*ST圣方重組內(nèi)幕揭密 政府介入重生之門將開啟

　　實(shí)現(xiàn)債務(wù)和解，保殼復(fù)牌，*ST圣方重組方案浮出水面，重生之門開啟。本報(bào)記者深入采訪各方重要人物

　　本報(bào)記者 劉玉萍

　　3月18日，多災(zāi)多難的*ST圣方(資訊 行情 論壇)(000620)公告稱該公司進(jìn)入破產(chǎn)程

序。在我國進(jìn)入破產(chǎn)程序的上市公司只有5家，前4家都以和解而告終，*ST圣方是和是破、是生是死，是4萬多*ST圣方股民關(guān)注的焦點(diǎn)。近日，有消息稱，牡丹江市政府決定介入，提出一套可行的*ST圣方重組方案。對此記者采訪到重組方案的設(shè)計(jì)者———經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后、牡丹江市市長助理郭柏春，*ST圣方董事長李紅旗，以及承接上市公司80%債務(wù)的牡丹江森森林業(yè)開發(fā)有限責(zé)任公司總經(jīng)理匡東和處于停產(chǎn)狀態(tài)的煉油廠廠長熊學(xué)峰等重要人物，并詳細(xì)了解到*ST圣方重組方案及出臺內(nèi)幕。

　　記者：現(xiàn)在看來，公司的前景如何？

　　李紅旗：有希望了。可以說，牡丹江政府介入給*ST圣方打開了一扇重生之門，因?yàn)楣�司現(xiàn)在已經(jīng)暫停上市，如果解決不了其巨額債務(wù)，明年必然退市。公司即使到了三板，隨著煉油廠的設(shè)備銹蝕報(bào)廢，存續(xù)時間也不會很長，其未來就是安樂死，除了牡丹江市政府，沒有其他方面力量能夠解決*ST圣方重組中的難題。

　　記者：您能否介紹一下*ST圣方的重組方案？

　　郭柏春：牡丹江市政府提出的重組方案是債權(quán)人現(xiàn)金受償20%，其余80%債務(wù)轉(zhuǎn)移到市政府專門為此成立的一家林業(yè)公司中。債權(quán)人現(xiàn)金受償20%需要1.3-1.5億資金，加上煉油廠欠稅3500萬，職工安置費(fèi)2000多萬，以及付給中介機(jī)構(gòu)的費(fèi)用，一共需要2億元左右的資金。資金來源兩部分，將煉油廠出售，收回資金1.5億，財(cái)政還需支付5000萬元左右的資金。牡丹江市政府拿出1萬多畝林地成立了一家林業(yè)開發(fā)公司，公司的林地與林木經(jīng)評估可達(dá)2個多億。如果將上市公司應(yīng)收賬款3.9億也注入林業(yè)公司，公司的總資產(chǎn)將達(dá)到6個多億，這樣完全可承接上市公司債權(quán)人剩下80%債務(wù)。以后市政府每年再從財(cái)政拿出錢來購買2000畝林地注入林業(yè)公司，連續(xù)注入5年，以保證林業(yè)公司持續(xù)經(jīng)營。

　　記者：這套重組方案設(shè)計(jì)的立足點(diǎn)是什么？

　　郭柏春：最大限度保證債權(quán)人的利益，實(shí)現(xiàn)債務(wù)和解，保殼復(fù)牌，維護(hù)廣大股民利益。可以看到，這套方案最大限度保證了債權(quán)人的利益，兼顧了債權(quán)人近期利益與長遠(yuǎn)利益。如果和解失敗，公司進(jìn)入清算程序，煉油廠勢必會被分拆出售，去掉受償所欠工資、

　　記者：能否說*ST圣方在走*ST吉紙(資訊 行情 論壇)重組的路子？

　　郭柏春：應(yīng)該說，*ST吉紙重組是走出一條好路子，但*ST圣方照走起來將有很大難度。一是公司股權(quán)分散，沒有集中在政府手中；二是債務(wù)與資產(chǎn)之間窟窿太大。具體來說有四大難題。其一，上市公司顯性負(fù)債6.39億，隱性負(fù)債正在顯現(xiàn)，公司現(xiàn)在只有一塊可變現(xiàn)的資產(chǎn)———煉油廠，評估價值1.57億，資產(chǎn)與負(fù)債相差太大。而*ST吉紙負(fù)債23億，可資產(chǎn)卻有21億；其二，債權(quán)人眾多，有200多名，而80%的債權(quán)額又比較集中掌握在17家金融機(jī)構(gòu)手中，而*ST吉紙只有7家金融債權(quán)人；其三，牡丹江市政府財(cái)政捉襟見肘，相當(dāng)困難，為樺林輪胎重組已大傷元?dú)猓黄渌模�政府只控有上市公�?000萬股3%的股權(quán)，而*ST吉紙的50.06%控股權(quán)掌握在政府手中。

　　記者：這套重組方案是什么時候制定的？

　　郭柏春：早在去年的8月份，牡丹江市中級人民法院在接到債權(quán)人申請*ST圣方破產(chǎn)還債訴訟后，已向牡丹江市委、市政府通報(bào)了情況，市委、市政府非常重視，責(zé)成我做一套債務(wù)重組方案，來挽救上市公司。10月初，*ST圣方債務(wù)重組方案基本定型。

　　10月中旬，這套方案在會上引起激烈的爭論，反對的一方認(rèn)為：*ST圣方不是國有控股公司，沒有必要增加財(cái)政負(fù)擔(dān)去挽救它，其退市安樂死或破產(chǎn)暴斃不是我們的責(zé)任。支持的一方認(rèn)為：*ST圣方是牡丹江市第一家上市公司，有過光輝歷史，不應(yīng)該就這樣讓它死掉，成為第一家破產(chǎn)的上市公司。況且煉油廠還有千余名職工。

　　在私下征詢一些債權(quán)人的意見時，這套方案得到大部分的認(rèn)可。但我國缺少一部重組(再生)法，即債務(wù)和解方案只要得到一定的比例債權(quán)人同意就可以通過，實(shí)行重組，不必等到進(jìn)入破產(chǎn)程序。因此，這套方案被擱置起來。

　　其實(shí)，反對意見實(shí)事求是說是可以理解的，如果這套方案實(shí)施，牡丹江財(cái)政會雪上加霜，當(dāng)年牡丹江另外一家上市公司樺林輪胎重組時，政府承擔(dān)了8億債務(wù)，為此已經(jīng)將牡丹江市委、市政府、人大、財(cái)政和廣播傳媒公司的辦公大樓全部抵押出去了。現(xiàn)在，這些財(cái)產(chǎn)已被

　　記者：那么，這套重組方案怎么又被重新提出來？

　　郭柏春：2006年3月17日，*ST圣方進(jìn)入破產(chǎn)程序，此方案被重提，爭論依舊激烈。反對的一方還質(zhì)疑了破產(chǎn)和解、重組程序上的風(fēng)險。

　　記者：什么是破產(chǎn)和解、重組程序上的風(fēng)險？

　　郭柏春：根據(jù)破產(chǎn)法規(guī)定，進(jìn)入破產(chǎn)程序后法院在《人民法院報(bào)》登出*ST圣方破產(chǎn)受理公告，三個月時間內(nèi)進(jìn)行債權(quán)登記，三個月期滿后召開第一次債權(quán)人會議，討論債務(wù)和解方案，如果1/2的債權(quán)人、2/3的債權(quán)額同意和解方案，則債務(wù)和解方案通過，破產(chǎn)程序中止。此時，*ST圣方還必須在一個月內(nèi)出售煉油廠，進(jìn)行現(xiàn)金受償和債務(wù)轉(zhuǎn)移。否則，和解失敗；債務(wù)和解后，*ST圣方法人股應(yīng)該得到集中，以便于大股東向零資產(chǎn)、零負(fù)債的殼注入優(yōu)良資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)全年盈利，申請復(fù)牌上市。到此，*ST圣方的債務(wù)重組、資產(chǎn)重組全部完成。

　　這套方案在實(shí)施過程中，確實(shí)存在兩個風(fēng)險。一是在一個月內(nèi)出售煉油廠，進(jìn)行現(xiàn)金受償；二是法人股集中。第二種風(fēng)險發(fā)生的可能性不大，法人股集中時會對原法人股股東進(jìn)行一些補(bǔ)償，而破產(chǎn)了法人股價值將是零，法人股股東會做出理性選擇。第一種風(fēng)險發(fā)生可能性較大，因?yàn)榍捌诮?jīng)過接觸，只有2家企業(yè)對煉油廠有購買意向，價格還壓得很低，如果在這個時間內(nèi)不能將煉油廠順利出手，20%受償資金的承諾將落空。

　　記者：那最后結(jié)果呢？

　　郭柏春：經(jīng)過幾次會議討論，3月21日牡丹江市政府決定介入*ST圣方的重組。應(yīng)該說，牡丹江市政府決定介入*ST圣方重組是一個艱難的選擇，也將是一個正確的選擇。

　　如果政府不介入，*ST圣方破產(chǎn)了，我們不必承擔(dān)什么責(zé)任，但我們無顏面對4萬多*ST圣方的股民，他們也是我們牡丹江的投資者；我們也無法面對煉油廠，這個用黨費(fèi)建造起來的企業(yè)。煉油廠在規(guī)定時間內(nèi)有可能賣不出去，但我們會千方百計(jì)去借錢先支付現(xiàn)金受償。市委主要領(lǐng)導(dǎo)非常支持市政府的決定，他們說“我們即使跑斷腿、磕破頭，只要能借來錢，能夠挽救一個擁有4萬多股民的上市公司，能夠挽救一個千余人靠此吃飯的煉油廠，值得！”

　　據(jù)我所知，一般地方政府是不愿介入非國有控股上市公司重組的，大都任其自生自滅，走向安樂死。如果*ST圣方重組成功，那將給*ST類公司重組闖出一條路來，也將有利于消除股市中的死亡板塊，在我們黑龍江省還有三家與*ST圣方一樣被暫停上市的公司。

　　記者：公司將如何保證債權(quán)人利益？

　　匡東：我們公司是不久前成立的，注冊資本1億元，總資產(chǎn)2.38億。如果能夠承接上市公司3.9億的應(yīng)收賬款，我們將有五項(xiàng)主要收益來保證上市公司80%債務(wù)的可償性。一是林木采伐收益。公司一萬多畝林地中，有大量已到輪伐期的林木，我們每年可根據(jù)計(jì)劃進(jìn)行采伐；二是林地綜合開發(fā)收益。牡丹江氣候條件較好，林地有較大的開發(fā)空間，我們可以利用林地進(jìn)行中草藥種植、珍貴綠化樹種的馴化、動物馴養(yǎng)、食用菌天然栽培等；三是電子商務(wù)收益。我們建立了牡丹江木材網(wǎng)、牡丹江食用菌網(wǎng)，收購了一個外貿(mào)進(jìn)出口公司，利用網(wǎng)絡(luò)征詢定單，然后就地組織生產(chǎn)，這一項(xiàng)業(yè)務(wù)已有收益；四是資產(chǎn)處置收益。對上市公司不良債權(quán)進(jìn)行分類，本地債權(quán)的，我們將采取司法手段積極追繳，外地債權(quán)的，我們將打包出售，爭取把損失降到最小；五是林地增值收益。我們現(xiàn)有林地一萬多畝，再加上政府承諾的5年注入5×2000畝，共有兩萬多畝，這是一筆很有升值想象的資產(chǎn)。

　　記者：這次

　　熊學(xué)峰：根本不能。其原因有三：一是本次調(diào)價幅度達(dá)不到盈虧平衡點(diǎn)，生產(chǎn)繼續(xù)虧損。現(xiàn)在調(diào)價后90號汽油批發(fā)價是5322元、0號柴油批發(fā)價是4616元，距平衡點(diǎn)還分別差300元和200元；二是融資無門，無法組織生產(chǎn)。我們廠如開工，最低需要8000萬元資金，可我們工資支付都困難，還奢談什么開工；三是經(jīng)營環(huán)境差，嚇退了合作者。前幾天，政府責(zé)成牡丹江一家大型國有企業(yè)來談委托加工，以便開工養(yǎng)護(hù)設(shè)備，可在接待他們同時，來了兩撥外地法院的、四撥本地要賬的，結(jié)果可想而知。前一段時間，我的主要工作是接待債權(quán)人，這種環(huán)境怎么能正常生產(chǎn)呢？

　　*ST圣方能否浴火重生？本報(bào)將對此繼續(xù)關(guān)注。