佛山照明股權分置改革網上交流會精彩回放

　　佛山電器照明股份有限公司董事長鐘信才推介致詞

　　尊敬的各位嘉賓、各位投資者和所有關心佛山照明的朋友們：

　　大家好！首先，請允許我謹代表佛山電器照明股份有限公司及大股東佛山市人民政府國有資產監督管理委員會歡迎各位參加照明公司此次股權分置改革網上投資者交流會，并

對大家長久以來對照明公司的關注和支持致以崇高的敬意和衷心的感謝！

　　照明公司作為國內電光源行業的龍頭企業，自1993年上市以來，公司的生產規模和經濟效益出現了巨大的增長。資產總額由上市前的6.81億元增長到2004年底的25.22億元，增長270.34%；凈資產從4.14億元上升到22.55億元，增長444.69%，公司的年均凈資產收益率仍達到10%以上。

　　在公司上市的13年間，公司共募集資金12.86億元，但是累計向各位股東派發現金紅利達14.74億元，分紅的資金比募集的資金多出1.88億元，實實在在把股東利益放在了第一位！

　　在佛山照明發展的過程中，得到了佛山市政府的大力支持，此次

　　我們衷心希望通過此次溝通能夠使廣大投資者更加了解公司，了解和認可公司股權分置改革方案，更加信任和支持照明公司。我們也將一如既往地盡心盡力，不斷提高公司經營管理水平、提升公司價值，讓股東們對我們的每一分信任與支持能夠得到應有的真情回報！

　　謝謝大家！

　　西南證券有限責任公司深圳、上海投行部總經理舒兆云致詞

　　尊敬的各位投資者、各位支持和關心佛山照明的朋友們：

　　大家下午好！

　　作為佛山電器照明股份有限公司股權分置改革的保薦機構，西南證券非常高興能夠參加今天的網上交流活動，請允許我代表西南證券有限責任公司對今天所有參與網上交流的嘉賓和投資者表示衷心的感謝。

　　西南證券此次受佛山市國有資產監督管理委員會和佛山電器照明股份有限公司的委托，擔任本次股權分置改革的保薦機構。佛山照明是全國電光源大型骨干企業，自1993年上市以來，憑借穩定高效的管理團隊、穩鍵的經營策略、良好的經營業績、高比例派現政策，在證券市場上樹立了藍籌股的良好形象。

　　本次股權分置改革方案的確定，是以佛山市國資委、未來大股東歐司朗與佑昌為首的非流通股股東與廣大流通股東充分溝通的結果，綜合考慮了投資者的各種意見，體現了佛山市政府、市國資委、外資支持股改的誠意，也體現了佛山照明在解決股權分置時尊重流通股東意見的積極態度。在本次佛山照明股權分置改革工作過程中，西南證券始終本著誠實守信、勤勉盡責的原則，協助非流通股股東和流通股股東進行充分溝通。

　　我們相信本次股權分置改革后，全體股東利益的一致將會成為促進公司快速發展的動力，全體股東也將會分享這一盛果。

　　預祝本次網上路演圓滿成功。

　　謝謝大家。

　　佛山電器照明股份有限公司董事長鐘信才總結發言

　　非常高興在兩個小時里與各位交流和溝通。在今天的交流中，我深深感受到了各位股東和朋友們對公司的關心和支持。在此，我代表佛山照明表示衷心的感謝！

　　通過本次網上交流，相信大家對公司股權分置改革方案的具體內容和設計原則，對公司的經營狀況和發展戰略均有了進一步了解；同時，通過本次網上交流也使我們更進一步了解到流通股東和廣大投資者對公司股改的要求和期望。由于時間關系，對于交流未能盡興的投資者，在隨后公司將會繼續開展各種形式的溝通活動。我們爭取在充分溝通的基礎上，獲得流通股東對公司股改方案的理解和共識，使股改工作在所有股東共贏的基礎上取得成功。

　　佛山照明的發展，離不開全體股東的鼎力支持，希望廣大股東一如既往地支持和關心照明公司，照明公司必將以更好的業績來回報廣大股東的支持和關心！

　　在此，我們還要感謝全景網為我們提供這個互動平臺和技術支持，感謝西南證券和九富投資等中介機構為公司股權分置改革所做的辛勤工作。

　　最后，祝各位身體健康，工作順利，萬事如意！謝謝！

　　路演嘉賓介紹

　　上市公司嘉賓

　　佛山電器照明股份有限公司董事長 鐘信才

　　佛山電器照明股份有限公司常務董事、總經理 劉醒明

　　佛山電器照明股份有限公司董事會秘書 林奕輝

　　佛山電器照明股份有限公司財務部經理 汪淑瓊

　　保薦機構嘉賓

　　西南證券有限責任公司深圳、上海投行部總經理、保薦代表人 舒兆云

　　西南證券有限責任公司深圳投資銀行部高級經理、項目主辦人 楊　　亞

　　西南證券有限責任公司上海投資銀行部董事 劉　　君

　　股改篇

　　問題：請問佛山市政府是如何看待此次股權轉讓的？

　　鐘信才：我們佛山市政府在2002年已經制定將市場上競爭激烈的產品及企業，向外轉讓、退出競爭領域，佛山照明是這類競爭激烈的企業，因此市政府將佛山照明的股權轉讓給歐司朗佑昌公司，使其在市場競爭中做大做強，正因為有市政府的支持，股權轉讓工作進展比較順利。

　　問題：請問除了國有股東，其它非流通股東對價安排如何？

　　舒兆云：公司其他非流通股股東為公司募集法人股。由于募集法人股戶數多，持股分散，短期內達成一致意見的操作難度較大，為了使公司股權分置改革得以順利進行，本公司第一大非流通股股東佛山國資委同意對未能執行股權分置改革方案中規定的非流通股份為獲得上市流通權需承擔的現金對價安排的非流通股股東的執行對價安排先行代為墊付。代為墊付后，該部分非流通股股東所持股份如上市流通，應當向佛山國資委償還代為墊付的款項及其相關期間的利息，或取得佛山國資委的同意。

　　問題：請問劉君，在最初做方案的時候，為什么沒有考慮其他對價安排的方式，如送股、縮股、權證等？

　　劉君：沒有考慮送股或縮股方式，是因為佛山照明是同時含有A、B股的股份公司，如果采取送股或縮股方式，將牽涉B股股東利益，操作程序也相對復雜。另外，佛山照明股權轉讓事宜已經國家有關部門行文批復，如果因為送股或縮股導致股份變動，勢必要重新申請批復，由此將帶來一系列復雜工作，也勢必會影響股改進程；沒有考慮權證方式，是因為佛山照明尚不符合發行權證的條件，且國內的權證市場還不成熟，投資者對權證價格的認識不統一，難以進行合理估價，容易造成對投資者對價支付不足的情況。

　　問題：我們知道，佛山照明過去良好的業績離不開佛山市政府的大力支持，那此次股權轉讓后，佛山市還會一如既往地支持佛山照明嗎？

　　鐘信才：此次股權轉讓后,佛山市政府雖然不是佛山照明的股東，但是，佛山市政府會一如繼往地支持佛山照明的發展壯大，為佛山市政府帶來更多的稅收。

　　問題：佛山市國資委墊付的對價，以后會不會由佛山照明來支付？

　　林奕輝：對價安排在非流通股東與流通A股股東之間進行，絕對不會發生由上市公司支付對價的情形。這點請股東放心。

　　問題：公司方案參考的是哪些市場的市盈率？

　　楊亞：參考了歐洲，美國，韓日臺等市場的電光源企業市盈率。

　　經營發展篇

　　問題：公司是如何進行成本控制的？

　　鐘信才：公司長期以來嚴格貫徹節約點滴費用，減少消耗和浪費的經營策略，滲透在公司的每一項支出上。管理層對公司的每項支出都嚴格把關，這是公司長期能達到高于行業平均贏利能力的重要原因之一。

　　問題：在經營成本上升的同時，公司將如何保持在同行業中的競爭優勢？

　　鐘信才：行業成本上升導致行業集中度提高，但公司一直以來的成本控制能力將使得公司在這個過程中依然可以獲取更高的市場占有率，而且主要是公司已經在國內形成了品牌和規模效應。

　　問題：公司在財務管理方面的特點是什么？

　　鐘信才：我公司在財務管理方面的特點是兩個字“穩健”。主要體現在三個方面：

　　1、投資：A、直接投資(投資于生產經營)，此為我公司經營發展的主要方向及重點；B、間接投資(證券投資)，在保持一定的投資回報率的前提下，靈活運用閑置資金，以獲取一定的經濟效益。(注：此方面投入的資金只為我司資金一小部份，并且只投資較為穩健的短期國債、

　　問題：　全國有多少家佛山照明的銷售公司，公司在推廣佛山照明產品上有什么具體的措施？

　　劉醒明：我們公司一級經銷商就有60多家,如果包括二級以及三級經銷商大概有1000多家。在推廣佛山照明產品上我們要進一步發揮我們的規模優勢,技術優勢,品牌優勢以及成本優勢,擴大健全我們的銷售網絡,做好市場維護,售后服務以及物流配送工作,進一步擴大我們的銷售。

　　問題：　公司是如何定位的，外資的引進是否符合一貫定位?

　　鐘信才：我公司的主營業務是生產和經營各種電光源產品及其配套燈具。在目前和今后很長一段時間內這個方向不會改變。我司仍將集中資源大力發展公司的核心業務，力求在研發和市場方面雙管齊下，成為高新科技企業的一面旗幟。外資的引進是符合國家的相關政策，有利于佛山照明做強做大。

　　問題：請問劉總,佛山照明的銷售網絡是怎樣的?

　　劉醒明：公司的銷售分內銷和外銷,內銷主要是靠我們公司建立的銷售網絡,外銷是靠我們的客戶進行OEM形式的銷售。

　　問題：公司在研發方面的投入情況如何？

　　劉醒明：我公司一直致力于技術的創新和工藝的改進。投入了大量資金對T5熒光燈、金鹵燈等高科技節能產品進行重點研發，預計今后將不斷加大投資力度，進一步發揮科技對生產的帶動作用。

　　問題：請問鐘總,公司現在面臨著怎樣的競爭形勢？

　　鐘信才：1、電光源市場處于增長和轉型之中，受出口和國內需求的抖動，該市場以年均10%的速度增長。在電光源市場內部，產品正向節能環保(綠色照明)的方向過渡。佛山照明在產品結構上綠色照明占1/3，而且仍將繼續增長。2、佛山照明具有多元化特點，產品種類齊全，而且很多材料和中間件都可以自己生產，可能保持很高的毛利率。3、公司在行業內盈利能力出眾，成本控制能力強4、佛山照明的管理隊伍大都長期服務于公司，具有極高的專業素養，管理能力優秀。5、公司財務健康，增長潛力巨大。謹慎的經營作風與高效的管理使公司絕對盈利水平不斷提高。6、新基地投產將大幅提升產能，加強照明公司的規模效應。

　　問題：引進外資能實現優勢互補么？

　　劉醒明：國有股權轉讓后，佑昌的銷售和原材料采購渠道將有利于公司銷售網絡的擴展和原材料價格談判能力的增強；歐司朗強大的研發實力和通過歐司朗佑昌給予公司的OEM訂單都將有利于公司的長期發展和盈利能力的提高；可以說是較好的實現了各方的互補結合。

　　問題：國有股轉讓后，外資企業成為了第一大股東，那公司管理層會不會因此而出現變動？

　　林奕輝：股權轉讓后的大股東已經承諾將繼續支持鐘總擔任董事長，并確�，F有管理層在三年內基本保持不變。這有利于公司的穩健發展。

　　問題：請問一下,公司是如何保障業績的持續增長的?

　　劉醒明：公司將加大投資力度，發展更大規模生產，搶占國內外市場，做大做強。公司還將以先進的技術裝備控制產品質量和提高勞動生產效率，提高產品檔次，做專做精，建設公司自有的名牌產品。謝謝!

　　問題：高明照明工業園將主要投產哪類產品，預計設計產能有多大?

　　劉醒明：高明滄江工業園自從2003年破土動工以來，相繼完成了部分廠房、居所和道路等基礎設施的建設。從2005年三季度開始，該生產基地已逐步投入使用。根據公司目前的規劃，該基地全部投產后，公司燈泡總產能將較2004年實現翻番的增長。它勢必成為未來的國際照明器材制造中心，成為一個全球性的照明基地。

　　問題：請問劉總,公司是如何保障現有客戶資源不流失的？

　　劉醒明：公司為保障現有客戶資源不流失，主要做到如下幾點：一、佛山照明的品牌價值正在得到進一步提升，客戶對于佛山照明品牌的依附性繼續加大，可保證與公司持續的合作關系。二、通過推出新產品，實施新的營銷策略來保持在市場上的領先地位，帶領客戶擴展市場。三、我們不斷改進的售前、售中、售后服務會牢牢抓住客戶。

　　問題：公司的國際化發展布局情況如何?

　　劉醒明：作為國務院批準的機電產品出口基地，我司享有自營進出口權。產品在國際市場享有盛譽，遠銷歐美、東南亞等地。我公司將通過以點帶面，層層推進的方式，借助歐司朗的技術支持和佑昌的銷售渠道，大力開拓國際市場。

　　問題：國有股轉讓后，外資企業成為了第一大股東，公司如何開拓OEM業務?

　　鐘信才：在完成國有股轉讓以后，歐司朗及佑昌給予公司的OEM訂單將會持續增長，其中歐司朗已承諾受讓國有股后，將部分外購光源產品的訂單轉讓給佛山照明，并已簽訂了相關協議,這對我公司的發展有著很大的幫助。

　　問題：公司主營產品都屬于競爭激烈光電源產品，公司有沒有考慮涉足其他行業?

　　鐘信才：目前全球電光源產品正在向節能環保的方向發展。我們將抓住這一機遇，持續地進行產業結構調整。以T8型熒光燈、緊湊型熒光燈、高壓納燈、金屬鹵化物燈等為重點發展方向，進一步拓寬海外市場。

　　問題：公司認為自身的投資價值具體體現在哪些方面？

　　劉醒明：主要體現在三方面，一是業績優秀。我公司自改革開放以來一直高速發展，從昔日的燈泡小廠發展成為現在利潤過億，員工近萬人的大型企業，取得了驕人的業績；二是發展穩健。一直以來公司謹慎投資，穩健發展，自上市以來年年都邁上一個新臺階，業績從未出現大幅波動，體現了我公司對保障股東利益的負責態度；三是前景良好，隨著股改成功，我公司與歐司朗、佑昌的互動一定能大大增強我公司的

　　問題：請問公司2005年三季度的資產負債率只有8.98%，公司為什么要保持這么低的資產負債率？

　　汪淑瓊：我公司控制財務風險的方法為控制負債比率，即通過合理安排資本結構，適度負債，從而降低財務風險,所以公司的資產負債率比較低。

　　未來前景篇

　　問題：請介紹公司的發展規劃及發展保障措施。

　　鐘信才：公司未來的發展戰略是在十年內發展成為東南亞最大的照明器具公司。今后三年公司將重點抓好高明照明工業園的建設，確保規模和效益同步增長的目標。

　　公司將以科學的管理，先進的技術，為顧客提供優質的產品，最佳的服務來確保公司的發展。

　　問題：請問劉總,公司產品未來市場發展和需求情況將會如何？

　　劉醒明：國內電光源及照明燈具行業在今后幾年需求量將保持持續增長，同時消費者對產品質量和檔次等提出了更高的要求。我公司一直高度重視這一態勢，通過加大投資力度、進行技術更新和提高生產效率等措施，使得我公司產品有著很大的競爭優勢。公司產品在國內定位及產品性價比均有很大優勢，今后幾年的發展可以預見有良好增長。

　　問題：公司的研發機制、研發方法如何？公司如何保證公司的技術水平的先進性？

　　林奕輝：公司測試中心是一個專業的實驗室，該實驗室在國家電光源質量監督檢驗中心的協助下建立，并將于今年上半年申報中國實驗室國家認可委員會，有望獲得認可。另外，為了保持公司技術的先進性。公司堅持“拿來主義”，選取合適的時機引入合適的新產品技術，保障公司技術水平的先進性。

　　問題：公司未來將采取怎樣的措施來發展海外業務？

　　劉醒明：目前全球電光源產品正在向節能環保的方向發展。我們將抓住這一機遇，持續地進行產業結構調整。以T8型熒光燈、緊湊型熒光燈、高壓納燈、金屬鹵化物燈等為重點發展方向，進一步拓寬海外市場。