補(bǔ)貼＋資產(chǎn)重組＋資產(chǎn)出售 ST公司扭虧殊途同歸

　　本報記者 家路美

　　截至目前，兩市已有12家 ST公司發(fā)布了2005年業(yè)績報告，只有�漇T聯(lián)誼巨虧1.63億元，其它11家都實(shí)現(xiàn)了盈利，整體增收或保牌工作成效不菲。這些公司盈利的辦法主要有三種。

　　一是補(bǔ)貼收入。GST環(huán)球(資訊 行情 論壇)盈利1558萬元，但補(bǔ)貼收入貢獻(xiàn)利潤4000萬元；ST廣夏(資訊 行情 論壇)盈利664萬元，補(bǔ)貼收入貢獻(xiàn)利潤2000萬元。當(dāng)?shù)卣�府部門對上市公司的支持可謂大矣。

　　二是資產(chǎn)重組。GST環(huán)球報告期內(nèi)進(jìn)行了債務(wù)重組及重大資產(chǎn)重組，主營業(yè)務(wù)由造紙業(yè)變更為

　　三是出售資產(chǎn)。�漇T運(yùn)盛(資訊 行情 論壇)的扭虧跟出售資產(chǎn)有直接關(guān)系。公司年報顯示，2005年11月，公司轉(zhuǎn)讓參股公司的股權(quán)，該資產(chǎn)的帳面價值為7985萬元，實(shí)際出售金額為1.14億元，溢價3434萬元。而�漇T運(yùn)盛去年全年的凈利潤為880萬元。

　　如此看來，對于績差公司而言，資產(chǎn)重組和非經(jīng)常損益是兩大救命稻草�？鄢�非經(jīng)常損益后，�漇T廣夏、�漇T古井(資訊 行情 論壇)、�漇T運(yùn)盛都將出現(xiàn)巨額虧損。而后者更肩負(fù)著“火線救主”的使命，可見，�漇T公司前景仍難言樂觀。

　　另外，年報信息還顯示，影響�漇T生產(chǎn)經(jīng)營及財務(wù)狀況的因素可以歸結(jié)為以下三種。

　　一是主興不振，投資受損。�漇T天紡(資訊 行情 論壇)主業(yè)沒帶來多大利潤，投資又損失慘重：公司參股金新信托因違規(guī)操作嚴(yán)重陷入經(jīng)營困境�熑�額計提減值準(zhǔn)備6500萬元；參股新疆證券巨額虧損�熑�額計提減值準(zhǔn)備5476萬元；參股新疆高能科技有限公司去年只盈利3萬元，而公司對其投資高達(dá)250萬元。

　　二是大股東占款。�漇T聯(lián)誼在上市初期就運(yùn)作不規(guī)范，募集資金4.81億元被控股股東黑龍江省大慶聯(lián)誼(資訊 行情 論壇)石油化工總廠挪用。2005年底，聯(lián)誼總廠仍占用資金2.75億元。但聯(lián)誼總廠已資不抵債，所持大慶聯(lián)誼法人股全部質(zhì)押給各債權(quán)銀行，無力償還對公司的欠款，對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生影響。�漇T中燕(資訊 行情 論壇)的原大股東中燕集團(tuán)及其所屬企業(yè)也長期占用公司巨額募股資金，致使公司持續(xù)經(jīng)營能力受到重大影響。

　　三是政策影響。這在煉油業(yè)和白酒產(chǎn)業(yè)有所體現(xiàn)。�漇T聯(lián)誼表示，國家對石油煉制企業(yè)的“四統(tǒng)一”政策對公司造成較大影響，國內(nèi)煉油企業(yè)出現(xiàn)全行業(yè)虧損，公司亦未能幸免，而且，國家對油品市場的相關(guān)政策動向決定公司的未來發(fā)展。�漇T古井也表示，白酒產(chǎn)業(yè)一直是我國重要的稅源之一，2005年度稅收風(fēng)波已經(jīng)使公司的稅負(fù)大幅增加，如果白酒稅收繼續(xù)加重，將會嚴(yán)重影響公司未來發(fā)展。

　　整體來看，多數(shù)�漇T公司都是僥幸過關(guān)，要想真正擺脫困境，還是應(yīng)多從自身發(fā)掘潛力，而不是等著外力來救贖。