違規(guī)券商風(fēng)聲鶴唳 券業(yè)可能迎來新一輪整合重組

　　□本報(bào)記者 彭露

　　中期證券、健橋證券、航空證券、華林證券及天和證券五家券商，被證監(jiān)會(huì)限制其部分業(yè)務(wù)的開展。業(yè)內(nèi)人士指出，證監(jiān)會(huì)使出了處罰違規(guī)高風(fēng)險(xiǎn)券商的新招數(shù)。作為證券公司綜合治理工作的一部分，違規(guī)券商若不能按時(shí)完成整改任務(wù)，結(jié)局將會(huì)日益慘淡。

　　五券商處方各異

　　據(jù)了解，中期證券和航空證券是由于沒有實(shí)施有效措施歸還挪用的客戶保證金，而華林證券除了無(wú)法歸還挪用的客戶保證金外，還存在不能收回股東侵占資金的問題，天和證券的異賬戶國(guó)債回購(gòu)等問題無(wú)法有效解決，健橋證券則是因?yàn)閮糍Y本等財(cái)務(wù)指標(biāo)不達(dá)標(biāo)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，五家券商在存在這些問題的同時(shí)，都沒有在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)上報(bào)整改方案，由此可見，他們依靠自身的力量解決這些問題非常困難。

　　由于“病因”不同，五家券商被開出的“處方”也有所不同。證監(jiān)會(huì)根據(jù)新《證券法》的規(guī)定，區(qū)別情形，對(duì)其采取了不同的業(yè)務(wù)限制。

　　值得注意的是，證監(jiān)會(huì)在處罰決定書中表示，將視這些券商的整改進(jìn)展，解除以上限制或者采取進(jìn)一步的措施。這表明限制部分業(yè)務(wù)并不是處置這些違規(guī)券商的終極手段。

　　一家創(chuàng)新試點(diǎn)券商的老總分析，這些券商的新增業(yè)務(wù)、新增經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)受到限制，實(shí)際上被卡住了繼續(xù)發(fā)展的命脈。如果沒有相應(yīng)的措施盡快解決問題，很可能面臨破產(chǎn)關(guān)閉的慘淡下場(chǎng)。

　　違規(guī)券商警鐘長(zhǎng)鳴

　　五家券商受到處罰，再一次給券商行業(yè)中無(wú)法及時(shí)解決問題的違規(guī)高風(fēng)險(xiǎn)券商敲響了警鐘。

　　長(zhǎng)江證券的劉俊認(rèn)為，從風(fēng)險(xiǎn)類券商受限的業(yè)務(wù)類型來看，懲罰的力度并不大，限制的只是無(wú)關(guān)痛癢的業(yè)務(wù)，這些券商本已無(wú)力新增業(yè)務(wù)，股改又令其投行業(yè)務(wù)萎縮，所以這樣的懲罰措施力度是否足夠值得商榷。另外，這些券商挪用保證金雖然還未導(dǎo)致其斃命，但也是其自身無(wú)法解決的問題，限期整改的效果如何還有待觀察。

　　國(guó)泰君安研究員梁靜表示，證監(jiān)會(huì)這樣的懲處手段是比較新的，對(duì)大部分違規(guī)券商的警示效果也很強(qiáng)，有利于規(guī)范整個(gè)券商行業(yè)的秩序。他認(rèn)為，這也是證監(jiān)會(huì)分散監(jiān)管壓力的重要舉措，監(jiān)管層更希望通過市場(chǎng)化的手段來處置高危券商，以有效化解全行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　東方證券研究員王如富認(rèn)同這種觀點(diǎn)，并表示，這是今年開始實(shí)施的《證券法》賦予證監(jiān)會(huì)相應(yīng)處罰權(quán)力的第一次應(yīng)用，也是證監(jiān)會(huì)在證券公司綜合治理工作中“講實(shí)話、真整改、定責(zé)任、給時(shí)間”政策的一次具體體現(xiàn)。這些措施將進(jìn)一步加速問題證券公司的退出，促進(jìn)證券業(yè)形成規(guī)范經(jīng)營(yíng)的理念，有利于優(yōu)質(zhì)證券公司做大做強(qiáng)。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，證監(jiān)會(huì)對(duì)證券公司綜合治理再掀風(fēng)暴，違規(guī)券商警鐘長(zhǎng)鳴的同時(shí)，券商行業(yè)也可能迎來新一輪的整合和重組。

　　<><彭露>