萬科豐厚激勵鎖住高管

　　時報訊　(見習(xí)記者劉昊)業(yè)內(nèi)傳言已久的G萬科(資訊 行情 論壇)A股權(quán)激勵方案終于在昨日見光，公司擬向不超過公司專業(yè)員工總數(shù)8%的公司管理人員實施股權(quán)激勵。這是自證監(jiān)會《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》頒布后，深滬主板市場的首份限制性股票激勵計劃。該方案的出臺，意味著股權(quán)激勵和員工持股有望作為一種將上市公司高管、員工和投資者利益捆綁在一起的方法得以推廣。

　　豐厚激勵留住高管

　　萬科股權(quán)激勵方案為：公司在每年的業(yè)績達(dá)到一定指標(biāo)的前提下，按照增長率實際情況，從每年凈利潤的增長部分中提取激勵基金，并委托信托公司買入萬科A股，如果滿足與股價掛鉤的相當(dāng)條件，經(jīng)過第一年儲備期、第二年等待期后，第三年可交到高管手上。

　　其激勵基金計提原則是：當(dāng)凈利潤增長率超過15%但不超過30%時，以凈利潤增長率為提取百分比、以凈利潤凈增加額為提取基數(shù)，計提當(dāng)年度激勵基金；當(dāng)凈利潤增長比例超過30%時，以30%為提取百分比、以凈利潤凈增加額為提取基數(shù)，計提當(dāng)年度激勵基金；計提的激勵基金不超過當(dāng)年凈利潤的10%。

　　對于萬科這樣的績優(yōu)藍(lán)籌公司來說，該方案的激勵程度可謂十分豐厚，按照萬科昨日同時公布的2005年實現(xiàn)凈利潤13.5億元、同比增長4.72億元的年報，預(yù)提2006年的激勵基金可以超過1.4億元。

　　方案顯示，提取激勵基金的業(yè)績指標(biāo)有二：一是確定15%的凈利潤增長率，二是全面攤薄的凈資產(chǎn)收益率超過12%。萬科方面表示，相對于目前上市公司的平均贏利能力和水平而言，這是一個高的門檻。同時該“凈利潤”還必須滿足幾個硬性的條件：在扣除非經(jīng)常性損益前的凈利潤和扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤中取低者；須扣掉因為提取激勵基金本身產(chǎn)生的費用；公司以定向增發(fā)股份作為支付手段購買資產(chǎn)產(chǎn)生的凈利潤，超過公司當(dāng)年凈利潤10%的要被扣除。

　　公司方面表示，這樣的設(shè)計正是為了不讓高管“拿了好處就走人”。根據(jù)方案，受激勵者所獲的股票第三年才歸屬到個人名下，此前如果離開公司，或業(yè)績下降，都會被取消。同時，高管拿到這些股票后，每年最多只可以賣出25%。“這樣一來即使每年都可以獲得股權(quán)激勵，但是高管們的手中總會積壓大部分的股權(quán)無法套現(xiàn)，這使高管如果離開公司就要遭受巨額的損失”，一位市場人士這樣向記者表示。

　　正面作用將逐漸顯現(xiàn)

　　“這次的股權(quán)激勵方案對于萬科這只個股會起到正面的影響”，廣州

　　“但是這些利好還不會在短期內(nèi)就顯現(xiàn)出來”，尹飛認(rèn)為，“G萬科A在目前看來處于一個標(biāo)準(zhǔn)的上升通道，按照趨勢理論的解釋該股還會有持續(xù)的上漲，這些利好應(yīng)該是在股權(quán)激勵的兌現(xiàn)周期中漸進(jìn)式地體現(xiàn)”。

　　萬聯(lián)證券研發(fā)中心總經(jīng)理黃曉坤對于G萬科A也較為看好，他認(rèn)為該股基本面非常好，同時較之其H股仍有一定的上升空間，建議投資者中長期持有。

　　根據(jù)深圳證券信息有限公司統(tǒng)計，截至昨日兩市已經(jīng)有59家公司表現(xiàn)出了股權(quán)激勵的意向，其中相當(dāng)一部分公司已經(jīng)提出了相應(yīng)的股權(quán)激勵計劃。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為首只深滬主板的限制性股票激勵計劃，萬科股權(quán)激勵出臺意味著股權(quán)激勵逐步走向成熟，股權(quán)激勵和員工持股有望作為一種將上市公司高管、員工和投資者利益捆綁在一起的方法將得到推廣。