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劉俊
昨日，G歌華公布的2005年年報顯示，通過利用有線網絡資源對多個業務領域進行有效布局，公司業績出現強勁增長。分析人士認為，全面推進有線網絡數字化建設將成為G歌華未來發展的契機。
G歌華主營北京市的有限電視網絡傳輸業務。2005年實現主營收入8.94億元，同比增長23.79%；實現凈利潤2.7億元，同比增長32.60%；每股收益0.46元。年報顯示，2005年G歌華通過探索新的營銷手段，使其有線電視注冊用戶數達到286萬戶。公司收入增長強勁，其中工程費收入、信息業務收入和頻道收轉收入增幅超過30%，有線電視收看維護費也實現兩位數的增長。
數字電視業務全面啟動和網絡資源多業務開發，將給予G歌華廣闊的發展空間。光大證券分析師毛崢嶸表示，在廣電總局的大力推動以及有線數字電視盈利模式日趨成熟的背景下，全面推進有線網絡數字化已成為全國范圍內不可逆轉的大趨勢。歌華有線(資訊 行情 論壇)的數字電視業務將在2006年全面啟動，今年將完成60萬用戶的整體平移工作。在基本型機頂盒成本大幅下降以及機頂盒成本1/3由政府補貼的情況下，60萬戶數字電視用戶將能夠基本保證今年末實現數字電視業務盈虧平衡，2007年成為公司最重要的盈利增長點。另外，歌華有線作為北京市文化產業的支柱力量，依托地域優勢、政策優勢及網絡帶寬優勢，將在北京奧運、政府專網、數據統計等集團數據信息化建設，增值服務收入比重將不斷提高。
毛崢嶸預測G歌華2006、2007年每股盈利為0.49元和0.59元，動態市盈率為24倍和20倍。在與全球主要有線網絡企業等公司進行對比后，考慮企業未來幾年的成長性，G歌華目前估值具有一定的吸引力。
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