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本報記者 周邊
日前，因不能清償到期債務，嚴重虧損、嚴重資不抵債的*ST圣方(資訊 行情 論壇)，即將進入破產審理階段。
破產，對于相關上市公司來說是不愿面臨的危局。2003年9月，*ST輕騎首次將破產
申請提交司法程序，2004年ST寧窖(資訊 行情 論壇)也向法院提出了破產申請，此后，相繼有*ST東北電(資訊 行情 論壇)、*ST吉紙(資訊 行情 論壇)、*ST中華(資訊 行情 論壇)進入破產審理。最后的結果都是一樣的，它們都獲得了新生。
首家被債權人申請破產的*ST輕騎，截至債權登記結束日時累計427家債權人，申報的無財產擔保債權總額22.27億元。在破產的壓力下，債權人會議達成了和解協議，之后*ST輕騎中止破產還債程序。經歷了破產風波后的*ST輕騎獲得了重要的喘息時機，此后一舉扭轉虧損局面，2003年以來都實現了盈利。
這一次*ST圣方被債權人申請破產還債，還能再次重演否極泰來的故事嗎？
有分析人士認為，從目前國內證券市場來看，上市公司進入破產清算，法人終止，還沒有一家真正實現過。對于投資者來說，破產對任何一方均沒有好處。無論從哪個角度，破產都是一種萬不得已的選擇。
從實踐來看，諸多進入破產審理的上市公司，最后在各方利益平衡的條件下達成和解。對于地方政府來講，破產將影響安定團結，職工安置、下崗工人再就業都是令人頭痛的問題；對于銀行以及其他相關債權人來說，破產則意味著損失，成為破產的買單者。根據破產法的有關規定，公司破產清算時，首先要支付清算費用和職工工資，其次是國家稅收，再次是登記在案的債權人債務，最后才輪到股東。假如破產，投資者及債權人利益都要受到損害。
自古以來有句俗語叫“不破不立”。對于債務沉重、重組面臨困境的公司來說，申請破產或許是一種以退為進的方式�；蛟S只有在瀕臨破產邊緣的這個時候，各方才能互相諒解，相互讓步，各方之間利益才能找到最佳平衡點，重組也會有更高的效率。
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