強(qiáng)生集團(tuán)20%股權(quán)爭奪 強(qiáng)生控股將可能被私有化

　　本報(bào)記者 代波 汪恭彬 上海報(bào)道

　　強(qiáng)生集團(tuán)股變在即。這家于2001年上海市首家民營化改制的集團(tuán)公司，目前股東陣營面臨驟變。

　　可靠消息稱，持有強(qiáng)生集團(tuán)20%股權(quán)的上海現(xiàn)代建筑設(shè)計(jì)(集團(tuán))有限公司有意出讓該部

分股權(quán)。上海現(xiàn)代建筑設(shè)計(jì)集團(tuán)是在去年9月間發(fā)布此消息的。

　　應(yīng)者云集

　　強(qiáng)生集團(tuán)的另外三大股東——職工持股會(huì)(持35%)、上海地產(chǎn)閔虹置業(yè)有限公司(持20%)和上海交通投資(集團(tuán))有限公司(持25%)，早前就伸出了橄欖枝。

　　正在“

　　2月23日，上海現(xiàn)代建筑設(shè)計(jì)集團(tuán)某高層向本報(bào)記者證實(shí)，確在操作轉(zhuǎn)讓強(qiáng)生股權(quán)之事。不過，他表示，由于是上海市國資委直管公司，因而最終轉(zhuǎn)讓方將由上海市國資委確定。

　　綠地集團(tuán)在接受本報(bào)采訪時(shí)，沒有否認(rèn)此一消息。

　　有分析人士稱，“強(qiáng)生集團(tuán)目前凈資產(chǎn)8個(gè)億，但重估值可能高達(dá)18億，或許這才是多方蜂擁而至的內(nèi)在原因。”

　　香餑餑

　　“目前進(jìn)展難料。”2月22日，一位知情人士說。據(jù)該人士稱，在去年9月傳出上海現(xiàn)代建筑有意轉(zhuǎn)讓股權(quán)之后，即引來至少六家公司的爭奪。

　　包括強(qiáng)生集團(tuán)原有三家股東。其中，上海地產(chǎn)閔虹置業(yè)有限公司是上海地產(chǎn)集團(tuán)旗下公司，上海交投隸屬上海久事公司，均為上海國資旗下響當(dāng)當(dāng)?shù)拇笈茋�企�?/p>

　　“都明確表示要收購該部分股權(quán)，強(qiáng)生集團(tuán)的職工持股會(huì)也表態(tài)，要增持到55%，否則就退出。”上述人士說。

　　這勢必影響到強(qiáng)生集團(tuán)的未來歸屬。據(jù)稱，該項(xiàng)轉(zhuǎn)讓的最終決定權(quán)在上海市國資委。對于選擇國資還是持股會(huì)接盤，從去年9月至今，遲遲沒有答案。

　　“隱在其后的股權(quán)之爭，更為驚心動(dòng)魄。”一位接近強(qiáng)生高層的人士說，“將股權(quán)之爭引向白熱化的，是另外三間企業(yè)的加盟。”

　　據(jù)本報(bào)記者調(diào)查，其中之一便是上海綠地集團(tuán)，另外兩間是上海的地產(chǎn)大亨和一間汽車銷售公司。

　　知情人士稱，上海綠地的董事長張玉良及另外兩家公司的老總都分別拜會(huì)了強(qiáng)生集團(tuán)，并已向上海市政府高層遞交了申請。

　　“目前爭奪極為激烈。”這位人士說，“綠地等三家企業(yè)均為利益而來。”

　　2月24日，記者采訪上海綠地集團(tuán)的董事級高層，該人士對此沒有否認(rèn)。不過，他透露，目前綠地接觸的殼公司還有很多。“強(qiáng)生因?yàn)槭枪�共運(yùn)輸企業(yè)，審批流程比較復(fù)雜。”他說。

　　上述知情人稱，上述三間公司都旨在借殼上市，多方謀求強(qiáng)生集團(tuán)，與強(qiáng)生所處行業(yè)緊密相關(guān)。

　　一是日趨壟斷的出租汽車資源。強(qiáng)生目前擁有6700輛出租汽車，目前每張牌照市場價(jià)40萬元，這些出租車每年為公司貢獻(xiàn)約10個(gè)億的現(xiàn)金流；其次，還有1000輛巴士，汽車修理公司、貿(mào)易、旅游等公司。業(yè)績穩(wěn)定。

　　二是強(qiáng)生擁有的地產(chǎn)項(xiàng)目和土地儲(chǔ)備。單古北地區(qū)10萬平方米的樓盤，按每平方米2萬元計(jì)，即有20億元市值。另有徐涇地區(qū)230畝(待開發(fā)80畝)、常熟路樓盤及安徽合肥1500畝等土地資源。

　　“如果重新評估，強(qiáng)生集團(tuán)的價(jià)值可能是18個(gè)億。”

　　持股會(huì)的苦衷

　　強(qiáng)生集團(tuán)的股權(quán)歸屬難題，也直接影響到強(qiáng)生控股(600662.SH)的股改進(jìn)程。

　　第一大股東強(qiáng)生集團(tuán)持有強(qiáng)生控股32.87%股權(quán)。去年6月，強(qiáng)生控股向證監(jiān)會(huì)報(bào)送了10送3的對價(jià)方案，但因股權(quán)歸屬問題而被迫拖延。“目前還不知道何時(shí)推出股改。”強(qiáng)生控股的人士說。

　　強(qiáng)生集團(tuán)的股權(quán)問題，要追溯到2001年的那場改制。

　　彼時(shí)，由上海市國資辦設(shè)計(jì)方案，將原全部國有股份一分為三，其中持股會(huì)持35%，民營公司上海匯浦科技持35%，上海國資經(jīng)營公司持30%。

　　強(qiáng)生改制受到包括市府高層及多層面肯定。上海市國資辦當(dāng)時(shí)稱，國資經(jīng)營公司的股權(quán)還將轉(zhuǎn)讓給民營。其后經(jīng)年，強(qiáng)生集團(tuán)的穩(wěn)定增長，亦為此種模式給予了肯定。

　　其后卻突生變局。先是匯浦科技轉(zhuǎn)讓股權(quán)，接盤方均為國資系統(tǒng)，這使得國資占有強(qiáng)生集團(tuán)的控股地位。其后，便是此次現(xiàn)代建筑股權(quán)的多方爭奪，讓持股會(huì)的地位變得極為尷尬。

　　咨詢專家丁忠民說，持股會(huì)盡管解決了骨干員工的激勵(lì)問題，但最根本的退出機(jī)制并未解決。

　　事實(shí)上，持股會(huì)的退出機(jī)制也一直困擾著強(qiáng)生的高層。據(jù)稱，兩年前，強(qiáng)生集團(tuán)便在探討多種方式，實(shí)現(xiàn)持股會(huì)的退出機(jī)制。

　　一種是將強(qiáng)生控股凈殼轉(zhuǎn)讓，旗下出租車輛、牌照和地產(chǎn)等資產(chǎn)由集團(tuán)出面收購，爾后，集團(tuán)公司海外上市，海外全流通可以實(shí)現(xiàn)持股會(huì)的退出。

　　由于涉及重大資產(chǎn)置換，要提交證監(jiān)會(huì)發(fā)審委，等同于重新上市。因而凈殼轉(zhuǎn)讓對接盤方的要求甚高。

　　有消息稱，強(qiáng)生集團(tuán)在多方接觸后，未能實(shí)現(xiàn)此一設(shè)想。

　　在凈殼轉(zhuǎn)讓難以實(shí)現(xiàn)之后，去年5月啟動(dòng)的股權(quán)分置改革曾短暫點(diǎn)燃強(qiáng)生持股會(huì)的夢想。但在敗興而歸之后，持股會(huì)只得另覓良方。

　　“只能是強(qiáng)生控股的私有化，或者對集團(tuán)的吸收合并。”一位知情人士說，“但現(xiàn)在上海現(xiàn)代建筑的股權(quán)沒有歸屬，這些都無法操作。”

　　私有化？

　　消息人士透露，在股改延期之后，強(qiáng)生集團(tuán)開始操刀私有化。

　　公告顯示，去年8月，強(qiáng)生集團(tuán)已與陸家嘴(600663.SH)簽署協(xié)議，受讓后者所持有的強(qiáng)生控股股權(quán)，并已支付轉(zhuǎn)讓款。

　　此外，強(qiáng)生集團(tuán)亦與強(qiáng)生控股第二大股東中融信托達(dá)成協(xié)議，收購后者所持股權(quán)。

　　以上轉(zhuǎn)讓完成后，強(qiáng)生集團(tuán)將合共持有強(qiáng)生控股45.65%的股權(quán)。

　　從去年下半年至今，強(qiáng)生控股股價(jià)一直表現(xiàn)平平，目前仍在4元左右徘徊。如果以15%左右溢價(jià)計(jì)算，3.35億股流通盤(占53.5%)的回購成本約15億元。

　　“這個(gè)價(jià)格是適中的。”接近強(qiáng)生控股高層的人士說。按這位人士的算法，僅上市公司擁有的5000多輛出租車牌照，市值就有20個(gè)億，另外的地產(chǎn)項(xiàng)目及汽修等，遠(yuǎn)高于回購成本。

　　回購后，將解決持股會(huì)的退出機(jī)制，強(qiáng)生集團(tuán)將整體海外上市。但若紅籌上市，強(qiáng)生集團(tuán)需要變身為民營控股公司，否則審批手續(xù)將極為復(fù)雜。

　　有強(qiáng)生內(nèi)部人士認(rèn)為，采用私有化方案的另外一個(gè)原因是，強(qiáng)生控股近年來現(xiàn)金流穩(wěn)定，并無再融資需求，而如果參與股權(quán)分置改革，送出成本相當(dāng)。

　　截至2005年三季度，強(qiáng)生控股每股收益0.14元，主營收入9.27億元，實(shí)現(xiàn)利潤8960萬元，總資產(chǎn)26.7億元，凈資產(chǎn)12.5億元。

　　據(jù)透露，強(qiáng)生集團(tuán)設(shè)想的另外一套方案，是將集團(tuán)資產(chǎn)注入上市公司，以實(shí)現(xiàn)強(qiáng)生集團(tuán)的整體上市。

　　不過，上述兩種方案的前提都需要解決持股會(huì)對強(qiáng)生集團(tuán)的控股地位。

　　在上海現(xiàn)代建筑表示退出之前，強(qiáng)生集團(tuán)的四家股東中，另外三家都基本不參與公司的具體運(yùn)營，而交由強(qiáng)生的內(nèi)部人管理，即持股會(huì)的骨干。

　　根據(jù)本報(bào)記者最新獲知的信息，強(qiáng)生集團(tuán)職工持股會(huì)的設(shè)想是，如果不能實(shí)現(xiàn)增持到55%的目標(biāo)，持股會(huì)將選擇把既有的35%股權(quán)拍賣，徹底從強(qiáng)生集團(tuán)退出。

　　分析人士為此擔(dān)心，如果持股會(huì)退出，強(qiáng)生的出租運(yùn)營業(yè)務(wù)將何去何從？而早在2001年實(shí)施的強(qiáng)生民營化改制也許將面臨變局？