中國聯通股改傾向直接送股基本商定在10送2.5

http://whmsebhyy.com 2006年04月04日 15:45 21世紀經濟報道

　　本報記者段曉燕華觀發實習記者鞏萬龍

　　北京報道

　　周一，大盤藍籌股中國聯通(資訊行情論壇)(600050.SH)宣布大股東提出股改動議。

　　“以聯通為首的第27批公司進入股改程序后，滬市股改公司的市值將超過總市值的65%，而聯通的加入，使得大盤藍籌股股改漸入收官階段�！倍辔粰C構和市場人士積極回應聯通股改。聯通是目前尚未進行

股權分置改革的兩只大盤藍籌股之一，另一只是正在整合中的中石化。

　　股改對價：10送2.5？

　　“我們對于對價期望并不太高，上周基本商定在10送2.5左右，但估計還會討價還價，最終估計能在10送2.2-2.5之間成交。”重倉持有聯通股票的一位機構負責人表示。

　　中國聯通總市值約572億元，非流通股占總股本的69.33%，主要為中國聯合通信有限公司、聯通尋呼有限公司、聯通興業科貿有限公司、北京聯通興業科貿有限公司以及聯通進出口有限公司五家境內法人公司持有。

　　作為基金重倉股，多家機構和基金持有聯通的大量股權，毫無疑問，以機構和基金為首的流通股股東，將是此次股改中和非流通股股東進行博弈的主導力量。

　　據了解，在早期的溝通和構想中，曾討論過采用送股＋權證的方式，但考慮到權證在實際操作中的復雜性，將可能不被采用。“我們了解到的最新方案是，比較傾向于送股模式�！币晃宦撏ǚ橇魍ü晒蓶|告訴記者。

　　也有基金表示，當前股改的心理價位基本在10送3左右，聯通作為大盤藍籌股，也應該達到市場的平均要求�！拔覀兊囊庖姾軋远�，不管送股也好，權證、現金也好，不到10送3，我們就投反對票。但是如果有關方面介入做工作，10送3之下也是有可能通過的�！�

　　而對于支付現金的方式，各方認為可能性較小。在一個星期前聯通公布的年報中，2005年的利潤總額為65.275億元，凈利潤為28.422億元。分析人士認為，對3G市場的大投入在即，動用現金支付股改對價的可能性微乎其微。

　　業績是終極關注點

　　對于投資者來說，聯通在2006財年的業績表現是股改之外受關注的焦點。

　　從今年春節開始，聯通集團已經展開全面的戰略調整。3月28日，包括聯通集團董事長常小兵在內的聯通集團全體高管集體亮相全國政協禮堂，宣布聯通正式更換司標。此舉也被業內人士視為聯通一年多以來的階段調整告一段落，整體形象新裝上陣。

　　“在這樣的契機下，聯通啟動股改，既是借集團戰略全面調整的勢頭，增強股民接受對價信心，同時也是聯通自身戰略改革的更進一步。”業內人士認為，雖然3G發牌在即，但是由于3G發牌存在變局，而且對電信和網通發放牌照將引入更多的競爭者，這對聯通集團和中國聯通來講未必是利好，所以在當前啟動股改應是最好時機。

　　另外值得注意的是，多家海外運營商一直希望在中國發放3G牌照時進入中國市場，而常小兵也在公開場合多次表示，聯通有意引入海外戰略合作伙伴發展3G。但就中國相對封閉的電信政策而言，海外運營商入資中國運營商不但面臨政策障礙，而且需要支付高昂成本。

　　“聯通股改也會給海外運營商提供投資聯通或借道基金參股聯通的機會，這樣進入需要支付的成本相對較低，而且由于支持中國

資本市場改革，可能同時獲得中國政府的好感，這將是可遇不可求的市場時機�！睒I內人士認為。


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