貴州輪胎股份有限公司股改網上交流會回放

　　貴州輪胎股份有限公司董事長、總經理馬世春推介致詞

　　尊敬的各位來賓、投資者、網友以及支持和關心貴州輪胎股份有限公司的朋友們：

　　大家好！

　　非常高興獲此機會與廣大投資者進行交流，首先我代表貴州輪胎股份有限公司對今天參加網上交流活動的所有來賓表示熱烈的歡迎！對一直關心、支持公司發展的廣大投資者以及各界朋友們表示衷心的感謝！

　　本公司1996年募集設立并在深交所上市，主營輪胎制造和銷售，目前具備年產輪胎450萬套的生產能力，2005年末總資產32億元，實現銷售收入30億元，在世界輪胎廠商中排名第38位。

　　公司以中國名牌“前進”為主導，擁有“大力士”、“多力通”等多層次系列品牌，規格品種達1,000余個，適用于多種車型的替換與配套。其中全鋼絲載重子午線輪胎、工程機械輪胎、軍用輪胎、農業輪胎、工業車輛輪胎等產品系列在技術、規模、質量、市場等方面業已形成競爭優勢。

　　公司擁有成熟的國內外銷售體系，構建了“國內市場以西南為中心輻射全國，國外市場以北美、歐洲為主體覆蓋全球”的格局，凝聚了一大批忠于公司、長期合作的客戶群體，培養了一支有應變能力的銷售隊伍。

　　公司技術研發能力在國內同行業中處于領先地位，擁有國家級企業技術中心，主導產品完全使用自主開發技術生產，擁有多項專利及獨有技術。2003年公司獲準建立博士后科研工作站，目前與

　　“十一五”期間，公司計劃投資13億元進行多項技術改造，預計項目完成后年銷售收入將超過50億元，子午化率將達到85%以上，公司將以更強勁的勢頭發展成為更具核心競爭力的現代化企業。

　　今天我們真誠地希望能通過網絡平臺與各位投資者進行充分溝通，廣泛聽取意見，獲得大家對公司股改方案的理解、認可與支持，相信在全體股東和社會各界朋友的關心、支持和幫助下，公司本次股權分置改革一定能夠獲得圓滿成功，公司必將一如既往地通過規范運作，實現長遠穩健發展，持續回報股東、回報社會！

　　謝謝大家！

　　國信證券有限公司投資銀行部副總裁張鵬致詞

　　尊敬的各位投資者、各位來賓、各位網友：

　　下午好！

　　作為黔輪胎本次股權分置改革保薦機構國信證券的代表，請允許我對積極關注和參與黔輪胎股權分置改革網上交流活動的廣大投資者和各界來賓表示熱烈的歡迎，并衷心感謝大家提出寶貴的意見和建議。

　　近幾年，公司面對市場競爭激烈，原輔材料價格上漲，電力供應緊張等不利因素，積極采取有效措施，最大限度地減少了由此產生的不利影響，維護了廣大股東的利益。除此之外，公司還依靠政府的大力支持，在裝備技術、生產管理等方面，形成了一系列獨特的技術優勢和自主知識產權，為實現持續成長奠定了穩固的基礎，并在證券市場上樹立起了良好的企業形象。

　　本次股權分置改革將奠定公司各類股東共同利益的股權制度基礎，有利于公司法人治理結構的完善，有利于各方投資者和公司形成長期共贏的局面。股權分置改革的成功，在于兼顧各方股東的利益，充分地溝通和協商，制訂出能夠為各方所接受的改革方案，實現共贏和共同發展。黔輪胎的股權分置改革方案就是本著這樣的指導思想制訂的。我們相信黔輪胎本次股權分置改革能夠在全體股東充分溝通的基礎上，取得圓滿的結果。國信證券將始終本著誠實守信、勤勉盡責的原則，協助廣大流通股股東和非流通股股東進行充分的了解和溝通，協助公司積極、穩妥地推進股權分置改革工作。

　　謝謝大家！

　　股改篇

　　問題：持有你們

　　馬世春：持有公司股票的機構投資者或者潛在投資者，我們股改前后與他們都進行了良好的溝通，取得了他們積極的回應，我們歡迎他們對公司未來的發展和本次股權分置改革給予充分的關注和支持。

　　問題：按照方案公告的對價理論，對價確定在10送3.2，請問非流通股股東的讓步是出于方案被否決的擔心還是對企業發展的信心?

　　黃利輝：這是出于對流通股東利益最大程度的保護考慮，同時也是對股權分置的一種積極態度。如果股權分置方案得以實施，這樣全體的流通股東和非流通股東的利益將趨于一致，能夠為公司的長遠發展提供有利的機制保障。

　　問題：方案是如何平衡流通股東與非流通股東的關系?憑什么認為已考慮流通股東的利益?

　　李尚武：非流通股股東與流通股股東的關系如何平衡是我們在方案設計時非常關注的一個重點問題。考慮本次股權分置方案實施后，公司股價存在一定不確定性，公司董事會廣泛地征求了流通股股東意見。在充分尊重流通股股東的利益和決定權的基礎上，黔輪胎非流通股股東同意將方案確定為10送3.2。

　　問題：方案實施后的幾年內，黔輪胎股份的管理層會不會出現大的變動?如何保證管理層的穩定?如何設置激勵機制?

　　李尚武：我個人相信，黔輪胎的管理層在未來不會出現大的變動。目前黔輪胎的管理團隊是一個務實創新的團隊，我們也希望以股權分置改革為契機，在過去的經營激勵基礎上，爭取各方面股東支持上市公司建立與公司股價掛鉤的股權激勵制度，由此來保持管理層的穩定與企業競爭力的提升。

　　問題：公司非流通股股東將支付給流通股股東的股份數是多少？股份的來源？

　　李尚武：公司非流通股股東將支付給流通股股東的股份數是416萬股，股份來源是國家股股東支付。

　　問題：請問保薦人一個問題，你做為證券公司代表，你應該是定價專家，那你如何來看待非流通股東的補償問題的？

　　張鵬：股票市場自建立以來，一般的講非流通股股東均處于控股的地位，公司的發展都是在他們的掌控之下；一般的講，非流通股股東均是以首次發行方式進入的，而流通股股東都是通過二級市場進入的，兩者有明顯的價格差異，因此才會有非流通股東暫不上市流通的承諾。非流通股股東向流通股股東支付的對價主要是為了換取流通權，某種程度上講，也是對流通股股東的補償。

　　問題：這次改革對公司治理結構和公司未來盈利能力有哪些影響?

　　黃利輝：股權分置改革獲得成功之后，流通股東與非流通股東利益獲得一致，公司治理機構更加完善，管理層股權激勵機制落實具有可行性。上市公司運用發行新股、換股等方式，進行行業整合與購并的可行性大大增加。公司的行業地位將更加突出。公司不僅會努力提高盈利能力，而且會著重加強價值管理，爭取獲得高的市值，為股東創造更多價值。

　　問題：你們未來的業績增長能支撐未來股本的擴張嗎?

　　黃利輝：本次股權分置改革不會帶來股本擴張，未來的股本擴張一定是建立在業績增長與股東回報的基礎上。股權分置改革后這一原則就更加重要。我相信，隨著經營機制的改變，黔輪胎能夠在未來兩三年內帶來業績的增長。

　　問題：此次改革過程中公司如何協調與機構投資者的關系？

　　李尚武：我們千方百計與所有的投資者進行溝通，我們要充分征求機構投資者對公司股權分置改革的意見和建議，同時我們也充分征求其他流通股東對公司股權分置改革的意見和建議。

　　問題：公司獨立董事是否對該方案都投了贊成票？

　　李尚武：投了贊成票，都支持公司的股改方案。

　　問題：請問你們對價的依據是什么，你們的非流通股東的流通權價值如何確定，請回答。

　　張鵬：黔輪胎股改的對價水平確定時考慮了多重因素，既有歷史的流通股股東的持股成本因素，也有政府及非流通股股東對上市公司的支持因素，既有公司的未來成長性考慮，也有全國平均對價水平的參照以及已股改同行業上市公司的對價水平參考，是結合多種因素并與流通股股東充分溝通協商的結果。

　　問題：之前進行試點的公司在與流通股東溝通時都遭遇不小的壓力，公司對此是否有所準備？

　　李尚武：有壓力是正常的，有壓力才會有使工作做的更好的動力，本公司最近幾年，加大技術改造的力度，調整產品結構已取得了顯著成效，公司現在和未來幾年必將進入一個快速發展時期，為投資者帶來豐厚的回報，感謝流通股股東對本公司采取一如既往的支持態度。謝謝！

　　問題：請問公司能否在股改期間解決關聯方資金占用問題?

　　李尚武：公司在股改前及股改期間已基本解決了關聯方資金占用問題。謝謝！

　　黃利輝：貴州輪胎廠因改制等歷史原因對公司存在非經營性資金占用，經多方努力償還到2005年7月尚占用公私1577.75萬元。經雙方協商并經中國證監會審核無異議后經公司于2006年2月13日臨時股東大會審議通過，貴州輪胎廠將部分資產作價抵償公司的全部占用資金。

　　經營發展篇

　　問題：請問公司優勢產品有哪些?

　　馬世春：公司致力于產品結構調整：全鋼載重子午線輪胎、工程機械輪胎、大型農業輪胎、軍用輪胎以及工業輪胎等。

　　問題：黔輪胎在國內同行中的地位如何?

　　馬世春：按2004年銷售統計，我公司2005年在國內同行業中排第10位，今年排第8位，上升2位。

　　問題：請問公司的技術優勢在哪些方面?未來預備采取哪些措施防范技術風險?

　　馬世春：公司對引進的國外先進技術進行了充分的消化、吸收、改進，并取得了良好的效果。公司在管理的每一個方面和環節都充分貫徹了技術領先的思想，不斷地進行技術和管理創新，我們的產品質量得到了客戶和同行業其他伙伴的高度肯定和認同。今后，我們還要繼續加大對技術開發的投入力度，繼續保持我們的技術領先優勢。

　　我們對引進的技術進行消化吸收再創新，采取了產學研相結合、引進國外智力、聯合開發等多種形式，提高自主開發能力，防范技術風險。謝謝！

　　問題：全鋼子午輪胎的成本結構？如膠占多少？布占多少等等？公司出口的前景？

　　馬世春：橡膠占制造成本的30%，鋼絲簾布占20%左右，針對全鋼產品在市場供不應求的局面，產品銷售主要立足于國內市場。

　　問題：請問馬總經理：公司對于改善與中小投資者的關系方面有哪些打算？如何理解保護中小投資者利益，為投資者服務？

　　馬世春：公司向來注重與中小投資者的關系，我們今后也將一如既往的處理好與中小投資者的關系。我想我們保護中小投資者利益，為投資者服務的最好方式就是把企業經營好，使他們得到相應回報。

　　問題：公司主營范圍是什么？

　　蔣大坤：本公司主營輪胎制造與銷售。

　　問題：企業的員工構成情況是怎樣的？

　　蔣大坤：公司現有員工6944人，生產人員5907人，技術人員411人，行政人員(含銷售、財務人員)626人，具本科以上學歷437人。公司離退職1471人，全由貴陽市社會勞動保障局支付退休金。

　　問題：相比于其他公司，貴公司方案的最大賣點是什么?

　　李尚武：本次參與股權分置改革的公司的行業地位、成長性、所處發展階段及股權結構等方面都不盡相同，因此改革方案各有千秋。我想理性的投資者應該更側重于公司的競爭力和未來的成長性。

　　問題：公司后續還有再融資計劃打算嗎？

　　黃利輝：公司發展資金較為充裕，近期沒有再融資計劃。

　　問題：公司1996年上市,三次募集資金,其使用狀況如何?　

　　馬世春：公司1996年首次發行，再后經兩次配股，扣除發行費用，實際募集資金共計52462萬元。其中實物資產6667萬元，現金45795萬元。募集所得現金全部投入承諾項目。其中：

　　投入年產三萬條無內胎工程輪胎技改項目25477萬元；投入新增五萬套工程輪胎技改項目4100萬元；投入年產30萬套全鋼子午套技改項目12747萬元，補充流動資金3471萬元。

　　問題：我很關心公司的業績，不知道明年的這個時候，公司的利潤增長50%的希望有多大？

　　李尚武：公司現在步入健康發展的軌道，發展勢頭非常強勁，明年的業績增長將是非常可觀的。

　　問題：公司如何提高核心競爭力？

　　黃利輝：(1)繼續實施產學研結合、引進技術消化吸收再創新、提高技術開發能力；(2)充分發揮國家級企業技術中心和博士后流動站作用；(3)提高技術工人的素質和水平。

　　問題：公司近年的重大投資情況。

　　黃利輝：公司近年來重大投資是全鋼載重子午線輪胎擴產技改項目，投入資金11422萬元，已建成投產，形成了年生產能力120萬條，年新增銷售收入6億元，主營業務利潤1.5億元。經填平補齊，2006年產量達到150萬條，預計年新增銷售收入4.26億元。

　　問題：公司投資計劃有哪些？

　　黃利輝：根據貴州省及貴陽市“十一·五”規劃，公司也制定了相應的發展計劃，在未來五年內，投資13億元，新增銷售收入20億元，子午化率達到85%以上，屆時公司年銷售收入將達到50億元。

　　問題：　公司十一五期間將投資多項技改項目,請問將通過怎樣的籌資安排來保證資金需求?　

　　熊朝陽：公司未來發展的資金安排：

　　(1)公司近期每年固定資產折舊1.2億元以上，未來5年達6億元以上，可用于項目投資；

　　(2)公司已走向良性發展，實現利潤將逐年穩定增長，除分配給股東之外，余下的可用于投資；

　　(3)實施投資主體多元化，如引進戰略投資者等；

　　(4)公司信用高，可爭取銀行貸款支持；

　　(5)政府技改基金支持。公司為貴陽龍頭企業，“九·五”、“十·五”期間曾獲得政府各種支持資金2.7億元，深信“十一·五”期將更得各級政府更多的資金支持。

　　謝謝！

　　問題：請介紹公司未來發展戰略。

　　蔣大坤：產品結構調整作為公司重大發展戰略，經過幾年的堅持和強化實施，取得了良好的經濟效益，特別是全鋼載重子午線輪胎技術改造項目的實施，為公司過去幾年的穩定和發展作出了重大貢獻。“十一·五”期間，我們仍堅持科學發展觀，精心組織實施工程子午胎、農業子午胎等六個技術改造項目，加快產品升級換代，從根本上提高公司的競爭能力。

　　問題：未來發展主要通過什么方式來實現來保障？

　　張鵬：公司在“十一·五”期間，公司會陸續推出一些重大的投資項目。1、新增全鋼載重子午線輪胎60萬條項目。目前項目已完成擴初設計、土地征撥和環境評估，計劃2006年3-4月份開工建設。2、新增全鋼絲工程子午輪胎5萬條項目。3、新增年產200萬條高性能輕卡半鋼子午線輪胎項目。4、大型農業子午線輪胎項目。5、橡膠空氣彈簧技術改造項目。6、配套建設煉膠和鍋爐改造項目，為以上產品項目提供混煉膠和生產蒸汽。以上技術改造項目預計總投資13億元，建成投產后將新增生產能力280萬條，新增銷售收入20億元以上，公司經營效益將會較大幅度增長。根據貴州省及貴陽市“十一·五”規劃，公司也制定了相應的發展計劃，在未來五年內，投資13億元，新增銷售收入20億元，子午化率達到85%以上，屆時公司年銷售收入將達到50億元。

　　問題：貴公司的產品在輪胎行業的同行中處于什么地位和水平?

　　馬世春：公司的主導產品在輪胎行業中的質量處于先進水平。

　　問題：大股東是怎樣看待公司未來發展的？

　　黃利輝：省市政府在“九·五”、“十·五”期間對公司發展進行了大力支持，先后投入2.7億元。“十一·五”期間省委、省政府和貴陽市委、市政府把公司建成貴陽市唯一的年銷售收入超過50億元龍頭企業。支持力度將明顯超過“九·五”、“十·五”期間。這是政府對公司未來發展的看法，也是大股東對公司未來發展的看法。

　　問題：現在國外的輪胎在國內合資的很多，請問貴公司的競爭優勢在哪里？有沒有合資的打算和必要？

　　馬世春：公司暫時沒有合資打算。