G股公司再融資方案與時俱進 悄然發(fā)生三新變化

　　□晨報記者華笑叢

　　盡管到目前為止，證監(jiān)會尚未公開宣布新的融資規(guī)定，但G股公司的融資欲望并沒有因此消退，自2005年年報發(fā)布以來，已有15家G股排著隊發(fā)布了再融資計劃，不過，細心的投資者可以發(fā)現(xiàn)，在完成股改后，G股公司的再融資方案已經悄悄發(fā)生了新變化。

　　新變化之一：增發(fā)價格不打折

　　以往，為了減少投資者對增發(fā)的感冒，上市公司實施增發(fā)時價格往往會在市價基礎上打8-9折。但看看上述15家G股公司的再融資方案，你會發(fā)現(xiàn)，打折已經開始被淘汰。

　　昨日發(fā)布增發(fā)預案的G建投(資訊 行情 論壇)，其再融資價格定為不低于本次董事會會議公告前20個交易日公司A股股票收盤價均價的105%；G天威(資訊 行情 論壇)的定價方式則是在董事會決議公告前20個交易日公司股票收盤價的100%-105%之間確定；而G廣電、G泰豪(資訊 行情 論壇)等公司增發(fā)價格詢價區(qū)間的下限盡管將在市價基礎上打些折扣，但上限就直接由股權登記日前的市價來決定，不再打折。

　　分析人士認為，之所以出現(xiàn)增發(fā)價不打折的情況，主要是因為經過幾年熊市，加上股改對價的攤薄效應，目前一些G股公司的股價已經很低，如果增發(fā)價格再打折，就無法滿足增發(fā)項目需求的資金量。如G建投昨日收盤價僅3.63元，而去年3月公司股價還在9元以上，本次公司增發(fā)6億股收購的電力資產需要約20億元資金，增發(fā)價自然無法再打折。

　　新變化之二：大股東也要掏錢

　　在股改之前，每逢上市公司增發(fā)掏錢的幾乎都是流通股股東，而非流通股股東則以一句“所持股份不能流通”獲得一分不掏的特殊待遇。但在股改之后，上述理由顯然行不通了。不少G股公司已在增發(fā)方案中明確表示，原非流通股股東也要參與增發(fā)。如G中基(資訊 行情 論壇)就表示，公司增發(fā)對象有二，一是向社會公眾股股東發(fā)行，二是向公司登記在冊的所有股東按一定比例配售，“所有股東”自然包括原非流通股股東。類似的還有G康美(資訊 行情 論壇)，該公司還在公告里表示，股改后，公司所有股份均為流通股，全體股東利益已經一致，為此，公司調整了增發(fā)方案。

　　新變化之三：定向增發(fā)成氣候

　　15家G股公司里，G重汽(資訊 行情 論壇)、G太鋼、G華新(資訊 行情 論壇)3家公司選擇了定向增發(fā)的模式。如G重汽擬向控股股東中國重汽(資訊 行情 論壇)集團增發(fā)一定數(shù)量股份，換取重汽集團濟南橋箱公司51%的股權，以及部分資產和生產用地等，增發(fā)價格由市價確定為8.01元；G太鋼擬以定向增發(fā)的形式，向太鋼集團增發(fā)不超過13.69億股收購鋼鐵主業(yè)資產，實現(xiàn)整體上市；而G華新的方案是,擬向第二大股東瑞士HolchinB.V.公司定向增發(fā)1.6億股新股,發(fā)行價原則上不低于公告前20個交易日公司A股均價的120%。完成增發(fā)后,瑞士HolchinB.V.公司將成為第一大股東。

　　市場人士認為，這些公司之所以選擇定向增發(fā)，一方面是因為定向增發(fā)不涉及流通股股東，又能實現(xiàn)上市公司的大規(guī)模發(fā)展，可能會得到管理層的扶持。另一方面，目前這些上市公司股價都很低，大股東或戰(zhàn)略投資者在這時購入股份顯然是合算的。如G重汽定下的增發(fā)價為8.01元，但近期公司股價已經在10元一線。