先鋒股份等三房地產公司保持較強盈利能力

　　先鋒股份(資訊 行情 論壇)、G華發(fā)(資訊 行情 論壇)和G新梅去年產品毛利率維持高位

　　□本報記者　羅平華

　　2月17日、18日，三家房地產上市公司先鋒股份(600246)、G　華發(fā)(　600325)和G　新梅(600732)先后發(fā)布了2005年年報。三家公司年報顯示，房地產公司在去年繼續(xù)保持著強勁

的盈利能力。

　　對于2005年的“宏觀調控”，雖然三家公司分別地處北京、上海和珠海，但三家公司認為，中央政府出臺的穩(wěn)定房價的政策已經收到了初步成效，今年繼續(xù)出臺全國性房價調控措施的可能性不大。

　　盈利能力不錯

　　從三家房地產公司主要經營指標來看，無論主營業(yè)務收入同比增加還是減少，其凈利潤及增長率都保持在一個較高的水平。2005年，先鋒股份實現主營業(yè)務收入8.58億元，同比下降9.91%，實現利潤總額1.34億元，同比增長37.40%，實現凈利潤4040萬元，同比增長17.77%；上年度，G　華發(fā)實現主營業(yè)務收入7.14億元，同比增長34.68%，實現利潤總額1.58億元，同比增長57.39%，實現凈利潤1.29億元，同比增長50.14%；過去的一整年里，G　新梅實現主營業(yè)務收入3.57億元，同比下降3.17　%，實現利潤總額1.21億元，同比增長27.21%，實現凈利潤6454萬元，同比增長25.55%。

　　從分行業(yè)主營業(yè)務利潤率來看，最低的先鋒股份為29.08%，同比增加6.58個百分點，居中的G　華發(fā)為35.03%，同比減少0.95個百分點，最高的G　新梅為42.78%，同比增加7.21個百分點。雖然由于三家公司房地產項目定位不同，主營業(yè)務利潤率指標對比性略顯不足，但30%以上的毛利率也從一個側面顯示了整個行業(yè)即使算不上“暴利”，也不能歸為“微利”。

　　看好行業(yè)發(fā)展前景

　　上述三家公司均在年報里表示了對所處行業(yè)發(fā)展前景的樂觀態(tài)度。先鋒股份稱，“有理由相信房地產行業(yè)在未來幾年仍有較大的發(fā)展空間。”G　華發(fā)認為，房地產屬第三產業(yè)，與整體經濟環(huán)境密切相關，中國經濟和廣東省珠三角地區(qū)經濟的快速發(fā)展必然為本地區(qū)的房地產發(fā)展打開新的空間和帶來新的活力。G　新梅也認為，“特別對于上海這樣一個特大型城市來講，它的城市功能、城市價值在未來幾年中應當隨著中國經濟的上升走勢而得以更大的提升。在此背景下，我們判斷：2006　年上海房地產業(yè)的宏觀政策環(huán)境會逐步趨于穩(wěn)定，住宅商品房供略大于求將成為一種常態(tài)，住房價格將會實現平穩(wěn)著陸并且很可能形成先抑后揚的走勢。”

　　對未來行業(yè)的競爭格局，G新梅的看法較為全面和具有一定的代表性。G新梅認為，隨著政策調控影響的深入，房地產市場自身的調節(jié)也在逐步加劇行業(yè)格局發(fā)生變化。主要表現在：國內老牌大型房產企業(yè)，如萬科(資訊 行情 論壇)、復地、綠地等開始嘗試與競爭對手聯合開發(fā)并進行資源整合，引入海外基金、信托等多種戰(zhàn)略手段以開拓市場；國內實力集團，如國美、聯想等大舉進軍房地產業(yè)，正快速搶占中心及二線城市的大眾市場；境外房地產大鱷紛紛進入，投入大手筆進行戰(zhàn)略布局。而缺乏資金實力及持續(xù)發(fā)展優(yōu)勢的中小企業(yè)將逐漸被邊緣化。

　　理性看待行業(yè)調控

　　三家公司對房地產行業(yè)看法較為一致，且比較客觀與理性。如G華發(fā)認為，2005　年以來，國家進一步實行房地產宏觀調控，適時推出了穩(wěn)定樓價的有關政策。這些政策的實施，對房地產行業(yè)的規(guī)范、健康發(fā)展起到了重要作用，房價得到了穩(wěn)定，供需進一步趨于平衡。這些政策的實施對本公司的經營短期內帶來了壓力，但從長期來看是非常有利的。

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