋼(000761.SZ；200761.SZ)董事長李墨華4月5日在香港召開媒體見面會，向外公布G本鋼將以增發不超過20億股流通A股的方式，收購本鋼集團100.97億元鋼鐵主業資產。

　　李墨華稱，股東大會將在本月11日舉行，屆時整體上市計劃如獲通過，則將立即向證監會提交具體方案，審批時間估計一兩個月。

　　按照G本鋼董事副總經理兼董事會秘書梁廣德的說法，如果審批順利的話，最快在今年上半年，本鋼集團的鋼鐵主業整體上市之路，將可修成正果。

　　預計本次上市，將使G本鋼的每股收益增厚20%以上，由2005年的每股0.566元上升至0.7元。毛利率也將大幅上漲，由2005年上半年的8.18%上漲至27.18%。

　　受行業整合大勢及整體上市概念刺激，G本鋼股價近來狂飆猛進，4月4日收盤價為3.72元，較去年12月28日簽訂收購協議之日的收市價2.12元狂漲75.5%。

　　年產將達千萬噸

　　本次G本鋼收購的本鋼集團鋼鐵主業資產，包括本鋼集團所屬的冷軋廠、特鋼廠等19處主業資產以及9家銷售公司的全部股權，以2005年6月30日的評估凈值為基準，資產總額為100.97億元。

　　至此，本鋼集團所有鋼鐵資產除采礦權和冷軋二廠外，其他鋼鐵資產將全部上市。其中，采礦權因為國家政策所限不得并入，冷軋二廠因建設尚未完工且為合資項目，投資數額巨大，不便于現時并入。

　　李墨華說，冷軋二廠項目完全建成所需投資額為40億-45億元，浦項持股約25%，建成之后，即使要注入上市公司，亦須獲得浦項同意。

　　G本鋼將以增發新股的方式支付收購對價，每股定價將以股東大會召開之前的20個交易日公司A股收盤價的算術平均值與2005年12月31日公司經審計的每股凈資產值的孰高值確定，缺口部分可在交割日后3年內分三期平均支付，利率以央行公布的同期貸款利率為準。

　　據李墨華介紹，當年本鋼集團受額度制所限，只能將整個產業鏈分拆，取中間的幾個環節上市，而將鏈條的兩端留在集團。由于這個原因，多年來，本鋼集團與G本鋼存在大量關聯交易。

　　據統計，2005年G本鋼的關聯交易總額超過290億元，其中關聯銷售額約為130.82億元，關聯采購額為160.98億元，分別占公司總銷售與采購額的64.82%和84.76%。

　　按照本鋼集團的上市藍圖，上市后本鋼集團與G本鋼間的關聯交易將急劇縮減，預計可下降至50億元左右。

　　產量方面，本鋼集團計劃將在2008年達到年產鋼1016萬噸，由此可見，其在超級鋼鐵巨頭之路上將越走越疾。

　　無礙鞍本合并？

　　去年8月16日，在政府部門安排下，長久以來無甚進展的鞍本合并終有所突破，兩家鋼鐵巨頭聯合掛牌，重組為鞍本鋼鐵集團。

　　然而，彼時至今已半年有余，兩家整合仍未見明顯動作。 本鋼集團更是在重組之后緊鑼密鼓地部署整體上市，此舉更令市場疑惑，到底這一合并大戲將如何續演？

　　兩家鋼鐵企業占據了遼寧省鋼產量的2/3。然而，鞍鋼乃中央直屬企業，去年10月實現整體上市，目前已經建成1600萬噸鋼精品基地。而本鋼為遼寧省所屬企業，鋼精品規模也已達700萬噸。

　　業內人士普遍預計，本鋼的整體上市將給鞍本鋼鐵集團整合帶來極大困難。

　　據東方高圣投資顧問公司并購專家冀書鵬分析，“本鋼集團先行整體上市后，鞍本鋼鐵集團再想整體上市將涉及要約收購、同業競爭、關聯交易等一系列復雜問題，使整合成本成倍增加。”

　　對此，李墨華在記者會上一再強調：“就我個人來看，本鋼集團的整體上市對鞍本鋼鐵集團的重組不僅無害，反而有利。”

　　按照李墨華的說法，本鋼集團的整體上市旨在消除當年因為政策所限而把鋼鐵產業鏈攔腰切斷、部分上市對公司經營帶來的不便，從而使公司產業鏈條更加清晰，運作效率更高，有利于兩家公司今后的進一步整合。

　　然而，記者在本鋼集團整體上市推介材料中看到一段極其微妙的表達：“從鞍本集團現有組織制度及章程內容來看，本鋼的生產、經營、投資、營銷等方面的獨立性不因鞍本集團的成立而受影響。”

　　此言外之意非常明顯，至少目前來看，兩者仍是各管各家。

　　對此，梁廣德表示，目前本鋼與鞍鋼之間，僅在一些大的產業政策方面有所協調，具體資產合并尚未涉及。

　　據悉，今年1月，“遼寧省鞍本鋼鐵集團推進小組”正式成立，辦公室設在遼寧省國資委，由遼寧省副省長劉國強出任組長，成員分別是省國資委主任左大光，省委組織部副部長王業卿，省發改委副主任、省振興辦副主任陳世南，省發改委副主任王樹年和省勞動保障廳副廳長徐大慶。

　　李墨華透露，目前該小組正在積極推進合并工作，但部分技術問題尚需處理。

　　在被問到該項合并最大的困難是什么時，李墨華表示，其最近一直忙于整體上市事宜，沒有時間參與合并工作，因此詳情無法得知。

　　“國家有關部門的宗旨就是，要積極、穩妥地推進實質性重組，我們也希望重組做得更快更好。”李墨華表示。

　　(本報特約記者羅綺萍對本文亦有貢獻)