生益科技無鉛化覆銅板占公司訂單近20%

http://whmsebhyy.com 2006年03月16日 10:23 全景網絡－證券時報

　　□本報記者　龍可

　　2月底，我國頒布了《電子信息產品污染控制管理辦法》，在電子信息產品中限制和禁止使用鉛、汞、鎘、六價鉻等6種有毒有害物質，該辦法雖然沒有確定上述限禁開始執行的時間，但電子產業環保化發展的趨勢已經確定。對于一直倡導“無鉛”化的生益科技(資訊行情論壇)(600183)，其產品優勢將進一步體現。

　　“無鉛”化是全球趨勢

　　對電子產品中的有毒有害物質限禁并非我國首先提出。2003年1月，歐盟對外發布WEEE(廢舊電子電氣設備)和ROHS(電子電氣設備中禁止使用某些有害物質)兩大指令，要求新投放市場的電氣電子產品不得含有鉛、汞、鎘等6種有毒物質，并將于2006年7月1號開始實施。

　　“無鉛”化的覆銅板是該產業未來發展的趨勢。為了規范無鉛化覆銅板的標準，美國電子電路互連與封裝協會專門制定了適合于“無鉛”化的標準，標準的草案一議再議，雖最終標準尚未出臺，但已分別推出了六個標準草案。

　　技術壁壘確保超額收益

　　雖然上述歐盟和國內的指令法規，最早的也要今年下半年才開始實施，但生益科技對“無鉛”化覆銅板的研發、生產工作一直在進行，目前該類產品在其訂單中的份額已接近20%。

　　生益科技董秘溫世龍介紹，市場對“無鉛”化覆銅板的需求正在增長之中，公司根據客戶使用質量要求，聯合國內PCB廠和有代表性的裝配廠就“無鉛”化工藝進行了針對性的研究，以滿足高端客戶的需要，如其從去年就向蘋果公司供貨無鉛化覆銅版。

　　“無鉛”化覆銅版由于工藝的改進，成本高于傳統產品，然而其技術上的要求并非所有生產廠商都能滿足，目前國內只有幾個廠家能夠生產，而生益科技在其中更擁有規模優勢，有望獲得較高的利潤率。

　　對于“無鉛”化覆銅版類產品的具體毛利率，該公司方面尚無數值。不過，中銀國際分析師吳炯認為，該類產品的毛利率應該在20%以上，遠高于該公司2005年第三季度15.01%的綜合毛利率，并且由于對此類產品有較強的定價能力，如果該公司的提價策略不是普漲，而是選擇部分產品漲價，那“無鉛”化類產品的可能性較大。

　　隨著下半年歐盟ROHS指令限禁措施的施行，“無鉛”化覆銅版需求的增長可以確定的，但具體的增長幅度，溫世龍認為還要視指令的執行情況而定，生益科技在產能方面能夠滿足市場的需求。至于中國的“無鉛”化進程，其認為可能于今年底起草行業標準，具體實施可能要到2007、2008年。

　　存在提價可能

　　近期，生益科技的訂單排單日從2005年第四季度的11天左右下降到3-5天左右，不過，興業

證券分析師邱春城認為，這是正常的行業淡旺季波動，統計分析顯示，淡季旺季對銷售收入影響不大，目前電子元器件行業進入景氣期已基本確定，2006年內需求將保持旺盛，未來產品仍存在漲價的可能。

　　據悉，2005年12月，銅箔價格上調20%左右，生益科技只調整了部分產品價格，未同步消化銅箔價格上漲的壓力。可能造成2006年第一季度的毛利率暫時下降。

　　邱春城認為，在全球原料普漲大背景下，銅箔與期銅，環氧樹脂和

原油期貨的價格聯動性增強，短期內，原料價格暫無降低的預期，同時下游廠商需求增長強勁，而近期國外同類企業已進行了調價或有調價的計劃，生益科技近期提價的可能性增大。

　　(證券時報)

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