中海海盛(600896)股改網(wǎng)上投資者交流會(huì)實(shí)錄

　　◆客戶至上 優(yōu)質(zhì)服務(wù) 利益共享—— 中海(海南)海盛船務(wù)股份有限公司股權(quán)分置改革網(wǎng)上投資者交流會(huì)精彩回放

　　路演嘉賓介紹

　　中海海盛嘉賓

　　中國(guó)海運(yùn)集團(tuán)總公司副總裁，中海(海南)海盛船務(wù)股份有限公司董事長(zhǎng)　　　　　王大雄　先生

　　中海(海南)海盛船務(wù)股份有限公司董事，廣州海運(yùn)(集團(tuán))有限公司總經(jīng)理　　姚作芝　先生

　　中國(guó)海運(yùn)集團(tuán)計(jì)財(cái)部部長(zhǎng)，中海(海南)海盛船務(wù)股份有限公司監(jiān)事會(huì)召集人　楊吉貴　先生

　　中海(海南)海盛船務(wù)股份有限公司總經(jīng)理　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　李明昌　先生

　　中海(海南)海盛船務(wù)股份有限公司總會(huì)計(jì)師　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　方楚南　先生

　　中國(guó)海運(yùn)集團(tuán)發(fā)展部合資處副處長(zhǎng)　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　鄭　　斌　先生

　　保薦機(jī)構(gòu)嘉賓

　　中信建投證券有限責(zé)任公司投行二部副總經(jīng)理　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　王東梅　女士

　　中國(guó)銀河證券有限責(zé)任公司投資銀行總部高級(jí)業(yè)務(wù)經(jīng)理，保薦代表人　　　　　　　　王　　俊　先生

　　財(cái)務(wù)顧問(wèn)嘉賓

　　招商證券股份有限公司執(zhí)行董事　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　吳新華　先生

　　招商證券股份有限公司董事　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　李麗芳　女士

　　中國(guó)海運(yùn)集團(tuán)總公司副總裁王大雄先生路演致詞

　　尊敬的各位嘉賓、各位投資者和所有關(guān)心中海海盛的朋友們：

　　上午好！

　　首先，請(qǐng)?jiān)试S我代表中海海盛船務(wù)股份有限公司，歡迎各位參加此次股權(quán)分置改革網(wǎng)上交流會(huì)，并對(duì)各位長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)中海海盛的支持與關(guān)注表示感謝！

　　自從股改方案公布，中海集團(tuán)和公司立刻組織了專人，除了海南、廣州之外，還兵分幾路，奔赴上海、深圳、北京等地，我們當(dāng)面拜訪，以及電話或信函等多種方式與持有中海海盛股票的投資者進(jìn)行了積極有效的溝通。我們只有一個(gè)目的：讓投資者了解我們的股改方案，更重要的是了解我們中海海盛。我們非常真誠(chéng)地希望能與投資者保持接觸。即使是現(xiàn)在，網(wǎng)上路演的同時(shí)，我們?nèi)杂袑ｉT的隊(duì)伍在多個(gè)地區(qū)與投資者交流溝通。今天借助全景網(wǎng)，我們想進(jìn)一步與投資者進(jìn)行互動(dòng)，讓各位股東了解中海海盛的同時(shí)，我們也想更多地聽(tīng)取大家的意見(jiàn)和建議。　

　　中海海盛主要從事水上運(yùn)輸業(yè)；主要承運(yùn)海南省電力工業(yè)所需的進(jìn)島煤炭和國(guó)內(nèi)大型鋼廠所需的出島礦石及國(guó)內(nèi)外化學(xué)品、瀝青等特種運(yùn)輸貨物。公司1996年上市至今共分紅派現(xiàn)2億元左右，總派現(xiàn)額占總?cè)谫Y額的42%，給股東帶來(lái)良好的回報(bào)。

　　此次股權(quán)分置改革，有利于解決公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中長(zhǎng)期存在的制度性問(wèn)題，有利于相關(guān)股東的利益出發(fā)點(diǎn)一致。根據(jù)公司自身特點(diǎn)，綜合考慮了公司盈利狀況、發(fā)展前景等因素，本著充分考慮A股流通股股東利益的原則，形成了目前向A股流通股東每10股轉(zhuǎn)增6.4918股股份,相當(dāng)于每10股流通股獲得2.5股對(duì)價(jià)為核心內(nèi)容的對(duì)價(jià)方案。

　　我們衷心地希望能夠通過(guò)此次網(wǎng)上交流的機(jī)會(huì)與廣大A股流通股股東進(jìn)行充分溝通，共同促進(jìn)中海海盛的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。我們也將一如既往的通過(guò)規(guī)范運(yùn)作，求實(shí)創(chuàng)新，不斷提升公司價(jià)值，來(lái)回報(bào)廣大投資者長(zhǎng)久以來(lái)對(duì)公司的支持！

　　謝謝大家！

　　股權(quán)分置篇

　　問(wèn)題：本次股改方案有何特點(diǎn)？

　　王大雄：本次股改方案是基于上市公司及非流通股股東的實(shí)際情況，充分考慮流通股股東利益而制定的。主要有以下特點(diǎn)：

　　(1)本次方案以“公積金定向轉(zhuǎn)增”的方式作為對(duì)價(jià)安排，相當(dāng)于10送2.5股；

　　(2)為保證股權(quán)分置改革前后流通A股市值不受損失，以2006年3月10日前二級(jí)市場(chǎng)換手率累計(jì)達(dá)到100%時(shí)的收盤價(jià)(向前復(fù)權(quán))的加權(quán)平均值4.54元作為流通股股東持股成本，并謹(jǐn)慎選取3.66元為改革后的預(yù)計(jì)股價(jià),我們可以計(jì)算出中海海盛理論送股比例為10送2.42股。而本次對(duì)價(jià)方案相當(dāng)于每10股送2.5股，充分考慮了流通股股東的利益。

　　(3)從送出率來(lái)看，市場(chǎng)平均送出率為18%左右，中海的送出率為24%，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均水平。

　　具體方案您可以參閱3月13日公告的《中海海盛股權(quán)分置改革說(shuō)明書(shū)》和保薦機(jī)構(gòu)出具的《保薦意見(jiàn)書(shū)》。

　　問(wèn)題：為什么采用定向轉(zhuǎn)增的方式，而不是直接送股？

　　王大雄：由于中海海盛的非流通股股東多達(dá)49家，其中難免存在質(zhì)押、凍結(jié)等異常情況，采用直接送股的方式將存在支付障礙，而采用公積金定向轉(zhuǎn)增則可以避免這一問(wèn)題。

　　問(wèn)題：目前的市盈率偏高，本次股權(quán)分置改革方案實(shí)施后，公司認(rèn)為股票市盈率應(yīng)該在什么水平？

　　姚作芝：公司的市盈率水平取決于兩個(gè)方面，一是公司股票市場(chǎng)價(jià)格；二是公司的業(yè)績(jī)。管理層要做的是努力經(jīng)營(yíng)好公司，使公司的市盈率不會(huì)偏高。

　　問(wèn)題：實(shí)施股權(quán)分置改革方案對(duì)公司治理有什么影響？

　　李明昌：由于歷史原因形成的股權(quán)分置問(wèn)題造成了不同類別股東權(quán)利和責(zé)任的不對(duì)等，價(jià)值取向不完全一致。公司認(rèn)識(shí)到，股權(quán)分置改革實(shí)施后，流通股股東與非流通股東的價(jià)值取向?qū)②呌谝恢拢�有利于公司形成統(tǒng)一的價(jià)值評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，有利于促進(jìn)上市公司關(guān)注公司治理結(jié)構(gòu)，從而形成上市公司多層次的外部監(jiān)督和約束機(jī)制。股權(quán)分置改革將促進(jìn)公司法人治理結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步完善和公司質(zhì)量的進(jìn)一步提高，為公司做大做強(qiáng)主業(yè)創(chuàng)造有利條件。當(dāng)然，對(duì)公司管理者來(lái)講，從經(jīng)營(yíng)理念、管理方式上應(yīng)有相應(yīng)的變化，對(duì)我們是種挑戰(zhàn)，但也是種責(zé)任。

　　問(wèn)題：公司管理層是否會(huì)對(duì)改革方案實(shí)施后的業(yè)績(jī)做出承諾？

　　王大雄：公司的年報(bào)將在3月21日披露，預(yù)計(jì)05年的利潤(rùn)會(huì)有較大幅度的增長(zhǎng)。大家也看到了，我們的每股收益截至三季度0.28元,與去年同期的0.14元相比，整整翻了一翻。

　　我們希望看到公司的業(yè)績(jī)能夠保持穩(wěn)定增長(zhǎng),為此,我們將采取多種措施,在做好目前的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)同時(shí),不斷開(kāi)拓新市場(chǎng),新業(yè)務(wù),進(jìn)一步完善公司的治理結(jié)構(gòu),提高公司的管理水平等等。

　　問(wèn)題：保薦人如何監(jiān)督非流通股股東的承諾，如果承諾未能實(shí)現(xiàn)，保薦機(jī)構(gòu)承擔(dān)什么責(zé)任？

　　王俊：根據(jù)方案，大股東承諾持有的原非流通股股份自獲得上市流通權(quán)之日起12個(gè)月內(nèi)不上市交易或者轉(zhuǎn)讓；上述12個(gè)月屆滿后12個(gè)月內(nèi),大股東通過(guò)上海證券交易所掛牌交易出售股份的數(shù)量不超過(guò)中海海盛總股本的5%，24個(gè)月內(nèi)不超過(guò)10%。上述承諾完全可以通過(guò)交易所和登記公司技術(shù)系統(tǒng)進(jìn)行鎖定，保證大股東履行承諾。保薦機(jī)構(gòu)也有責(zé)任對(duì)大股東履行承諾進(jìn)行監(jiān)督，履行保薦職責(zé)，保護(hù)流通股股東的利益。根據(jù)證監(jiān)會(huì)和交易所的相關(guān)規(guī)定，如果保薦機(jī)構(gòu)未能盡責(zé)，則對(duì)保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人進(jìn)行相應(yīng)的處罰。

　　問(wèn)題：有幾種方式參與股權(quán)分置改革方案的表決？

　　王東梅：流通股東可以采取現(xiàn)場(chǎng)投票、委托董事會(huì)投票與網(wǎng)絡(luò)投票相結(jié)合的方式。本次股東大會(huì)將通過(guò)上海證券交易所和上海證券交易所交易系統(tǒng)向全體流通股股東提供網(wǎng)絡(luò)形式的投票平臺(tái)，流通股股東可以在網(wǎng)絡(luò)投票時(shí)間內(nèi)通過(guò)上海證券交易所和上海證券交易所的交易系統(tǒng)行使表決權(quán)。網(wǎng)絡(luò)投票時(shí)間為4月11-13日。

　　問(wèn)題：這次送出率有多少？

　　李麗芳：這次非流通股的送出率很高，達(dá)到了24%，既高于同行業(yè)的平均送出率13%，也高于市場(chǎng)的平均送出率18%。

　　經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略篇

　　問(wèn)題：保薦機(jī)構(gòu)對(duì)中海海盛的未來(lái)發(fā)展有什么看法？

　　王俊：中海海盛未來(lái)的發(fā)展一方面依賴于中國(guó)國(guó)內(nèi)外貿(mào)易的迅速發(fā)展，另一方面依賴于公司在良好的治理結(jié)構(gòu)下的自身經(jīng)營(yíng)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展為中海海盛提供了良好的外部環(huán)境；股權(quán)分置改革完成后，股東的利益趨于一致，有利于公司建立更好的治理結(jié)構(gòu)，公司管理層將本著為股東負(fù)責(zé)的精神，盡職盡責(zé)，以良好的業(yè)績(jī)回報(bào)股東。中海海盛截至2005年3季度的每股收益是0.28元/股，較2004年同期上升100%，預(yù)計(jì)全年的業(yè)績(jī)也較2004年有大幅上升。我們相信，股權(quán)分置改革將為中海海盛的發(fā)展奠定良好的制度基礎(chǔ)。

　　問(wèn)題：公司的未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)靠哪方面？

　　李明昌：公司未來(lái)發(fā)展中，從主業(yè)方面考慮用租、買、造船相結(jié)合的方式增加船隊(duì)的盈利能力，同時(shí)開(kāi)展多元發(fā)展。

　　問(wèn)題：現(xiàn)在波羅的海指數(shù)在低位，對(duì)公司的發(fā)展有不利的影響，公司怎么克服這個(gè)困難？

　　王大雄：公司主要從事國(guó)內(nèi)北方到海南的散貨運(yùn)輸，受國(guó)際貨運(yùn)指數(shù)的影響較少，而且，波羅的海指數(shù)雖然比去年低,仍是處于比較好的價(jià)位。

　　問(wèn)題：公司最近一段時(shí)間的經(jīng)營(yíng)狀況如何？

　　李明昌：公司董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)營(yíng)班子規(guī)范管理，穩(wěn)健，落實(shí)各項(xiàng)工作措施，營(yíng)運(yùn)生產(chǎn)正常，安全形勢(shì)穩(wěn)定。2005年1-9月，由于受散貨運(yùn)輸價(jià)格上升及出售報(bào)廢的散裝運(yùn)輸船“湛盛”輪獲得1,778萬(wàn)，公司凈利潤(rùn)比去年同期增長(zhǎng)97.66%.2005年1-9月，公司共完成貨運(yùn)量489.49萬(wàn)噸，貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量66.01億噸海里，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入48,037.82萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)11,841.52萬(wàn)元，凈利潤(rùn)8,895.33萬(wàn)元。

　　問(wèn)題：如何看待中國(guó)海運(yùn)行業(yè)目前的現(xiàn)狀？中海海盛所面臨的主要問(wèn)題是什么？

　　王大雄：中國(guó)海運(yùn)企業(yè)依托中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng),也得到了很大的發(fā)展,中海海盛主業(yè)突出：目前公司的核心業(yè)務(wù)是海南省市場(chǎng)的散貨運(yùn)輸，但從我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求來(lái)看，化學(xué)品和瀝青材料的需求量將會(huì)越來(lái)越大，預(yù)計(jì)將來(lái)該等業(yè)務(wù)的收益會(huì)越來(lái)越好。目前船價(jià)仍然較高，需要考慮選擇有利時(shí)機(jī)，增加運(yùn)力。

　　問(wèn)題：中海集團(tuán)對(duì)中海海盛未來(lái)的發(fā)展有哪些方面的支持？

　　鄭斌：中海海盛是中海集團(tuán)下屬的上市公司，中海集團(tuán)是直屬國(guó)務(wù)院國(guó)資委的大型航運(yùn)企業(yè)，實(shí)力雄厚。在股權(quán)分置改革完成后，中海集團(tuán)將采取措施進(jìn)一步推動(dòng)中海海盛的發(fā)展。未來(lái)，公司將堅(jiān)持科學(xué)發(fā)展觀，通過(guò)購(gòu)造租等多種方式，大力發(fā)展以海南運(yùn)輸市場(chǎng)為目標(biāo)的萬(wàn)噸以上沿海散貨船隊(duì)，逐步拓展遠(yuǎn)洋散貨船隊(duì)，積極穩(wěn)妥發(fā)展瀝青、化學(xué)品等特種運(yùn)輸船隊(duì)，將公司做強(qiáng)做大。

　　問(wèn)題：公司去年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較大，今年的業(yè)績(jī)能夠增長(zhǎng)多少？

　　方楚南：公司管理層將采取積極措施,努力提高服務(wù)質(zhì)量和市場(chǎng)占有率,化解航運(yùn)市場(chǎng)的不利因素,努力實(shí)現(xiàn)較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

　　問(wèn)題：公司主要業(yè)務(wù)是在海南，但海南畢竟是彈丸之地，今后公司有什么開(kāi)拓計(jì)劃？

　　李明昌：公司散貨運(yùn)輸要依托海南，積極拓展遠(yuǎn)洋運(yùn)輸，公司已著手在香港成立子公司，為將來(lái)的遠(yuǎn)洋運(yùn)輸?shù)於�良好的基礎(chǔ)。

　　(文字整理　陳靜)

　　(證券時(shí)報(bào))