古井集團售價將提高 6月后將以底價掛牌出售

　　面臨退市風險的古井貢(資訊 行情 論壇)(000596，200596)，終于在今年2月28日發出公告宣布2005年扭虧，凈利潤達到508萬元，成功保牌。這一結果是公司全體上下努力和政府財政補貼引致的結果。

　　然而市場的反應是殘酷的。在宣布扭虧的當天，A股市場的古井貢反而下跌5.03%，之后古井貢股價雖出現小幅調整仍整體走低。這主要是市場人士認為，古井貢2005年凈利潤扣

除非正常損益影響后仍為虧損，低于此前的市場預期。截至本周四，股價在4.3元附近徘徊。

　　與此同時，古井集團國有股全部進行公開轉讓的事情也進行得如火如荼，新投資者入主是否會影響古井貢主業的發展，又給古井貢的發展寫下了新的懸念。

　　財政補貼彌補公司虧損

　　記者查閱古井貢2005年年報發現，古井貢實現主營業務收入6.53億元，較2004年同期增長8.6%，主營業務利潤約1.46億，較2004年同期下降20.5%，主要原因在于取消合并納稅后消費稅負擔增加，主營業務稅金及附加較2004年提高了6000萬元，增至1.2億元。

　　據了解，在2005年之前，古井貢一直采用與子公司亳州古井銷售公司合并申報的方式繳納企業所得稅。2005年3月，財政部駐安徽省財政監察專員辦事處對古井貢2002年度-2004年度合并納稅情況做出了檢查結論，認定以往采用合并納稅的做法不符合稅收法規的有關規定。由此，古井貢必須取消合并納稅的方式，并采用追溯調整進行會計誤差更正，補計2002年度-2004年度企業所得稅1.6億元。這一追溯使得古井貢在2003年由凈利潤2043萬元轉為虧損4351萬元，2004年則進一步巨虧1.7943億元，并因此戴帽加星成了*ST古井(資訊 行情 論壇)。合并納稅事發以來，業界一直對古井貢2005年能否擺脫虧損持有擔心。

　　不過，一筆500萬元的財政補貼以及另一筆非正常損益——公司以前年度計提的約535萬元各項減值準備的轉回，很大程度上化解了古井貢虧損的危機，使古井貢2005年利潤總額1657萬元、凈利潤508萬元。

　　然而，據記者獲悉，古井貢的稅收風險還沒有完全解除，古井貢在最新年報中提示，國家隨時會調整白酒產業政策，可能給古井貢帶來稅收政策風險。據了解，目前白酒消費稅傳出了兩種方案，一說從價稅下調，從量稅保持不變；一說從價稅下調，從量稅取消。中國酒類商業協會秘書長劉員也對記者表示，確實聽說有兩種白酒稅收改革方案上報到發改委，但具體采用哪種還未知。

　　中檔酒成收入主力軍

　　除了財政補貼外，產品結構調整為古井貢的扭虧做了不少貢獻。據古井貢方面介紹，古井貢已經形成以紀年酒、陳釀酒以及精制古井貢酒、龍韻古井貢酒為主的古井貢酒系列，此外還加強了古井系列產品的開發，使產品線更加清晰，產品盈利貢獻力也得到了極大增強。此外，在成本控制上，2005年營業費用比2004年同期減少2813.71萬元，減幅為34.98%。

　　據古井貢2002年-2005年年報顯示，4年間，古井貢主營業務中高檔酒收入從3.3842億元增至3.892億元，增加了15%；中檔酒從0.322億元增至1.6532億元，增加了413%；低檔酒從0.9739億元減至0.3493億元，減少了64%。比較2005年與2004年的數據，中檔酒的收入比上年同期增長42.12%，利潤也增加了69.06%；高檔酒情況相對平靜，收入微減4.74%，利潤微增0.18%；低檔酒繼續嚴重下滑，收入減少15.6%的同時利潤減少384.33%。

　　古井集團董事長王效金在接受媒體采訪時表示:“2006年，一是不希望古井走得太快，二是打好基礎，2007年會有一個爆發性增長，三是靜下心來，把市場結構、價格體系、運行體系做好。”古井貢證券事務代表馬軍偉也對記者表示，去年古井貢的低檔產品是不掙錢的。今年將繼續2005年開始的產品結構調整，提高中高檔產品在整個古井貢的比重。

　　古井集團6月后掛牌出售

　　作為持有古井貢65.96%的唯一國有法人股股東古井集團，自去年11月以10.8億元底價掛牌出售后一直備受關注。在古井集團的上一輪掛牌出售中，亳州市財政局副局長李迎春曾擔任古井集團改制辦新聞發言人，她向本報記者指出，上次掛牌出售中曾有好幾家企業表示購買意向，但由于國家規定評估的有效期為一年，屆時未能完成轉讓即需重新評估，因此掛牌出售之事必須在今年重新評估之后才會開始。而古井集團此前掛牌的合肥產權交易中心的工作人員對本報記者表示，目前古井集團還在做前期準備工作，到底何時掛牌以及底價情況目前都不好說。

　　亳州市財政局國有資產監督管理科的韋科長在接受采訪時透露，古井集團的再次掛牌預計在今年6月后有望開始，由于古井貢年報顯示2005年實現扭虧順利擺脫退市風險，古井集團掛牌底價應該會提高。古井貢剛把初步的股改方案報給國資委，現在對古井集團的再次評估還沒開始，再度掛牌之后原來的企業很有可能再度參與競爭。

　　據此前媒體報道，古井集團自2002年開始醞釀改制，曾醞釀“全體員工持股、管理層持大股”的改制方案，并計劃對外出售古井集團60%的股權，從深圳萬基集團到香港嘉鑫集團意欲入主古井集團的故事即由此開端。但據悉后來方案擱淺。2005年11月7日，古井改制大戲重新拉開帷幕，卻是以亳州市政府把古井集團100%股權在合肥市產權交易中心掛牌的方式現身。亳州市財政局副局長、原古井集團改制辦新聞發言人李迎春表示:“古井集團接受何等條件以及出售與否都將由市場決定。”

　　古井集團董事長王效金在兩會期間接受媒體采訪時表示，選擇戰略投資者的標準有三方面:做實業的；同時也會做資本；提供古井更大的發展空間，有利于古井的國際化，同時能堅定不移地發展白酒。“新伙伴或為一家大集團，或是兩三家聯合介入，古井貢的股權結構存在很多變數，且不排除管理層持有部分股份的可能性。”

　　(本報記者 劉璐)

　　2002年～2005年財務狀況

　　　　　　　　　　 2005-12-31　　　2004-12-31　　　2003-12-31　　　2002-12-31
　　每股凈資產　　　 3.44元　　　　　3.42元　　　　　4.58元　　　　　 4.94元
　　每股收益　　　　 0.022元　　　　 -1.118元　　　　-0.185元　　　　 0.2元
　　主營業務收入　　 6.53億元　　　　6.01億元　　　　5.58億元　　　　 5.26億元
　　財務費用　　　　 506萬元　　　　 476萬元　　　　 161萬元　　　　　232萬元
　　凈利潤　　　　　 508萬元　　　　 -2.62億元　　　 -4351萬元　　　　4704億元