白云山董事長闡釋股改方案

　　本報(bào)訊 (記者　水　菁) 白云山(資訊 行情 論壇)昨日公布了公司最終股改方案，對價(jià)方案由向流通股東每10股支付4.5股的轉(zhuǎn)增股份調(diào)整為每10股獲得6.05股轉(zhuǎn)增股份，相當(dāng)于每10股獲付2.809股。此外，控股股東廣藥集團(tuán)還承諾如果公司2006年至2007年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤的年復(fù)合增長率低15%或被出具非標(biāo)意見，將向流通股股份每10股追加支付0.2股對價(jià)。公司董事長夏澤民具體闡釋了股改方案。

　　釋疑轉(zhuǎn)增支付對價(jià)

　　夏澤民在評價(jià)對價(jià)水平時(shí)表示，由于公司第二大股東持有本公司的股權(quán)已經(jīng)被質(zhì)押及司法凍結(jié)，采取單純送股的方式存在一定的障礙，所以公司股改對價(jià)采取了轉(zhuǎn)增方式。大股東廣藥集團(tuán)2001年底在廣州市政府的主導(dǎo)下，對白云山進(jìn)行了大規(guī)模的資產(chǎn)及債務(wù)重組，使得白云山的經(jīng)營能力和資產(chǎn)質(zhì)量均得到了很大的提高。但廣藥集團(tuán)付出了近13億的代價(jià)，導(dǎo)致大股東的持股成本在8.5元左右；已公布的參與股改的重大重組類上市公司的平均對價(jià)水平，折合成送股為10送2.83，公司的股改對價(jià)水平是兼顧了市場和各類股東的利益；另外，廣藥集團(tuán)在完成股改后(剔除擬劃轉(zhuǎn)給東方公司1600萬股)持股比例已經(jīng)降至32%，僅保持相對控股地位，且支付對價(jià)的送出率達(dá)20%以上，可以肯定地說，公司大股東對此次股改的誠意和決心是非常明顯的。

　　對于非流通股東不提出禁售期限的原因，他表示，根據(jù)2001年對公司進(jìn)行重組的協(xié)議，廣藥集團(tuán)持有的1600萬股份需要?jiǎng)澘劢o中國東方資產(chǎn)管理公司，由于目前該部分股權(quán)還處于轉(zhuǎn)讓過程中，廣藥集團(tuán)不能保證該部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓后是否會(huì)上市交易，因此不能出具延長禁售期限的承諾，但這并不表明廣藥集團(tuán)會(huì)減持公司的股票。

　　看好發(fā)展前景

　　他同時(shí)表示，白云山資產(chǎn)重組以來，主營業(yè)務(wù)得到了長足的發(fā)展，盈利能力得到逐步的加強(qiáng)，因重組而引起的負(fù)面因素已基本得到釋放，預(yù)計(jì)今年公司可以從沉重歷史包袱中解脫，公司未來的盈利水平將獲得較為真實(shí)地體現(xiàn)。因此，他對公司未來的發(fā)展前景是十分看好的，并稱短期內(nèi)廣藥集團(tuán)不會(huì)輕易地放棄對公司的控制權(quán)。

　　夏澤民介紹，白云山是以普藥為主的大型綜合品牌制藥企業(yè)，其市場的主要特點(diǎn)是總需求穩(wěn)定。藥品價(jià)格下降是影響公司主營收入的重要因素之一，但公司憑借品牌、品質(zhì)和規(guī)模方面的優(yōu)勢，有能力保住甚至擴(kuò)大現(xiàn)有市場份額，分享行業(yè)成長所帶來的收益，因而影響有限。

　　他稱，公司目前的銀行債務(wù)較多，大部分是重組前遺留的歷史沉淀債務(wù)，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)73%。巨額負(fù)債和由此產(chǎn)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用嚴(yán)重制約了公司的發(fā)展腳步和盈利能力。針對這種狀況，公司管理層已形成共識，在未來的幾年內(nèi)，將通過處置公司部分土地資產(chǎn)和對外股權(quán)投資等方式來盤活公司資產(chǎn)，同時(shí)，通過更為優(yōu)惠的融資渠道來降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，解決歷史包袱。

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