13億巨債壓身 ST美雅能否浴火重生

　　ST美雅(資訊 行情 論壇)將在4月3日公布2005年報，按照之前的預虧公告，因連續三年虧損，美雅將暫停退市，若今年還不能盈利，將終止上市。而就在這生死關頭，不久前被迫“退婚”的聯鴻化纖最終仍以600萬元的“聘禮”奪得了美雅的控股權。

　　美雅能否浴火重生，聯鴻化纖大老板林錫森將是最關鍵的人物。他有何妙法能讓美雅起死回生？而在發布退市風險提示后，美雅

　　暫停上市將是板上釘釘

　　去年9月，因出價600萬元從廣東省廣新外貿輕紡公司(下簡稱“省紡”)取得美雅29.68%股權，林錫森與聯鴻化纖一起成為傳媒關注的焦點，但之后風波不斷，直到今年2月才告一段落。盡管仍以原來的出價奪標，但林錫森看起來并不輕松。

　　2月24日，美雅發布了2005年預虧公告，這也意味著不久將暫停上市，但股價反而離奇連續幾日上漲！

　　林錫森表示，“當時為什么股價會漲，我也不清楚，停牌后公司能不能恢復上市，還需要漫長的路，我也不能打保票，股民自己要謹慎判斷。”

　　根據1月25日省紡跟聯鴻簽署的股權轉讓協議，從當日起公司將在90天內提交股改方案。對此，美雅董秘蘇東明告訴記者，“公司停牌不會影響股改，期間也可以進行股改，股改方案將跟公司債務重組結合在一起做”。

　　一位接近美雅的人士向記者透露，在股改方案中，聯鴻化纖計劃拿出一個億的現金作為流動資產。但對重組的細節，林錫森表示，“方案還沒有最后定，現在不好說，說了可能會誤導股民。”

　　債務重組能否成功決定生死

　　林錫森告訴記者，從生產經營來看，美雅現在能保持每年4個億的產值，而這一塊兒可以盈利。“問題是高達13億元的負債，如果債務負擔不能降下來，賬面上很難實現盈利”。

　　他表示，降低債務負擔主要有兩個渠道:第一是土地順利轉讓。去年，美雅在廣州產權交易所掛牌轉讓評估價為4.75億元的土地，如果成功轉讓，美雅2005年將實現盈利。外界當時對此寄予厚望，可惜至今無果。

　　林錫森首次披露了其中的細節，“我第一天進美雅，就去了解土地轉讓的事。交易所當時也表態可以保底，我要求交易所交1000萬元的保證金，但現在還沒看到。現在看起來，這個評估價(4.75億元)的確高過了市場價，不過3個多億還是值的”。如果土地年內能成功轉讓，債務規模就能降低到10億。

　　不過相對于4個億的產值，他認為10億元的債務仍是美雅難以承受的，“債務重組成功的標準，是美雅可以承受與其能力相當的債務”。而他開出的條件，就是美雅2006年現金流為正的3000萬元。

　　據悉，省紡、中行跟華融資產管理公司是美雅主要的債權人，“我們正在跟債權人一家一家談，它們的積極性也很高。畢竟美雅凈資產是負的，債權人也不希望美雅最終破產清盤”。林錫森希望，債權人起碼能降低美雅的利息成本。

　　根據“90天內出股改方案的說法”，美雅最遲在4月底前重組方案要拿出來。

　　專訪

　　塵埃落定后林錫森首度面對媒體 600萬收購美雅不存在利益輸送

　　盡管美雅股權轉讓風波平息，但29.68%的股權以600萬元的價格賣出去到底劃不劃算？當時是怎么計算出來的，仍是令人好奇的話題。塵埃落定后，林錫森首度對記者披露了當時的細節。

　　記:你們當時出價是不是最高的？

　　林:當時消息傳出后，有意競爭美雅股權的買家的確很多，有的比600萬低的有，200萬、300萬、500萬；也有出價高的，還有美國財團愿意花2000萬。但省紡害怕有些炒家過來炒一炒，轉轉手就走，希望找到一個決心做好上市公司的實干家。

　　記:聯鴻為什么報了600萬元的價格，是怎么算出來的？

　　林:由于美雅當時的凈資產已經是負值，即使以零價格轉讓股權也說的過去，600萬元是象征性的。

　　記:當時有人懷疑這么低的定價，有利益輸送的嫌疑。

　　林:聯鴻是做紡織化工原料的，也是美雅的供貨商。但產品是通過代理商賣給美雅的，之前我們跟美雅、跟省紡沒有直接聯系，也不認識省紡的人。

　　記:當時第一次轉讓被否決后，有沒有想過徹底退出？

　　林:當時受到的打擊的確很大，但做生意要講信用，既然進來了，就要把公司做好。

　　記:有沒計劃把聯鴻化纖的資產注入美雅？

　　林:那要看債務重組是否成功。

　　記:最后一個問題，如果債務重組失敗，將會怎樣？

　　林:對我要有信心(笑)。

　　專題撰稿　本報記者　賈肖明