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16日，我省最大的上市公司揚子石化披露“重大信息”，持股占總股本84.98%的絕對控股股東中石化，將以13.95元/股的價格收購揚子石化流通股股東手中的3.5億股股票，中石化的目的是讓“揚子石化終止上市”。業內人士認為，這對我省上市公司的總體規模和股改進程將產生重大影響。
中石化收購之舉看似突然，其實早埋伏筆在先。2001年，中石化上市時就提出，要把
先期上市的控股子公司逐步整合，以有效解決關聯交易與同業競爭問題。現在，股權分置改革在即，“整合”出現時機。16日，和揚子石化同時被中石化要約收購的還有中石化旗下的另3家上市公司。
中石化向揚子石化流通股股東的開價是13.95元/股，比公布信息前一個交易日揚子石化11.05元/股的收盤價高出26%，表面上這是一筆賠本買賣，但中石化并不吃虧。華泰證券研究所研究員郝國梅說，中石化算的是下面的“賬”：揚子石化如果參加股權分置改革，作為國有大股東，中石化需向流通股股東支付對價，通常是以送股的方式進行補償；而收購揚子石化流通股雖需掏出48.83億元，但卻可以讓揚子石化“終止上市”，股改自然不復存在，兩相比較，還是后者劃得來。
對揚子石化來說，終止近7年上市歷程的影響并不如一般人想像的那樣大。郝國梅說，融資是企業謀求上市的最大利益訴求。“終止上市”后，揚子石化雖會失去股市融資的資格，但由于母公司中石化仍是上市公司，因此，揚子石化的資金需求可納入中石化的融資“一盤棋”，影響不會很大。記者注意到，事實上揚子石化并不像一般上市公司那樣具有強烈的融資“沖動”，上市后近7年里沒向股市再伸手融過一分錢，相反還給大小股東每10股分了8.54元的稅后紅利，原始股東的紅利收益超過了銀行儲蓄利率水平。
投資者對中石化的收購要約似乎找不出拒絕的理由。13.95元/股的收購價距離揚子石化的歷史最高價相差不到1元錢，這意味著揚子石化的投資者幾乎都是賺錢的。相比股市熊了4年多、許多投資者本錢虧損過半，揚子石化給投資者的回報應該是非常豐厚的了。
“江蘇將失去一家最大的、也是最賺錢的上市公司”，中國證監會江蘇監管局新聞發言人林峰的語氣中多少有些遺憾。我省有上市公司90家，揚子石化一家的市值就占全省上市公司總市值的16%，利潤所占比例更高，2004年全省上市公司凈利潤為97.5億元，揚子石化凈利潤為46.8億元，接近五成。
值得注意的是，隨著揚子石化的被收購，同屬中石化旗下的我省另一家上市公司儀征化纖也將步其后塵。近兩個交易日，儀征化纖股價已有強烈反應，暴漲17%。這兩家公司合計市值占全省上市公司總市值的比例近1/4，因此，對江蘇上市公司“陣容”的影響不可謂不大。
不過，“意外收獲”也有：揚子石化、儀征化纖如不需股改，我省的股改進程將大大加快。 (吉強）
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