法人股凍結再凍結 華夏銀行迂回引外資

　　見習記者 李子青

　　北京報道

　　“截至2005年12月31日，公司非流通法人股共有7.65億股被凍結，其中質押凍結3.33億股，司法凍結4.32億股。”在長達147頁的華夏銀行(600015.SH)2005年報中，這個短短的

句子依然搶人眼球。

　　根據華夏銀行2005年報顯示，目前華夏銀行總股本為42億股，其中未上市流通股份為30億股。據此算來，被凍結的股份在華夏銀行總股本占比超過18%，在未上市流通股份中的占比高達25.5%。

　　如此巨額的股份被凍結，使得華夏銀行在2月22日拍賣4000萬非流通法人股的事情似乎顯得順理成章。

　　4000萬股權拍賣

　　“今天下午四點已經截止了申購。”2月20日下午，北京科技園拍賣招標有限公司的一位拍賣師說，由于此次華夏銀行4000萬股份拍賣是委托北京市第一中級人民法院進行的，因此，雖然作為此次拍賣的執行者，他們也不知道最后有哪些機構參與了競購。

　　“打電話來咨詢的非常多。”該拍賣師表示，很多投資者對于此次華夏銀行股份的拍賣表示出很大興趣，在申購結束后仍有一些投資者打電話表示希望能夠設法參加競購。

　　這已經不是華夏銀行第一次拍賣股份了。數月前，山東聯大集團被凍結的2.89億股份，以每股3.5元的價格被新加坡磐石基金管理公司成功競購。

　　“最終成交價格不會超過上次每股3.5元，因為這次數量少，僅占總股本的0.92%，而上次出售的2.89億股，占總股本的6.88%，磐石基金買了以后就成為華夏銀行的第四大股東了。”一位市場人士分析說。

　　上述拍賣師表示，“這次拍賣底價不會低于每股2.7元。”

　　“已經成交，不過這次是強制拍賣，相關交易信息我們要暫時保密，先上報法院。”2月22日下午拍賣剛剛結束時，負責此次拍賣活動的北京科技園拍賣招標公司的一位拍賣師表示，雖然拍賣的都是凍結股權，但是這次拍賣跟上次在山東的拍賣不同。截止到記者發稿時，仍沒有進一步的信息公布。

　　華夏銀行獨立董事、北京國楓律師事務所合伙人張利國律師表示，董事會討論內容不便透露，從公司治理來看，2005年報上顯示的被質押和凍結的股份數額沒有不正常。

　　凍結—拍賣—轉讓

　　在華夏銀行前10大股東中，有5家公司都存在質押或凍結的股份，總計達7.03億股，其中山東聯大集團有限公司持股36000萬股，被質押或凍結股份36000萬股；北京三吉利

　　在上述五家股東中，除去山東聯大的股份全部顯示為被質押或凍結狀態，其余四家被質押或凍結的股份在其所持有股份中的占比也相當高。

　　“我們就是用華夏銀行的股份作為其他貸款的抵押。”包頭華資實業和信遠公司的相關人士表示。

　　至于近期內是否會出售所持有的華夏股份，包頭華資實業公司證券部的一位人士表示，近期內該公司沒有出售

　　“我們有參加華夏銀行的引資計劃。”信遠公司投資部的一位人士說，但是他沒有正面表示此次拍賣的華夏股份是否是信遠公司所持有的。

　　2005年9月，華夏銀行2.98億股轉手磐石基金后的一個月，

　　事實上，在山東聯大拍賣2.89億股之時，市場就對這種“凍結-拍賣”模式產生質疑：兗州煤業董事會批準6.4億元委托貸款于2004年12月20日正式生效，并劃款給山東信佳(聯大集團絕對控股的子公司)，僅5天時間后，華夏銀行即發布公告稱，由于合同糾紛，擔保方聯大集團持有華夏銀行的股權被法院凍結。

　　市場人士認為，此案極有可能是委托貸款雙方及擔保方事先議定：先執行貸款，然后由債權人(兗州煤業)從法院申請資產保全并凍結目標股份，從而達到質押目的。進而通過拍賣進行股權轉讓，實現了上述再融資路線圖的第一環節。

　　因為按照規定，任何持有國有股的股東，其所持股數50%以上發生股權變化時，需上報國資委批準。此次拍賣占到聯大集團所持有華夏銀行全部股權的80.28%，如質押這部分股權顯然需經國資委審批。“這實際上繞開了行政程序，走了一個法律的程序。”一位律師如此評價。

　　這種模式可謂一舉“數”贏：原持股企業比如聯大集團，更加簡潔地將股權套現；債權方兗州煤業可以完整收回債務，甚至還可以因為幫助聯大完成此舉而獲額外的收益；國外投資機構也可以如愿進入中國金融機構；而華夏銀行則成功地引入國外投資者。

　　“華夏銀行通過將非流通股股東手中的一部分股權轉讓給外資金融機構，使外資銀行順利入股華夏銀行。這種轉讓的方式只是股權的轉讓，不涉及到再融資。”一位銀行人士分析，如果以后華夏銀行進一步增發股份，這些非流通股股東可能在增發中得到與轉出股份相同的股份，只要增發價不超過轉讓價，就能保證非流通股股東在轉出股份中的利益。如果以后增發價低于轉讓價，那么轉讓將無疑讓這些非流通股股東能夠套利。

　　華夏銀行2005年報顯示，2005年華夏銀行的資本充足率由2004年的8.61%下降到8.23%。內部積累、增發股份和發行混合資本債券等被作為今年補充資本的首選工具。