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昨日，G天藥(資訊 行情 論壇)公布的年報顯示，公司業績出現下滑。分析人士認為，由于產品價格的下跌，今后公司仍面臨較大的經營壓力。
公司2005年共實現主營業務收入66133.06萬元，凈利潤8080.35萬元，同比分別下降31.41%和19.88%，每股收益0.321元，分配方案為10轉8派0.50元。資料顯示，2005年原材料皂素價格下降約16%，公司主要產品地塞米松價格下降約32%，可的松系列產品價格下降約1
6%。而能源價格的上漲以及人民幣升值也給G天藥帶來較大的經營壓力，雖然公司通過技改壓縮成本來減小負面因素帶來的影響，但仍無法改變經營業績下滑的局面。
2006年G天藥仍面臨較大的經營壓力。中信證券分析師姚杰認為，原材料皂素及主要產品的價格可能反彈，但時間和幅度尚難估計；同時，由于皮質激素的市場需求相當穩定，所以2006年很難從市場需求角度企望天藥股份的快速增長。但是值得注意的是，公司仍在積極進行海外規范市場的產品認證，未來產品出口會有所增長。而50億片皮質激素制劑生產線投產使公司產品鏈更趨完善。
姚杰表示，G天藥的股價和市盈率均處于歷史低位，公司是國內皮質激素行業的龍頭企業，尤其是在惡劣的競爭環境中依然保持著競爭優勢，因此，還是值得長期關注的公司。預計2006年和2007年公司每股收益分別為0.33元和0.35元，市盈率分別17倍和16倍。
劉俊
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