為人至誠 為業(yè)至精--航天科技股改交流會(huì)回放

　　——航天科技控股集團(tuán)股份有限公司股權(quán)分置改革網(wǎng)上投資者交流會(huì)精彩回放

　　航天科技控股集團(tuán)股份有限公司總經(jīng)理董貴賓先生路演致詞

　　尊敬的各位投資者、各位網(wǎng)友、各位關(guān)心支持航天科技的朋友們：

　　下午好！

　　非常高興有這樣一個(gè)機(jī)會(huì)與大家一起溝通交流。在此，我謹(jǐn)代表航天科技(資訊 行情 論壇)控股集團(tuán)股份有限公司對(duì)參加本次股權(quán)分置改革網(wǎng)上路演的所有投資者和朋友們表示熱烈的歡迎！對(duì)于您們給予航天科技的親切關(guān)懷、熱情支持表示最衷心的感謝！

　　隨著我國資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，股權(quán)分置已成為我國

　　此次股權(quán)分置改革是有利于形成一定的制約機(jī)制，完善公司治理結(jié)構(gòu)，更好地保護(hù)投資者特別是公眾投資者的合法權(quán)益的重大舉措。希望廣大投資者積極參與，以便在充分溝通的基礎(chǔ)上達(dá)成共識(shí)，共同促使改革的順利進(jìn)行。公司也將一如既往地規(guī)范運(yùn)作、積極進(jìn)取，爭(zhēng)取為全體股東創(chuàng)造更大的價(jià)值。

　　因此，我們衷心地希望能夠通過此次機(jī)會(huì)與廣大流通股股東進(jìn)行充分溝通，獲得大家對(duì)公司股權(quán)分置改革方案的認(rèn)可和支持。

　　今天在這里，高興能夠借助網(wǎng)絡(luò)與各位朋友進(jìn)行廣泛、真誠的交流，對(duì)大家的提問，我們將給予滿意的回答。我們希望同各位朋友團(tuán)結(jié)攜手，共同促進(jìn)航天科技發(fā)展。

　　謝謝大家。

　　海通證券保薦代表人汪烽女士做推介致詞

　　各位投資者、各位網(wǎng)友：

　　下午好！航天科技控股集團(tuán)股份有限公司進(jìn)行股權(quán)分置改革以來，受到眾多投資者的關(guān)注。海通證券股份有限公司作為航天科技股權(quán)分置改革的保薦機(jī)構(gòu)，很高興能有機(jī)會(huì)參加今天的網(wǎng)上交流會(huì)，和大家共同交流我們對(duì)航天科技股權(quán)分置改革方案的一些看法和觀點(diǎn)。

　　海通證券在本次股權(quán)分置改革工作過程中，本著誠實(shí)守信、勤勉盡責(zé)的原則，協(xié)助航天科技制訂股權(quán)分置改革方案，本著獨(dú)立、客觀和公正的態(tài)度，對(duì)相關(guān)事宜進(jìn)行盡職調(diào)查，對(duì)相關(guān)文件進(jìn)行核查，出具保薦意見，以供廣大投資者及有關(guān)各方參考。我們還積極協(xié)助作好非流通股股東和流通股股東的溝通協(xié)調(diào)工作，以求達(dá)到雙贏的效果。

　　我們認(rèn)為航天科技本次股權(quán)分置改革的程序體現(xiàn)了“公開、公平、公正和誠實(shí)信用及自愿”的原則，計(jì)算對(duì)價(jià)的方法具有合理性，支付的對(duì)價(jià)合理；公司及非流通股股東按照法定程序履行了相關(guān)信息披露義務(wù)，股權(quán)分置改革的程序及內(nèi)容符合相關(guān)法律、法規(guī)及中國證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定。

　　作為航天科技本次股權(quán)分置改革的保薦機(jī)構(gòu)，我們認(rèn)為航天科技股權(quán)分置改革方案的實(shí)施將有助于改善航天科技公司治理結(jié)構(gòu)，形成一定的制約機(jī)制、成熟的股權(quán)文化和股東意識(shí)，更好地保護(hù)投資者特別是公眾投資者的合法權(quán)益，也更有利于公司長期、穩(wěn)定、健康地發(fā)展。

　　最后我謹(jǐn)代表海通證券感謝各位嘉賓、各位投資者的熱情關(guān)注，以及對(duì)我們的信任和支持，預(yù)祝航天科技股權(quán)分置改革取得圓滿成功！

　　航天科技控股集團(tuán)股份有限公司總經(jīng)理董貴濱先生總結(jié)發(fā)言

　　各位投資者，各位網(wǎng)友：

　　經(jīng)過兩個(gè)小時(shí)的廣泛、坦誠的網(wǎng)上交流，使我們深切感受到了大家對(duì)航天科技的關(guān)懷、愛護(hù)和支持，感受到了大家對(duì)航天科技股改方案的理解，對(duì)于大家提出的意見、建議我們將認(rèn)真進(jìn)行研究。

　　相信通過本次網(wǎng)上交流，大家對(duì)公司股權(quán)分置改革方案的具體內(nèi)容和設(shè)計(jì)原則以及公司的經(jīng)營狀況和發(fā)展戰(zhàn)略已經(jīng)有了進(jìn)一步深入全面的了解。同時(shí)也使公司更進(jìn)一步了解到廣大投資者對(duì)公司股改的要求和期望，公司將爭(zhēng)取在充分溝通的基礎(chǔ)上，獲得流通股東對(duì)公司股改方案的理解和共識(shí)，確保公司股改取得最后成功。

　　最后，我代表航天科技控股集團(tuán)股份有限公司向大家表示衷心的感謝！

　　今后，我們將一如既往地兢兢業(yè)業(yè)，求實(shí)創(chuàng)新，不斷提升公司價(jià)值，以回報(bào)廣大投資者長久以來對(duì)公司的支持！我們將緊緊以股權(quán)分置改革為契機(jī)，銳意進(jìn)取，不斷提高企業(yè)的經(jīng)營能力和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，以更好的業(yè)績回報(bào)全體股東，希望廣大股東一如既往地支持和關(guān)心航天科技。

　　再次感謝大家的熱情參與和關(guān)注。

　　謝謝大家！

　　路演嘉賓介紹

　　航天科工集團(tuán)嘉賓

　　中國航天科工集團(tuán)公司資產(chǎn)運(yùn)營部副部長 李振明　　先生

　　中國航天科工集團(tuán)公司資產(chǎn)運(yùn)營部 趙紅露　　女士

　　航天科技嘉賓

　　航天科技控股集團(tuán)股份有限公司總經(jīng)理 董貴濱　　先生

　　航天科技控股集團(tuán)股份有限公司副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書 王玉偉　　先生

　　航天科技控股集團(tuán)股份有限公司證券部長 趙洪江　　先生

　　保薦機(jī)構(gòu)嘉賓

　　海通證券保薦代表人 汪　　烽　　女士

　　海通證券項(xiàng)目主辦人 胡連生　　先生

　　股權(quán)分置篇

　　問題：公司的股權(quán)分置改革方案有什么特點(diǎn)？

　　趙紅露：(1)為充分維護(hù)流通股東的利益，航天科技全體非流通股股東以其持有的非流通股份按照所持航天科技的股權(quán)比例，按每10股流通股獲送2.5股的比例向流通股東送股，增加了流通股東的持股數(shù)量，并且進(jìn)一步提高了流通股的比例水平，為將來流通股東從公司發(fā)展中獲得更大利益奠定了基礎(chǔ)。

　　(2)以不良資產(chǎn)回購非流通股股份，使公司不良資產(chǎn)順利轉(zhuǎn)出，維護(hù)了公司的市場(chǎng)形象。

　　(3)回購的效果會(huì)提高公司今后的每股收益、凈資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)，通常會(huì)使流通股份的價(jià)格有所提高，給流通股股東帶來實(shí)在的利益。

　　(4)回購后，上市公司資產(chǎn)質(zhì)量得到提高，可以輕裝上陣，集中精力做大做強(qiáng)主營業(yè)務(wù)，給股東帶來更大的回報(bào)。

　　問題：公司股改后原非流通股比例從69.7%下降為56.59%，公司治理結(jié)構(gòu)有改善嗎？

　　趙洪江：在股權(quán)分置狀態(tài)下，公司的非流通股東和流通股東的利益是割裂的。非流通股東更多考慮公司的凈資產(chǎn)值，而流通股東則更多考慮公司的二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)。股權(quán)分置改革后，雙方的利益取向會(huì)趨于一致，公司治理結(jié)構(gòu)獲得充分改善，上市公司也因此獲得更為堅(jiān)實(shí)的發(fā)展基礎(chǔ)。

　　問題：流通股價(jià)值選取依據(jù)是什么？

　　趙洪江：由于流通股的每股市值隨市場(chǎng)行情上下波動(dòng)，為了充分保證流通股股東的利益，選取2006年3月10日的前120日算術(shù)平均值3.88元/股作為流通股的每股價(jià)值。

　　問題：現(xiàn)在市場(chǎng)上有分析認(rèn)為應(yīng)該反思送股模式，而應(yīng)推出以價(jià)格為主線的股改模式。公司怎么考慮這個(gè)問題？能不能在送的基礎(chǔ)上加一個(gè)低價(jià)回購承諾或者較高的減持價(jià)承諾？

　　胡連生：本次股權(quán)分置改革方案的實(shí)質(zhì)是非流通股股東為其持有的非流通股獲得流通權(quán)而向流通股股東執(zhí)行對(duì)價(jià)安排。對(duì)價(jià)安排的形式應(yīng)根據(jù)上市公司的具體情況而定。在安排對(duì)價(jià)的同時(shí)能夠解決上市公司發(fā)展面臨的主要困難，更好地維護(hù)投資者尤其是流通股股東的權(quán)益應(yīng)是對(duì)價(jià)安排考慮的重要內(nèi)容。

　　問題：對(duì)于公司推出的股權(quán)分置方案，公司領(lǐng)導(dǎo)的看法是什么？

　　李振明：航天科技本次推出的股權(quán)分置改革方案是經(jīng)非流通股股東充分協(xié)商溝通后形成的，其目的在于解決流通股股東和非流通股股東之間的利益不一致問題，改善上市公司的治理，從而提升上市公司的價(jià)值，最大限度的維護(hù)流通股股東的權(quán)益。我個(gè)人認(rèn)為，該方案充分考慮了流通股股東的利益，對(duì)流通股股東是有利的。

　　問題：本次股權(quán)分置改革方案設(shè)計(jì)的基本思路和原則是什么？

　　汪烽：股權(quán)分置改革的原則是：(1)維護(hù)流通股股東的利益，避免流通股股東因改革而遭受損失；(2)改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)，建立保護(hù)投資者根本利益的長效機(jī)制；(3)提高上市公司價(jià)值，保證公司持續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)全體股東共贏；(4)股權(quán)合理流動(dòng)，推動(dòng)上市公司按照市場(chǎng)化原則實(shí)施并購重組，發(fā)揮市場(chǎng)的資源配置功能。

　　問題：股權(quán)分置改革后，如果公司股價(jià)大幅下降，管理層會(huì)采取什么短期措施？

　　董貴濱：股權(quán)分置改革后，公司的主營收入及利潤短期內(nèi)不會(huì)有明顯變化，公司管理層一方面在加大力度致力于存量資產(chǎn)的整合，盡最大可能減少閑置資產(chǎn)的數(shù)量和財(cái)務(wù)費(fèi)用；另一方面，加強(qiáng)新產(chǎn)品的開發(fā)力度，力爭(zhēng)在短期內(nèi)新產(chǎn)品能創(chuàng)造一個(gè)新的利潤增長點(diǎn)，使公司的業(yè)績不因股權(quán)分置改革而降低。

　　問題：如何看待公司非流通股股東針對(duì)流通股股東的補(bǔ)償問題？

　　胡連生：公司進(jìn)行股權(quán)分置改革由公司A股市場(chǎng)非流通股股東與流通股股東之間協(xié)商解決相互間利益平衡問題，非流通股股東執(zhí)行一定的對(duì)價(jià)安排獲得流通權(quán)，按照規(guī)則，股改方案實(shí)施后，復(fù)牌后首日不設(shè)漲跌幅限制，G股

　　問題：當(dāng)可以全流通之后，公司原有的非流通股東們?cè)诤畏N情況下會(huì)出售持有的股票？這會(huì)給市場(chǎng)上的股價(jià)帶來影響嗎？

　　李振明：公司股票全流通之后，在法定承諾和特別承諾兌現(xiàn)之后，非流通股股東是否出售其持有的股票是非流通股股東根據(jù)市場(chǎng)狀況和自身需要自主決策的結(jié)果，理論上只有非流通股股東感到可以最大限度的實(shí)現(xiàn)其持股價(jià)值的時(shí)候才會(huì)出售股票，如果非流通股股東所持股票集中或大量出售將會(huì)導(dǎo)致股價(jià)的下跌。但這種情況在可預(yù)見的將來根本不會(huì)出現(xiàn)，這是由于航天科工集團(tuán)為國有獨(dú)資企業(yè)，其在航天科技的持股有最低持股比例的限制，因此即使特別承諾兌現(xiàn)之后，也不會(huì)大量出售航天科技的股票。而是會(huì)不斷的提升上市公司的價(jià)值，實(shí)現(xiàn)國有經(jīng)濟(jì)的控制力。

　　問題：該股權(quán)分置方案對(duì)流通股股東是有利的，請(qǐng)問表現(xiàn)在哪些方面？

　　李振明：第一：通過送股可以降低流通股股東的持股成本；第二：通過回購，置換出了上市公司的不良資產(chǎn)，提高了上市公司的每股收益和股票價(jià)值；第三：通過股權(quán)分置改革可以促進(jìn)流通股股東和非流通股股東之間利益的一致性，改善上市的治理，從而提升上市公司的投資價(jià)值。

　　問題：從橫向比較看，公司股權(quán)分置改革方案中送股數(shù)量明顯地低于其他公司，保薦機(jī)構(gòu)是如何看待這一問題？

　　趙洪江：我們不贊同在股權(quán)分置改革中簡單的以送股數(shù)量的多少來比較方案的優(yōu)劣，股權(quán)分置改革方案應(yīng)根據(jù)每個(gè)公司的具體情況制定。10送2.5這個(gè)數(shù)字表面上看來明顯低于其他公司，但我們覺得方案的優(yōu)劣不能簡單地用數(shù)量的多少來判斷。航天科技當(dāng)前推出的股權(quán)分置改革方案，是從保護(hù)流通股股東利益不因此次股權(quán)分置改革而受損失的角度出發(fā)，結(jié)合航天科技自身的特點(diǎn)，并綜合各方面因素而制定的。我們真誠地面對(duì)所有的投資者，希望此次改革方案能夠獲得大家的認(rèn)同。

　　問題：航天科工集團(tuán)在此股改方案通過后，持股比例并不是很大，集團(tuán)公司在限售條件解禁后有沒有從航天科技退出的打算，以便把集團(tuán)的主業(yè)做大做強(qiáng)？

　　李振明：航天科技股改通過后，我們有可能通過系統(tǒng)內(nèi)部轉(zhuǎn)讓的方式，增加持股比例，支持航天科技的發(fā)展，因此在限售條件結(jié)束后沒有從航天科技完全退出的打算。

　　問題：股改能解決公司發(fā)展的問題嗎？

　　王玉偉：航天科技的未來屬于我們?nèi)�體股東，股權(quán)分置問題的解決，給公司提供了一個(gè)很好的經(jīng)營平臺(tái)和治理結(jié)構(gòu)，我們可以更加規(guī)范經(jīng)營，加快發(fā)展，使經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定增長。

　　經(jīng)營管理篇

　　問題：航天科工集團(tuán)作為大股東和行業(yè)的上級(jí)主管部門，如何評(píng)價(jià)航天科技的經(jīng)營情況？

　　李振明：作為航天科工集團(tuán)的代表，我認(rèn)為航天科技的經(jīng)營和管理是穩(wěn)健的，但由于其主導(dǎo)產(chǎn)品受汽車電子配套行業(yè)日益激烈競(jìng)爭(zhēng)的影響，導(dǎo)致業(yè)績不太理想，公司正加大研發(fā)力度，并且已有多款新產(chǎn)品投放市場(chǎng)，再加上我集團(tuán)公司在相關(guān)業(yè)務(wù)方面的大力支持，預(yù)期上市公司渡過目前的轉(zhuǎn)型期后，業(yè)績將會(huì)持續(xù)穩(wěn)定增長，從而為廣大投資者帶來好的回報(bào)。

　　問題：公司經(jīng)營業(yè)績?nèi)�年下滑的原因是什么？今年業(yè)績會(huì)有所改變嗎？

　　董貴濱：公司經(jīng)營業(yè)績近三年逐漸下滑，主要原因一是因?yàn)橹脫Q進(jìn)入的

　　問題：為什么要把火箭等優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)回購注銷？

　　董貴濱：2002年大股東航天科工集團(tuán)將火箭資產(chǎn)置入航天科技，目的是希望借助航天固體運(yùn)載火箭巨大的成長空間為全體投資者帶來高額回報(bào)。但經(jīng)過三年多的運(yùn)作，由于火箭技術(shù)尚不夠完善，因此，預(yù)期的收益回報(bào)就遲遲沒有達(dá)到，為全體股東的利益考慮，我們將火箭資產(chǎn)回購是為了減少公司的風(fēng)險(xiǎn)。

　　問題：航天科技此次回購對(duì)公司經(jīng)營有什么影響？

　　趙紅露：1.回購的效果會(huì)提高公司今后的每股收益、凈資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)，通常會(huì)使流通股份的價(jià)格有所提高，給流通股股東帶來實(shí)在的利益。2.回購后，上市公司資產(chǎn)質(zhì)量得到提高，可以輕裝上陣，集中精力做大做強(qiáng)主營業(yè)務(wù)，給股東帶來更大的回報(bào)。

　　問題：公司如何面對(duì)國外廠商的競(jìng)爭(zhēng)？

　　趙洪江：競(jìng)爭(zhēng)是永恒的，雖有不利的一面，但只有通過競(jìng)爭(zhēng)，才能促進(jìn)企業(yè)不斷提高經(jīng)營水平。航天科技會(huì)始終關(guān)注市場(chǎng)，但我們不畏懼任何競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，只要看清自己的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，將更多的精力投入到科研、生產(chǎn)經(jīng)營和內(nèi)部管理上，不斷提升公司的經(jīng)營水平和經(jīng)營業(yè)績，我們有信心應(yīng)付激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

　　問題：股改后公司的主業(yè)是什么？

　　王玉偉：我們的主業(yè)是汽車電子儀表、傳感器、航天微特電機(jī)及其航天產(chǎn)品。

　　問題：航天科工集團(tuán)會(huì)整合下屬上市公司嗎？

　　李振明：在航天科工集團(tuán)旗下上市公司全部完成股權(quán)分置改革之前，航天科工集團(tuán)不會(huì)對(duì)所屬上市公司進(jìn)行整合，但不排除在未來某一時(shí)點(diǎn)做相關(guān)的整合運(yùn)作，從目前來看，整合沒有時(shí)間表。

　　問題：公司在行業(yè)中的地位如何？

　　趙紅露：公司在業(yè)內(nèi)的主要突出之處是始終重視高端產(chǎn)品的技術(shù)開發(fā)和市場(chǎng)開發(fā)，具備有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，重視企業(yè)管理和企業(yè)文化建設(shè)，公司產(chǎn)品的技術(shù)含量、品質(zhì)、成本在業(yè)內(nèi)具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　問題：公司近年業(yè)績不佳的原因是什么？

　　王玉偉：一是公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整；二是汽車零部件原材料成本提高，零部件降價(jià)兩頭擠壓。

　　問題：目前國內(nèi)有影響力的行業(yè)生產(chǎn)廠家都與外商有戰(zhàn)略合作，公司是否計(jì)劃與國外有實(shí)力的同行進(jìn)行戰(zhàn)略合作？

　　董貴濱：從長遠(yuǎn)規(guī)劃來說，有這個(gè)設(shè)想，并將積極與外商加強(qiáng)溝通與聯(lián)系。

　　問題：公司與航天電器有沒有關(guān)聯(lián)?

　　李振明：航天科技和航天電器的最終控制人均為航天科工集團(tuán)，但二者在業(yè)務(wù)上關(guān)聯(lián)度并不大。

　　問題：汽車電子產(chǎn)品占公司主業(yè)務(wù)的百分比是多少？

　　董貴濱：公司上市后汽車電子一直是公司的主業(yè)，2002年汽車電子收入和營利約占公司總收入的和營利的60%，目前汽車電子處于調(diào)整期，收入仍占30%多，預(yù)計(jì)2006年可達(dá)到約50%。

　　問題：公司國際市場(chǎng)的開拓情況如何？

　　董貴濱：雖然目前航天科技的產(chǎn)品在國內(nèi)市場(chǎng)還有較大的空間，但我們非常重視國際市場(chǎng)的開拓，并且做了許多工作，也取得了一定的效果。我們將會(huì)投入更大的精力與資源開發(fā)國際市場(chǎng)。

　　戰(zhàn)略發(fā)展篇

　　問題：航天科技在行業(yè)內(nèi)有什么突出之處？公司在同行業(yè)中的地位如何？

　　趙洪江：近幾年行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)面臨著汽車電子產(chǎn)品頻繁降價(jià)，老產(chǎn)品利潤空間日益縮小，新產(chǎn)品尚未成熟的不利影響。公司正處于老產(chǎn)品售價(jià)走低、成本提高、新產(chǎn)品成熟尚需時(shí)間階段。應(yīng)對(duì)措施牢固樹立“質(zhì)量、成本、價(jià)格和效率”優(yōu)先的經(jīng)營理念，精心組織和實(shí)施，通過加強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量和成本的控制能力、增強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)的更新能力、提高產(chǎn)品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)能力和提升公司運(yùn)營效率等措施，進(jìn)一步消化各種不利因素的影響。

　　問題：公司大股東對(duì)公司經(jīng)營是否有支持？具體的支持措施是什么？對(duì)公司的發(fā)展的有何影響？

　　趙洪江：公司大股東對(duì)公司經(jīng)營十分支持，具體的支持措施是借助航天集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)，發(fā)展航天產(chǎn)品。對(duì)公司發(fā)展的影響公司依托大股東中國航天科工集團(tuán)公司，充分利用資本市場(chǎng)再融資的優(yōu)越條件，通過控股、兼并、收購及資產(chǎn)重組等資本運(yùn)營方式，實(shí)現(xiàn)低成本、超常規(guī)高速度發(fā)展，成為航天系統(tǒng)內(nèi)具有資產(chǎn)優(yōu)良、航天主業(yè)突出、較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的控股集團(tuán)型上市公司。

　　問題：公司的發(fā)展戰(zhàn)略思路是什么？

　　董貴濱：公司根據(jù)國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策，抓住國家振興東北老工業(yè)基地的發(fā)展機(jī)遇，利用上市公司在資本市場(chǎng)融資的平臺(tái)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資源配置，鞏固發(fā)展公司的“汽車電子”主業(yè)，以產(chǎn)業(yè)發(fā)展為基礎(chǔ)，以資本運(yùn)營為主線，匯聚高科技人才，大幅提高公司效益，打造航天系統(tǒng)的精品上市公司。

　　問題：公司汽車電子業(yè)務(wù)利潤目前較低，航天產(chǎn)品方面前景也不明朗，公司下一步的發(fā)展計(jì)劃會(huì)怎樣？

　　董貴濱：目前汽車電子業(yè)務(wù)利潤的確很低，毛利率只占到27%左右，主要是因?yàn)楫a(chǎn)品正處于調(diào)整期，未來新產(chǎn)品入市后有希望將毛利率提升至40%左右。航天產(chǎn)品近幾年也將會(huì)有較大發(fā)展。

　　(文字整理 陳靜)