浦發銀行不良貸款率降至1.97%

http://whmsebhyy.com 2006年03月02日 16:42 全景網絡－證券時報

　　聯合證券張大威

　　浦發銀行(600000)2005年實現主營業務收入214.67億元，實現稅前利潤42.31億元，與同期相比凈增11.82億元，增長38.77%；實現稅后利潤24.85億元，增加5.55億元，同比增長28.78%。每股收益0.635元，每股凈資產3.97元，凈資產收益率達到16.01%。

　　資本約束成為發展的最大制約

　　2005年再融資計劃受挫后，資本充足率接近8%的底線成為浦發發展的重要制約。通過與民生銀行相比，雖然資本充足率都接近于8%的底線。但民生銀行的資本約束遠小于浦發。因為，截至2005年底，民生銀行的核心資本充足率為4.8%，仍有通過發行混合資本債等補充附屬資本的空間。目前民生銀行已經計劃發行43億的混合資本債，預計混合資本債發行后民生的資本充足率可以提升到9.5%左右。但浦發的核心資本充足率僅為4.1%，進一步發行混合資本債等的空間已經很小。在目前的核心資本充足率下，最多還能發行7.5億的債券，將資本充足率提升到8.26%。因此，由于浦發核心資本的緊張，目前所面臨的資本約束是比較嚴峻的。

　　好在

股權分置改革已經開始，再融資開閘也不會太遠。一旦再融資的步伐再次被較長時間的拖延，為了不對進一步發展造成阻礙，浦發目前只有借助申請特批，向花旗定向增發來實現對資本金的補充。

　　風控進一步加強成為亮點

　　2005年浦發進一步加強了風控。建立了垂直管理的審計組織體系的，成立了合規部。在制度、流程、人員管理方面掀起“內控風暴”。

　　風控的加強以及對以往不良的加強清收，使不良率從2.45%下降到1.97%。在不良率有所下降的同時，仍然保持著業內最為審慎的計提政策。與民生銀行在利潤中計提12億一般準備的同時減少貸款損失計提標準不同，浦發再次在利潤中計提13億一般準備的同時，不僅沒有降低對正常貸款的計提比例，反而將關注類貸款的計提標準從原來就已經較為審慎的4%進一步提升到5%，這使得公司計提的風險準備進一步增加，撥備覆蓋率高達142.16%，抗風險能力進一步增強。

　　一般準備提取一步到位

　　根據《金融企業呆賬準備提取管理辦法》和《關于呆賬準備提取有關問題的通知》，金融企業應在凈利潤中提取一般準備，并作為所有者權益的組成部分。提取的數量為不低于風險資產期末余額的1%。相關規定從2005年7月1日起生效，但可以分3年左右的時間提足。與其他銀行相比，浦發以往已經計提過20億的一般準備。目前浦發的加權風險資產凈額為3536億，原來的20億加上新增的13億，使一般準備一步到位基本達到了要求。今后只需要在少量計提就行，這為日后的利潤分配留下了較大的空間。

　　中間業務收入占比快速提高

　　作為業務轉型的重要一環，

銀行卡和中間業務取得了較快的發展。東方卡發卡量增幅達到40.93%，而中間業務收入比04年增長了35.06%。雖然目前中間業務收入占比仍然較小，但快速提高的態勢已經體現。

　　市值管理提上日程

　　在公司2006年的經營目標中，公司認為“尋求與市值直接掛鉤的、或決定市值的核心指標來作為考核銀行業績的依據是比較合適的”，并提出將市值最大化作為未來的經營目標。

　　浦發銀行前一交易日收盤價12.19元，漲1.58%。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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