*ST嘉瑞臨終賬單每股巨虧6.92元 等待暫停上市

　　*ST嘉瑞今日起被停牌，等待深交所作出暫停上市的決定

　　□證券時報記者 王柄根

　　“2006年可謂是生死攸關的一年，”　*ST嘉瑞高管這樣描述目前面臨的窘境：從今天開始，*ST嘉瑞(000156)開始步入漫長的暫停上市期。由于2005年再曝6.67億元的巨額虧損

，*ST嘉瑞今日起被停牌，并等待深交所作出暫停上市的決定。

　　而留給*ST嘉瑞的時間也只剩下8個月，在未來的8個月內，已是嚴重資不抵債的*ST嘉瑞若不能實現盈利，那么連最后申請恢復上市的資格也會喪失。每股虧損6.92元，每股凈資產-5.45元，對外擔保尚余7.96億……曾經高歌猛進的“鴻儀系”之一，身后留下的卻是哀鴻遍野。

　　豐收之年卻危機重重

　　無論如何，2005年也應該稱得上是*ST嘉瑞的一個“豐收之年”，因為該公司全年主營業務收入達到了歷史的最好水平，發展趨勢向好，實現主營業務收入36087.44萬元，同比增加0.89%，實現主營業務利潤2667.59萬元，同比增長192.74%。

　　不過，*ST嘉瑞3000余名職工辛苦一年創造的生產利潤，對于鴻儀系資本玩家們造成的虧損而言，顯然還不足以彌補一個零頭。作為*ST嘉瑞會計報表審計方的中審會計師事務所最終還是對*ST嘉瑞2005年年報出具了帶強調事項段保留意見的審計報告。中審方面認為，*ST嘉瑞持續經營能力已存在著重大的不確定性，經營性資產的安全性也成問題。雖然*ST嘉瑞一直在努力推進重組，卻未曾獲得實質性的進展。

　　雖然“豐收”，卻未解困，*ST嘉瑞危機重重。

　　鴻儀留下的傷

　　與會計師事務所的看法相一致，*ST嘉瑞方面也承認，三個致命因素造成了2005年的巨虧：對大股東巨額資金占用和對外擔保引起的或有負債加大了計提比例、對部分應收賬款計提壞賬損失，以及高額的財務費用。

　　截至2005年末，*ST嘉瑞對外擔保余額為7.96億元，擔保金額之大，已屬嚴重違規。而這些擔保又大多是提供給鴻儀系旗下的關聯方，共計為14家公司提供了擔保，其中不乏*ST國瓷(600286)、上海鴻儀、上海群儀、亞華控股及亞華乳業等公司，尤以為*ST國瓷提供的1.44億元擔保為單個公司提供擔保之最。

　　按照不同的風險判定，*ST嘉瑞對各個公司的擔保分別采取了5%―100%的計提標準，合計計提3.75億元，整體計提比例為47.17%。扣除2004年末已計提的8478.8萬元，擔保計提對*ST嘉瑞2005年凈利潤影響數實為2.92億元。

　　同時，*ST嘉瑞對應收關聯方往來款項壞賬準備的計提也采用更為穩健的會計政策，將關聯方往來款項統一計提比例提高到55%，并從2005年1月1日起開始實施。在整個2005年，*ST嘉瑞計提的壞賬損失達到3.27億元。盡管頗為沉痛，但*ST嘉瑞已經在盡力“消化”鴻儀系帶來的損失。

　　生死攸關

　　時間在一天天推進，但*ST嘉瑞的困境并未較鴻儀集團債務危機爆發之初來得更樂觀，因為債務重組及資產重組實質上總是停留在紙上談兵的階段。

　　“債務重組是個難題。”知情人士透露，*ST嘉瑞管理層此前也提出過多種思路，設計了好幾套方案，但最終總是因為外援不足或是銀行債權人等方面的因素，導致重組方案流產。而*ST嘉瑞自身“療傷”的能力已經極弱，按照該公司2006的資金使用計劃，2006年考慮償還的逾期銀行貸款本金及利息僅1000萬元，對債務問題的解決可謂杯水車薪。

　　*ST嘉瑞方面表示，目前所能做的也只能是加大對關聯方資金占用的追討力度，配合湖南省“鴻儀系風險處置領導小組”做好必要的工作，穩定員工隊伍。另外，通過處置非主業資產與債務重組，以求降低銀行負債，*ST嘉瑞也希望通過在與債權銀行的溝通中獲得理解和支持，并盡力爭取相關優惠政策。

　　*ST嘉瑞前一交易日收盤價1.25元，跌5.30%。

　　六年大浪淘沙　巨虧接二連三

　　“資不抵債、全年每股虧損數元甚至十幾元”成為近年來一些ST公司令人觸目驚心的一幕。據本報信息部統計，自2000年以來，曾創過全年每股虧損5元以上記錄的有ST重實、ST科健、*ST