萬家樂陷擔保怪圈與大股東糾纏不清

http://whmsebhyy.com 2006年03月27日 07:11 第一財經日報

　　本報記者霍宇力發(fā)自廣州

　　萬家樂A(資訊行情論壇)(000533.SZ)上周六(25日)公布了《關于中國證監(jiān)會廣東監(jiān)管局例行檢查的整改報告》(下稱《整改報告》)。《整改報告》披露了萬家樂A為大股東違規(guī)擔保，以及沒有公布與大股東下屬公司關聯(lián)交易的問題。業(yè)內人士稱，這種巨額的互相違規(guī)擔保和上市公司下屬公司與大股東下屬公司之間的關聯(lián)交易，蘊含著較大的風險。

　　中國

證監(jiān)會廣東監(jiān)管局于 2005 年12 月15 日至22 日對萬家樂A進行了例行檢查。在檢查中發(fā)現(xiàn)，萬家樂A在接受實際控制人廣州三新實業(yè)有限公司(下稱“三新實業(yè)”)擔保2.8億元的同時，萬家樂A下屬子公司順特電氣有限公司(下稱“順特電氣”)自2002年9月起違規(guī)為三新實業(yè)及其下屬的關聯(lián)企業(yè)提供擔保累計達1.64億元。至檢查結束之日，尚有擔保余額6400萬元,以上擔保事項未按有關規(guī)定履行必要的審批手續(xù)和信息披露義務。

　　萬家樂A在公告中解釋，2002年萬家樂A進行債務重組時，三新實業(yè)為萬家樂A及其子公司順特電氣先后提供了多筆信用擔保，截至2005年底，余額分別為28240萬元和6785萬元。由于大股東為上市公司提供了擔保，因此，萬家樂A反過來為三新實業(yè)及其下屬子公司提供擔保。

　　對于違規(guī)擔保被曝光，萬家樂A表示，目前已經制定有關的解除擔保計劃，在2006年擔保到期后，解除相關的擔保。

　　一位不愿意透露姓名的證券分析師表示，萬家樂A被大股東抽血的悲劇已經發(fā)生過一次--2001年前后，由于萬家樂A的前大股東萬家樂集團對萬家樂A占款高達12億元，導致萬家樂A陷入空前的經營困難，最后在2001年9月萬家樂A由三新實業(yè)接手重組。

　　該分析師稱，從目前公告的情況來看，三新實業(yè)通過為萬家樂A擔保，為其提供了近3億元的資金。而萬家樂A在走出困境后，三新實業(yè)則采用讓萬家樂A為其擔保的方式，重新獲得1.6億元的資金。通過這種資本“騰挪術”，大股東和上市公司都得到自己所需要的資金，而把風險留給了貸款銀行。

　　另外，在互相擔保的同時，順特電氣與三新實業(yè)關聯(lián)企業(yè)進行高達10億元的關聯(lián)交易而沒有做出相應的公告。

　　廣東省證監(jiān)部門在例行檢查中發(fā)現(xiàn)，2004年以來，順特電氣累計向廣州市番禺天順電工器材公司(下稱“天順器材”)和廣州市協(xié)順開關自控設備有限公司(下稱“協(xié)順開關”)采購原材料2.4億元,開出銀行承兌匯票融資8.45億元。

　　2005年順特電氣向協(xié)順開關主要采購電磁線等九大類產品，總計11458.64萬元，占全年同類采購原材料的81%。

　　而在2003 年12 月23 日，因天順器材和協(xié)順開關兩公司股東變動，成為公司的關聯(lián)企業(yè)。但在未履行必要審批手續(xù)和披露義務的情況下，順特電氣和上述兩公司繼續(xù)交易。

　　有關分析師表示，從目前證監(jiān)部門公布的情況看，三新實業(yè)在2001年入主萬家樂A以后，在2003年也控制了順特電器的兩家上游企業(yè)。因此，順特電器才會不但從這兩家公司購買材料，還提供銀行承兌匯票融資8億元的“巨大優(yōu)惠”。

　　但分析師指出，這種上市公司的子公司和大股東的子公司進行大量關聯(lián)交易的行為，存在巨大的道德風險。萬家樂A在《整改報告》中對以上情況制訂了整改措施。

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