第21批股改較低對價分析

http://whmsebhyy.com 2006年02月22日 08:54 北京晨報

　　南京高科(資訊行情論壇)：10送2.8股，價值低估

　　該股自然除權后的市凈率只有1.1倍，而公司持有的南京商業銀行以及上市公司棲霞建設(資訊行情論壇)的股權已經大幅升值，內在價值低估，但短期漲幅已較大，不適合追漲，可以考慮股改后介入。

　　云天化(資訊行情論壇)：10送1股及21.51元，對價太低

　　對價水平只有10送1.2股，而大股東持股近66%，這樣的對價水平明顯太低。公司的魅力在于估值偏低，不考慮股改也才8倍市盈率，如果能提高對價，可以考慮參與股改做中線波段投資。

　　南山實業(資訊行情論壇)：10轉增7.3股，相當于10送1.5股

　　如果可轉債全部轉股，公司對價率相當于10送1.5股，自然除權后的價格和每股凈資產相當，而公司未來兩年的業績較為看好，中線估值明顯偏低，建議逢低參與股改做中線投資。

　　滄州大化(資訊行情論壇)：10送2.5股，透支預期

　　該股自然除權后的市盈率為13倍，短期估值基本合理，股改前漲幅巨大，股改預期明顯透支，短期最好回避。但明后兩年業績可能大幅增長，股改以后可以逢低介入。

　　新世界(資訊行情論壇)：10送2.5股，短期回避

　　自然除權后的市盈率和市凈率都有一定偏高，短期最好回避，但如果公司全流通以后進行資產重估，溢價也相當誘人，所以股改后可以擇機介入。

　　正虹科技(資訊行情論壇)：10送2.5股及以股抵債，有補漲要求

　　自然除權后的價格接近歷史最低價，所以短線有一定補漲要求，但業績持續不理想，短線可操作空間也較為有限，建議不參與。

　　錦龍股份(資訊行情論壇)：10送2.5股，對價偏低

　　雖然自然除權后的市凈率只有1.1倍，但是該股非流通股比例高達75%，加之公司業績長期微利，這樣的對價水平明顯偏低，至少應該10送3.5股，否則堅決不參與。

　　方大(資訊行情論壇)A：10轉增1.5股，相當于10送3.386股

　　轉增股份由上市公司送出，非流通股股東將所獲股份轉給流通股股東。方案相當于流通股股東每10股獲得3.386股對價。但是，自然除權后的市盈率和市凈率都偏高，公司流通A股只占總股本的14%，而且還是采取轉增的方式支付對價，這樣的股改方案顯然缺乏誠意，堅決不參與。

　　創元科技(資訊行情論壇)：10送2股和2.3元，最好回避

　　自然除權后的市盈率達到18倍，業績增長缺乏亮點，股改前股價也有所反映，很容易出現“見光死”的走勢，建議最好回避。(寧波海順劉振賢)


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