賠償比例37.8% 銀廣夏和解談判坎坷

　　目前，銀廣夏的總負(fù)債達(dá)到12.8億元，能夠賠償?shù)馁Y產(chǎn)其實(shí)所剩無(wú)幾

　　本報(bào)記者 洪其華 發(fā)自上海

　　昨天，銀廣夏公司總裁及控股股東中聯(lián)實(shí)業(yè)公司訴訟代理人在上海與部分原告投資者進(jìn)行了和解談判，最終結(jié)果迥異。

　　上海新望聞達(dá)律師事務(wù)所宋一欣律師代表兩位涉訴標(biāo)的達(dá)70萬(wàn)元的投資者和銀廣夏公司及控股股東中聯(lián)實(shí)業(yè)公司訴訟代理人張巖達(dá)成和解協(xié)議：同意銀廣夏公司提出的每10元訴訟標(biāo)的獲賠2.2股*ST廣夏股票的方案，兩位投資者將獲賠156926股銀廣夏股票。不過(guò)，與上海另一位原告律師嚴(yán)義明的和解談判則以“陷入僵局”告終。

　　為了擺脫眾多投資者的訴訟，此前，銀廣夏提出與所有“銀廣夏虛假陳述民事賠償案件”的原告進(jìn)行協(xié)商談判，以尋求與原告達(dá)成調(diào)解協(xié)議或撤訴安排的方案。盡管宋一欣代表投資者同意了這個(gè)和解協(xié)議，但他在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，這是一個(gè)“無(wú)奈之舉”。

　　“也許”的無(wú)奈和解

　　宋一欣表示：“我們是在非常無(wú)奈的情況下同意接受該方案的。賠償方案的抵債率偏低，離投資者60%~70%的賠償心理價(jià)位很遠(yuǎn)，這只是一步以現(xiàn)有確定的折股抵債率與未來(lái)不確定的股價(jià)走勢(shì)相互博弈的險(xiǎn)棋。”

　　之所以接受這個(gè)賠償方案，宋一欣認(rèn)為主要是基于幾個(gè)“也許”：“銀廣夏股票的價(jià)值也許會(huì)好轉(zhuǎn)，如果能得到地方政府大力介入保殼，達(dá)到起死回生的結(jié)果，這就是銀廣夏投資者的福氣。”

　　“同時(shí)，股改后的銀廣夏股權(quán)結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生較大變化，最大的持股股東也只持有10%，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)容易導(dǎo)致重組并購(gòu)和增加換手率。股改時(shí)解決賠償比股改后將來(lái)解決更務(wù)實(shí)，銀廣夏非流通股股東提出的方案都是著眼于股改的通過(guò)和控股股東的解脫，而非著眼于解決證券民事賠償，民事賠償?shù)脑�告不能等待其或有債�?quán)被稀釋到有抵押的金融債權(quán)中時(shí)再主張權(quán)利。”

　　就在4天前，銀廣夏民事訴訟案在四川迎來(lái)首批和解原告，訴訟標(biāo)的合計(jì)170多萬(wàn)元的四川28名投資者原告準(zhǔn)備接受民事調(diào)解，成為首批走完全部調(diào)解過(guò)程的原告。

　　事實(shí)上，庭外和解也許比不和解更有利，因?yàn)樵�告投資者不能期望銀川中院在未來(lái)兩三年內(nèi)能夠?qū)徑Y(jié)全部案件。從2002年8月至今的三年半中,銀廣夏案只判決了一個(gè)案件，就算有判決，也不能保證馬上執(zhí)行到財(cái)產(chǎn)。目前，銀廣夏的總負(fù)債達(dá)到12.8億元，公司相當(dāng)一部分資產(chǎn)不是被質(zhì)押，就是被拍賣(mài)，能夠賠償?shù)馁Y產(chǎn)其實(shí)所剩無(wú)幾。

　　嚴(yán)義明則表示，大部分原告接受調(diào)解的賠償?shù)拙�是訴訟金額的60%至70%(一次性付款)，如果是分期付款，比例還要提高，更有少量原告提出賠償金額至少要達(dá)到訴訟金額的90%。由于二者之間的差距太大，因此，要讓中小股民接受非流通股股東方面的條件肯定是非常困難的。

　　銀廣夏總裁金愛(ài)軍表示，目前希望達(dá)成和解意向的投資者還有不少，“我希望大家都務(wù)實(shí)地看待我們提出的和解協(xié)議，從銀廣夏現(xiàn)在的負(fù)債情況來(lái)看，非流通股股東也作出了最大的努力。”

　　“以股權(quán)換訴權(quán)”開(kāi)先河

　　將小股民的證券民事賠償一并納入股改，銀廣夏算是開(kāi)創(chuàng)了先河。公開(kāi)的資料顯示，銀廣夏的股改方案已經(jīng)于3月13日正式通過(guò)。根據(jù)該公司的非流通股股東此前的承諾，在股改方案審議通過(guò)后的30日內(nèi)(即2006年3月14日至4月12日),將與目前銀川市中級(jí)人民法院正式受理的以公司為被告的“銀廣夏虛假陳述民事賠償案件”的所有原告進(jìn)行協(xié)商談判，在此基礎(chǔ)上非流通股股東將與中小股民訴訟原告達(dá)成調(diào)解協(xié)議或撤訴安排。

　　隨后銀廣夏發(fā)布公告：非流通股股東愿意代*ST廣夏償債的底線是3934.5萬(wàn)股的資金額，也就是說(shuō)，大約是每10元訴訟標(biāo)的賠償2.2股*ST廣夏股票。以*ST廣夏停牌前的收盤(pán)價(jià)1.69元計(jì)算,折合成現(xiàn)金為3.72元,賠償比例為37.8%。這與原告的賠償?shù)拙�相去甚遠(yuǎn)。

　　協(xié)商談判的時(shí)間只有一個(gè)月，即*ST廣夏股改預(yù)案獲通過(guò)后的30日內(nèi)。金愛(ài)軍表示，在此期間，如果投資者不接受這個(gè)和解協(xié)議，他們將把多余的股票作為對(duì)價(jià)支付給所有*ST廣夏的流通股股東。

　　1999 年底至2000 年底，銀廣夏通過(guò)財(cái)務(wù)造假，先后兩次虛增凈利潤(rùn)共5.46億元。事件曝光后，中小股東運(yùn)用法律武器保護(hù)自己的權(quán)益，紛紛提起訴訟。至2004年8月16日，投資者起訴*ST廣夏虛假陳述案的最后一天，銀川市中級(jí)人民法院共受理案件103件，涉及投資者共計(jì)847人，涉案總標(biāo)的約為1.8億元。