贛州特精鎢鉬已占G百利凈利三分天下

　　江西鎢礦儲量占全國60%，該公司是否擁有鎢礦資源尚需調查

　　□見習記者 徐曉兵

　　G百利(600468)屬于輔助業務的有色金屬冶煉，該部分資產自2002年納入上市公司以來，所創造的收入呈快速增長的態勢，已成為該公司的一項重要收入來源。

　　資料顯示，有色金屬業務收入來自G百利的控股子公司江西贛州特精鎢鉬業有限公司，G百利持有51.67%股份，產品是鎢鉬材料，據2005年半年報，贛州特精鎢鉬業公司上半年貢獻凈利潤296萬元，同比增加46.58%，占上市公司合并報表凈利潤的31.47%。

　　調整主業結構

　　贛州特精鎢鉬業公司的前身是贛州南方有色金屬冶煉廠，其業務是以生產、銷售和進出口仲鎢酸銨(APT)和氧化鎢等鎢鉬材料為主，產品80%出口，是江西省出口創匯的骨干企業。

　　2002年，時名為天津特精股份(資訊 行情 論壇)有限公司的G百利，由于受到農業產業政策調整的影響，公司為農機配套的液壓產品市場出現波動，為了拓展公司主業，改變主業結構單一的局面，將目光投向了具有豐富鎢礦資源的江西贛州，由于是跨行業介入，特精股份選擇收購股權的方式介入冶煉行業。在當地的企業中，南方有色以其產品技術、市場方面的優勢以及較強的贏利能力獲得了青睞，被視為公司未來新的經濟增長點，特精股份以增加注冊資本和接受股權轉讓方式，出資現金3472萬元，取得42%的股權，成為南方有色的第一大股東，南方有色隨后更名為贛州特精鎢鉬業公司，2004年6月特精股份以應收帳款債權置換股權的方式再次取得另一股東天津市鑫皓投資發展有限公司9.676%股權，股權比例達到51.67%，成為贛州特精公司的絕對控股股東。

　　價格上漲帶動業績增長

　　新收購資產的贏利能力在收購股權當年就得到了體現，從公司2002年度報告看出，鎢鉬材料主營業務收入是2517.20萬元，占公司合并報表主營業務收入11.10%的比例，實現的投資收益60.22萬元，占公司合并報表凈利潤的14.48%。

　　2003年以來，隨著對鎢產品需求的增長和國土資源部“鎢精礦開采總量控制指標”保護資源政策的落實，作為原料的鎢精礦價格開始平穩增長，而進入2005年后，出現猛漲的勢頭，鎢精礦的單價甚至沖到了13萬元/噸的高點，與2002年的每噸2萬元左右的價格相比，增長了數倍。受到上游原材料漲價的影響，贛州特精公司的APT　等產品價格也有所上漲，公司業績因而得到提升，G百利的年報顯示，2004年鎢鉬材料貢獻的凈利潤為443.46萬元，同比增長76%，而2005年上半年該部分凈利潤則達到了296萬元，同比增加46%。

　　據長江證券研究員分析，2005年的鎢精礦的價格走勢，雖有人為炒作的成分，但從長期看，作為稀缺資源，預計未來還會繼續保持平穩增長的態勢。

　　鎢精礦資源供應穩定

　　從整個鎢工業的產業鏈來看，處在最上游的是鎢精礦的采選，礦石通過提煉生產仲鎢酸銨(APT)和氧化鎢等初級產品，再經過加工制成炭化鎢粉，而鎢粉是用于生產硬質合金和鎢鉬絲材的重要原料，據業內研究員介紹，1.42噸鎢精礦可提煉1噸APT，而1.13噸APT可生產1噸氧化鎢。

　　作為冶煉型企業，原料自給率是一項重要的指標，否則將會受到來自上游原材料供給的影響。江西省鎢礦儲量占全國60%，生產量占全國40%以上，有中國“鎢都”之譽，但在上市公司以往公開信息里并沒有關于對自有礦的介紹資料，記者經采訪G百利公司有關人士后了解到，公司目前沒有自有礦供給原料，礦石來自股東擁有采礦權的礦山，就此而言，原材料供應具有穩定性。

　　自2004年天津鑫皓投資發展有限公司退出后，贛州特精公司的股權結構由G百利和原南方有色的股東潘恩樹等十一名自然人所持股份組成。

　　(證券時報)