第二家G股推出股權(quán)激勵 雙鷺激勵延伸至高管外

　　繼中捷股份(002021)之后，又一家中小企業(yè)股雙鷺藥業(yè)(002038)刊發(fā)了《股票期權(quán)激勵計劃(草案)》，擬將授予包括公司第二大股東、董事長兼總經(jīng)理徐明波在內(nèi)的8名高管人員200萬份股票期權(quán)，從而成為《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》(試行)頒布后，第二家推出股票期權(quán)激勵計劃的G股公司。

　　本報記者 薄繼東

　　三核心技術人員名列激勵對象

　　根據(jù)該計劃，雙鷺藥業(yè)(資訊 行情 論壇)擬授予激勵對象200萬份股票期權(quán)，期權(quán)涉及的標的股票總數(shù)占激勵計劃簽署時該股股本總額8280萬股的2.42%。每份股票期權(quán)擁有在授權(quán)日起六年內(nèi)的可行權(quán)日以行權(quán)價格和行權(quán)條件購買1股雙鷺藥業(yè)股票的權(quán)利，期權(quán)的初始行權(quán)價格為9.83元(遇除權(quán)除息等事項調(diào)整)。

　　董事會擬定的激勵對象為公司8名高管人員：董事長兼總經(jīng)理1名，副總經(jīng)理2名，董秘1名，核心技術人員3名，財務負責人1名。其中，徐明波、王勇波和盧安京等三人業(yè)已持有公司股票，徐明波還是公司第二大股東，持股1844.64萬股，占總股本的22.28%。

　　董事長承諾給予中層、骨干獎勵

　　事實上，雙鷺此次股權(quán)激勵計劃已突破了傳統(tǒng)意義上的高管的界線。除上述被列入激勵對象的3名核心技術人員外，徐明波還承諾，其獲授的期權(quán)行權(quán)后取得的公司股票(80萬股)或?qū)崿F(xiàn)的收益，不少于51%的部分將用于公司的獎勵計劃。

　　獎勵對象為：2006年-2008年三年中為公司發(fā)展作出貢獻但未列入本激勵計劃的(1)中層管理和技術骨干、技術人員，(2)在此期間新進公司任職并表現(xiàn)突出的人員，(3)得到職務晉升的其他高級管理和技術人員。

　　2005年業(yè)績與行權(quán)條件有差距

　　激勵計劃規(guī)定的行權(quán)條件共有5項，主要內(nèi)容為：1、公司2006至2008年三個會計年度凈利潤之和為2005年度凈利潤的4.7656倍，即三個會計年度凈利潤年復合增長率達到25%；2、行權(quán)前一年度，雙鷺藥業(yè)扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%；3、行權(quán)的前一年度，激勵對象績效考核合格。

　　與行權(quán)條件相適應，行權(quán)日被安排在自股票期權(quán)激勵計劃授權(quán)日三年后，滿足行權(quán)條件的激勵對象可以在可行權(quán)日行權(quán)。激勵計劃還規(guī)定，激勵對象應當分期行權(quán)，首次行權(quán)不得超過獲授的股票期權(quán)的20%，剩余獲授股票期權(quán)，可以在首次行權(quán)的90日后、股票期權(quán)的有效期內(nèi)選擇分次行權(quán)或一次全部行權(quán)。

　　記者注意到，昨日一同公布的2005年年報顯示，該股去年實現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率8.86%，這與該公司董事會提出的激勵條件有一定的差距。

　　■年報點評

　　雙鷺藥業(yè)有望步入高成長區(qū)間

　　2005年業(yè)績：凈利潤3382.14萬元，每股收益0.4100元，每股凈資產(chǎn)4.61元，凈資產(chǎn)收益率8.86%，每10股派1.00元現(xiàn)金(含稅)。

　　點評：雙鷺藥業(yè)業(yè)務目前集中于基因工程和生化藥物的研究開發(fā)、生產(chǎn)經(jīng)營，現(xiàn)有四個生物制品、多種生化及化學藥物投放市場，其中立生素、欣吉爾、扶濟復分別被原國家經(jīng)貿(mào)委等國務院五部委列為國家重點新產(chǎn)品。今年新上市品種欣吉爾水針劑等產(chǎn)品也為公司業(yè)績的穩(wěn)步增長發(fā)揮了重要作用。由此，公司在主營業(yè)務收入同比增長27.41%的情況下，實現(xiàn)了凈利潤5.68%的增長。

　　從未來發(fā)展看，公司募集資金項目將從明年起陸續(xù)產(chǎn)生效益，“重組人新型復合α干擾素”有望于年內(nèi)上市，可逐步替代原有各亞型α干擾素的市場。公司受讓或聯(lián)合開發(fā)的多種中藥大品種，今后幾年將陸續(xù)上市。為此，公司在此前的股改中大膽承諾：未來三年如果凈利潤復合增長率低于25%，公司將實施10送0.3股的追送方案；并推出了200萬份股票期權(quán)激勵計劃，行權(quán)價為9.83元/股。而目前該股受國家將對抗腫瘤藥物實施降價的消息影響，已經(jīng)跌破了激勵價格。

　　我們認為，其控股子公司雙鷺立生廠2005年11月達產(chǎn)已使公司產(chǎn)能擴大了3倍，特別是其未來多點開花的利潤增長點將稀釋

　　(武漢新蘭德 余凱)