新疆城建公司股改網上交流會精彩回放

　　走健康、高速發(fā)展之路 以優(yōu)良業(yè)績回報股東

　　路演嘉賓

　　上市公司嘉賓：

　　烏魯木齊國有資產經營公司總經理　　李建中　先生

　　新疆城建(資訊 行情 論壇)股份有限公司黨委書記、董事長　　劉　　軍　先生

　　新疆城建股份有限公司總經理　　　季　　為　先生

　　新疆城建股份有限公司董事會秘書　　王　　疆　先生

　　新疆城建股份有限公司總會計師　　李　　麗　女士

　　保薦機構嘉賓：

　　光大證券股份有限公司助理總裁　　劉　　劍　先生

　　光大證券股份有限公司董事總經理　　朱永平　先生

　　光大證券股份有限公司投資銀行上海總部董事副總經理、保薦代表人　任俊杰　先生

　　光大證券股份有限公司投資銀行上海總部高級經理　張　　勇　先生

　　光大證券股份有限公司投資銀行上海總部高級經理余　　健　先生

　　華龍證券有限責任公司總經理助理、保薦代表人馬倬峻　先生

　　新疆城建股份有限公司董事長劉軍先生推介致詞

　　尊敬的各位投資者、各位來賓、所有支持和關心新疆城建的朋友們：

　　下午好！

　　非常高興今天能通過全景網這個平臺與大家進行網上交流，共同溝通新疆城建股權分置改革問題。首先，請允許我代表新疆城建股份有限公司對今天參加網上交流的各位嘉賓表示熱烈的歡迎！對關心、支持新疆城建發(fā)展的廣大投資者及各界朋友表示衷心的感謝！

　　在相關政府部門、大股東及廣大股東的大力支持下,公司董事會聽取各方意見,　本著“公開、公平、公正”和“誠實、信用、自愿”的原則，最終推出了符合公司特色及各方利益的合理方案。新疆城建流通股股東每10股獲得2.7股對價。上述對價方案充分體現了保護流通股股東利益的原則，平衡了流通股股東和非流通股股東的利益，也充分體現了大股東推進股權分置改革的誠意。

　　新疆城建是老牌的市政建設單位，在烏魯木齊市的市政建設行業(yè)中具有明顯的壟斷優(yōu)勢，市場占有率近年來一直排名第一。公司具有市政工程施工總承包一級資質，房地產開發(fā)企業(yè)二級資質，取得ISO9001質量管理體系認證和ISO14001環(huán)境管理體系認證，是新疆規(guī)模最大的從事市政設施建設、運營的股份制企業(yè)。2005年公司經相關部門審核、評定后又新增了五項行業(yè)資質，從而進一步提高了公司的綜合經營實力。

　　烏魯木齊市自來水公司網管覆蓋面占據全市供水區(qū)域90%以上，管網長度500余公里，在全市產供水據主導地位。公司供水分公司的兩水廠是烏魯木齊市投資規(guī)模最大、生產技術、生產設備、經濟效益最好的水廠。隨著公司上市完成對石墩子山20萬m3/日水廠的收購，公司產水量達到40萬　m3/日，占烏魯木齊市全市供水量的60%，在烏魯木齊市自來水的產水能力上占據主導地位。自來水生產是關系國計民生的公用事業(yè)，公司在供水行業(yè)具有較強的壟斷性和穩(wěn)定增長形勢。

　　目前，公司總體生產經營穩(wěn)步發(fā)展，市政建設及源水銷售市場規(guī)模進一步擴大，房地產銷售較去年同期有較大提高，作為公司新的利潤增長點之一的新型建材行業(yè)也得到了快速發(fā)展。目前新疆城建生產的阿科太克板產品在市場中擁有較大的技術優(yōu)勢，公司在全疆是唯一一家有該項生產技術的企業(yè)，在產品價格上擁有較強的定價權。去年公司投資了1500萬元人民幣對該公司阿科太克板生產線進行擴建，這一投資項目的實施，將使新疆城建阿科太克板的產量由原來每年30萬平方米提高到60萬平方米左右。該產品目前市場處于供不應求狀況，隨著該項目今年達產，公司新型建材行業(yè)有望為公司利潤增長帶來積極的影響。

　　未來公司將以西部大開發(fā)和股權分置改革為契機，以城市基礎設施建設和房地產開發(fā)為主線，以市政公用行業(yè)投入和新型基礎建材制造為兩翼，建立起涵蓋城市基礎設施建設、公用事業(yè)運營、與城市基礎設施建設相關的新型環(huán)保建材等領域的大城建業(yè)務體系。充分發(fā)揮公司現有資源優(yōu)勢，大力整合城市基礎設施建設優(yōu)質資產，圍繞城市公用事業(yè)，夯實和拓展現有業(yè)務，在繼續(xù)做好烏魯木齊地區(qū)城市基礎設施建設的同時，積極開拓整個新疆及周邊市場，實現企業(yè)戰(zhàn)略性結構調整，促使公司駛上健康、高速發(fā)展的軌道，以持續(xù)、快速、健康成長的優(yōu)良業(yè)績回報股東。

　　伴隨著新疆城建優(yōu)良物質的基礎和改革后新體制新機制的巨大潛能，展望未來，今日新疆城建又有了爭創(chuàng)新高、實現大跨越的機遇和天地。志存高遠的新疆城建人正昂首闊步滿懷豪情的進入第二次創(chuàng)業(yè)，追求更大更高更強崛起，為新疆城建美好的未來而奮斗！

　　我們衷心希望通過此次機會與廣大股東和各位投資者進行誠摯的溝通交流。我們將認真傾聽各位股東的寶貴建議，取得大家對改革方案的認可和支持，并期望各位朋友能夠一如既往的關心新疆城建，共同促進企業(yè)的長遠發(fā)展，編織我們共同美好的未來。

　　新疆城建明天會更好,謝謝大家!

　　光大證券股份有限公司劉劍先生推介致詞

　　尊敬的各位新疆城建股東、各位嘉賓：

　　下午好！

　　新疆城建是新疆維吾爾自治區(qū)2006年第一家進行股改的上市公司。光大證券、華龍證券非常榮幸能夠擔任新疆城建股權分置改革的保薦機構！請允許我首先代表光大證券、華龍證券對今天所有參與網上交流的投資者和嘉賓的熱情關注表示衷心的感謝！

　　作為新疆城建本次股權分置改革的保薦機構，我們將本著誠實守信、勤勉盡責的原則，在充分考慮保護股東特別是流通股股東權益的基礎上，結合公司的實際情況，協助制定了股改方案并出具了保薦意見。我們真誠地希望本次改革能夠在非流通股股東與流通股股東的良好溝通和光大證券、華龍證券的盡職保薦下，取得令非流通股股東和流通股股東接受、市場認可的圓滿結果。

　　眾所周知，新疆是我國國土面積最大的省份，而且地處歐亞大陸橋要道，自然資源十分豐富。新疆城建是新疆最大的市政建設企業(yè)，公司所從事的城市基礎設施建設和城市源水生產與銷售業(yè)務具有相當高的地域壟斷優(yōu)勢。隨著國家西部大開發(fā)戰(zhàn)略的落實、城鎮(zhèn)化進程的加快，新疆城建發(fā)展前景十分廣闊。

　　我們認為，股權分置改革有利于形成內部、外部相結合的多層次監(jiān)督、約束和激勵機制，有利于鞏固公司治理的共同利益基礎和改善公司治理結構，從而更有效地保護投資者的合法權益，讓廣大投資者共同分享新疆城建的未來發(fā)展。我們相信新疆城建一定會抓住此次股改的契機，不斷提高企業(yè)的經營能力和競爭實力，以更好的業(yè)績回報全體股東。

　　謝謝！

　　公司股改篇

　　問題：公司股改的動力來自哪里？

　　馬倬峻：股權分置改革是我國大力發(fā)展資本市場的一項重大舉措，它的成功不僅關系到某個公司非流通股的流通問題，更關系到證券市場、資本市場乃至整個國民經濟是否能持續(xù)發(fā)展的問題。因此公司本次股權分置改革的目的并不是為了減持股份，而是為了落實黨中央、國務院的政策，保證整個股權分置改革的工作順利完成，從而從根本上去除妨礙中國資本市場正常發(fā)展的毒瘤，使本公司股份的投資者乃至所有證券市場上的投資者享受我國經濟發(fā)展所帶來的回報。只有整個資本市場得到發(fā)展，新疆城建才會有更好的未來，大股東才能得到更多的回報，這就是全流通對公司大股東帶來的最大益處。

　　問題：公司為什么一定要采取送股形式呀？

　　劉軍：股權分置改革常見的方案可分為兩大類:股權結構調整類和權證類。

　　送股、轉增和縮股方案實質上是調整非流通股股東、流通股股東持有上市公司的股份比例,非流通股股東持股比例下降、流通股股東持股比例上升,這三種方案屬于股權結構調整類。這三種方式中我們認為送股是優(yōu)先選擇是因為:一、公司目前的股本結構,比較適合于采用送股的方式；二、送股這種方式簡單明了、操作簡便,也能給流通股股東實在的利益；三、也是最關鍵的一點,無論采取何種形式,其根本基礎是保證流通股股東的權益不受到損害,而方案是否通俗易懂是股東做出判斷的基礎。此外,最新調查研究顯示,流通股股東更偏好送股的對價方案,這也是目前市場上的主流做法。

　　問題：如何評價貴公司的對價方案？

　　劉軍：我們認為目前的對價是合理的。我們采用這個方法是目前國際上比較通用和成熟的方法,我們選取了多家國際上與公司可比性較高上市公司進行比較,并考慮國內證券市場的特性及公司的特質,并在此基礎上再給流通股股東一定的對價讓利,從而得出目前的對價比例。至于什么方法才是確定對價標準的最好方法,我想這是一個見仁見智的問題,至少目前還沒有標準答案。但是我們方案公布后,多家國內權威證券機構都對公司的對價基礎和依據表示認可,說明公司的對價比例是比較合理的。

　　問題：此次股權分置改革將對公司治理結構產生哪些影響？

　　季為：在股權分置狀態(tài)下,公司的非流通股東和流通股東的利益是割裂的,非流通股東更多考慮公司的凈資產值,而流通股東則更多考慮公司的二級市場股價,雙方難免會發(fā)生利益沖突,如高價增發(fā)、配股等。而股權分置改革后,雙方的利益取向會更趨一致,大股東會更關心公司價值的提升和資本市場的反映,公司治理結構獲得充分改善,上市公司也因此獲得更為堅實的發(fā)展基礎,流通股東與非流通股東擁有一致的價值評判標準,因此必然促進公司所有股東更加關注公司的經營發(fā)展,從而形成更有效的外部監(jiān)督和約束機制。

　　問題：公司為此次股權分置改革做了哪些準備？

　　王疆：首先,公司與多家具有保薦資格的機構進行了接觸,最終選擇了對公司有深入了解的光大證券、華龍證券作為保薦機構來進行方案設計。其次,公司廣泛征求了流通股東的意見,并與非流通股東進行了深入交流,對雙方的期望都有了較為全面的了解。同時,公司對前幾批股改公司和本次方案公布較早的公司的做法也進行了研究,充分借鑒了他們的有益經驗。另外,公司在與廣大投資者溝通、交流方面也做了精心的準備,爭取能聽到大部分投資者的聲音。

　　問題：你們在股權分置改革完成后如何保護中小投資者的利益？

　　王疆：為所有股東創(chuàng)造價值是我們一貫堅持的目標。公司管理層過去沒有、以后也不會損害少數股東的利益。完成股權分置改革后,大股東的利益將與小股東的利益真正達到完全一致,這將從根本上解決這個問題。此外,公司將進一步完善公司治理結構,提高公司管理水平,搞好經營生產以優(yōu)良的業(yè)績和穩(wěn)定的分紅回報投資者的厚愛；同時公司還會加強信息披露工作,保證信息披露工作的公平、規(guī)范。公司利用各種平臺與投資者進行交流,及時收集投資者的建議,促進管理層與投資者之間的雙向交流。公司將在績效考核、

　　公司經營篇

　　問題：公司的生產經營一旦受制于行業(yè)不景氣，會對公司產生負面影響嗎？公司有什么對策嗎？

　　劉軍：烏魯木齊市地處歐亞大陸橋要道，地理特殊性十分凸出。隨著國家“十五”規(guī)劃和“西部大開發(fā)”戰(zhàn)略的實施，中央加大了對新疆維吾爾自治區(qū)基礎設建設的投資力度，為充分發(fā)揮區(qū)內主要城市和城市密集地帶的集聚和輻射作用，特大城市烏魯木齊將向具有區(qū)域性國際功能的中心城市方向發(fā)展，城市基礎設施建設投入將會在相當長的時間內保持平穩(wěn)增長。

　　烏魯木齊是嚴重的缺水地區(qū)，水源地十分寶貴，從中、長期來看，水源供應不可能有很大的增長；而另一方面,隨著社會經濟的發(fā)展、城市化水平的提高，城市對生產生活用水的需求卻是剛性增長的，因此，擁有水源供應就意味著擁有一塊穩(wěn)定增長的市場。

　　問題：公司在發(fā)展過程中，是注重利潤還是注重規(guī)模增長？

　　季為：我們兩方面都要注重，雖然公司在新疆地區(qū)具有絕對的行業(yè)龍頭優(yōu)勢，但我們認為在市場占有率和生產能力都有很大的增長空間；在現有產業(yè)結構基礎上進行調整，以市政基礎建設為核心，拓寬服務范圍，提高公司經營業(yè)績，這些都是公司實現增長的重要途徑。

　　問題：公司有沒有引入戰(zhàn)略投資者的想法？如何引入？

　　劉軍：公司對引進先進的技術和管理一直高度重視。為了提升公司的內在價值、充分借鑒經營優(yōu)異公司的經驗,我們將不排除在條件成熟時引入戰(zhàn)略投資者，在戰(zhàn)略投資者的選擇上將確保引入世界上一流的、有益于公司發(fā)展的戰(zhàn)略投資者,真正有利于公司全體股東的利益；如果引入戰(zhàn)略投資者,其鎖定期問題將根據國家有關規(guī)定執(zhí)行。

　　問題：公司在股改后有沒有考慮過進行管理層激勵機制啊？

　　王疆：短期內不會考慮進行新的管理層激勵機制；但隨著公司國家政策的放開，和股權分置問題的解決，可以考慮進行期權和期股的管理層激勵機制，把公司長期發(fā)展目標與管理層長期利益結合起來。

　　問題：請問公司目前的負債結構狀況如何？

　　劉軍：目前公司負債結構狀況處于正常范圍，具體財務狀況請您于本年4月18號看我們的正式財務披露，謝謝您對公司的關心。今后我們在公司負債結構方面既注重于發(fā)展速度同時也要更加注意控制風險。

　　問題：請問公司有沒有享受稅收上的優(yōu)惠政策？

　　劉軍：2001年度～2010年度，公司及控股子公司新疆市政工程有限責任公司享受企業(yè)所得稅減按15%征收的優(yōu)惠政策。這充分體現出國家對西部大開發(fā)的政策傾斜，為新疆城建在市場中的競爭更注入了一份力量。謝謝。

　　問題：公司

　　季為：我們認為公司未來房地產業(yè)務的增長主要有以下幾個方面的保障。(1)地理優(yōu)勢；(2)土地儲備優(yōu)勢；(3)綜合性的土建優(yōu)勢；(4)價格優(yōu)勢；(5)市場剛性的需求。

　　問題：公司技術水平、生產設備如何？

　　季為：公司的技術水平和生產設備在烏魯木齊市甚至在全疆都是首屈一指的，新疆城建是我國西部邊陲地區(qū)的較大型工程建筑類集團，而且是新疆最大的市政建設企業(yè)。公司石墩子山水廠是國內第一家引進″高密度澄清池″的企業(yè)，設備優(yōu)勢在全國處于領先地位。阿克太克板生產技術在全疆僅新疆城建一家擁有，且具有一定的不可替代優(yōu)勢。

　　公司展望篇

　　問題：請董事長對新疆城建做一下未來的展望。

　　劉軍：我們新疆城建處于新疆的省會城市烏魯木齊,主要從事基礎設施建設,隨著國家西部大開發(fā)政策的進一步實施,我認為我們碰到了千載難逢的大好機遇,只要我們抓住這個機遇,前景是非常美好的.目前,我們公司根據公司發(fā)展的實際特點,初步提出以市政基礎設施建設和房地產開發(fā)為主線,以市政公用設施投入和城市基礎材料制造為兩翼.服務社會發(fā)展自我,堅持客戶、股東、社會、職工、四項利益并舉，努力創(chuàng)一流企業(yè)的企業(yè)戰(zhàn)略。我們的目標是“

　　問題：未來公司發(fā)展前景如何？城市源水供應能否成為將來的主業(yè)？

　　季為：隨著經濟的持續(xù)快速發(fā)展，在大城市、特大城市周圍發(fā)展一批城市群，這是改革開放和經濟發(fā)展的形勢下的一種必然趨勢，這也是大城市、特大城市的輻射和聚集功能的一種體現。在中西部地區(qū),隨著西部大開發(fā)的進展，也必然會出現一批以大城市為中心的城市群。

　　城市基礎設施建設歷來是國家基礎建設投資的重點之一，尤其在積極推進城市化的今天，該行業(yè)更是顯示出勃勃生機。我們相信新疆城建未來發(fā)展的空間將十分廣闊。

　　烏魯木齊是嚴重的缺水地區(qū)，水源地十分寶貴，從中、長期來看,水源供應不可能有很大的增長；而另一方面，隨著社會經濟的發(fā)展、城市化水平的提高,城市對生產生活用水的需求卻是剛性增長的，因此，擁有水源供應就意味著擁有一塊穩(wěn)定增長的市場。

　　在今年1月18日召開的全疆水利工作會議上，中共中央政治局委員、自治區(qū)黨委書記王樂泉說，“十一五”期間，新疆將迎來水利建設又一個高峰期，全區(qū)各地要把水利建設擺在新疆基礎設施建設的第一位，給予全力支持，建設節(jié)水型社會，保障新疆生態(tài)安全、人民生活改善和工農業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

　　政府“十五”期間規(guī)劃，新疆水利基本建設投資達235.4億元，相當于“八五”的15倍，“九五”的4倍，“十一五”新疆水利建設還要比“十五”翻一番。公司作為新疆首府最大的供水企業(yè)，供水業(yè)務在未來是具有良好預期的。

　　問題：公司的主要增長點在哪里？

　　季為：公司總體生產經營穩(wěn)步發(fā)展，市政建設及源水銷售市場規(guī)模進一步擴大，房地產銷售較去年同期有較大提高，作為公司新增利潤增長點之一的新型建材行業(yè)也得到了快速發(fā)展。

　　問題：請問公司的奮斗目標是什么？

　　季為：“給股東滿意的回報、創(chuàng)新疆一流企業(yè)”是公司一貫秉承的奮斗目標。

　　(文字整理：何雨華)