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本報記者 張曉峰
自上證綜指創出1297點新高后，市場出現了陰陽交替的調整態勢。在過去四年多的調整中，曾多次被視為多方“生命線”的千三關口，如今似乎反成為阻撓股指繼續上攻的“一道坎”。但業內人士普遍認為，目前大盤在千三下方的平臺整理，機構主力采取了兵臨城下，圍而不殲的戰略，四大因素決定了目前市場的盤整格局。
重要關口，先圍后攻。本輪行情從1074點啟動以來，機構主力在半年線、年線、千二大關、1250點等重要阻力位都采取了先圍后攻，然后逼空的攻擊策略。而千三雖然也只是一個簡單的整數關口，但畢竟是過去大盤跌破1500點后，多方連續四次的防守堡壘，并且在此一帶堆積了大量的籌碼。有分析人士認為，此次如果能在1300點下方進行一定時間的整理，那么這一整理平臺就將成為多方新的攻擊基地。
業績滑坡加劇股價結構分化。最新統計資料顯示，截至2月13日，兩市有557家公司發布了2005年度業績預告。除了已經披露年報的公司外，業績預增的公司共有137家；預計盈利的公司共82家；預虧公司229家；預降104家；另有3家業績不確定和2家業績持平。預憂公司比預喜公司多了114家，2005年整體業績并不樂觀。隨著年報進入密集披露階段，由此帶來的股價結構分化則很可能加劇。
供給因素引發短期壓力。昨日，春節后首批股改公司名單亮相，兩市共有38家公司進入股改程序。據統計，截至目前，兩市擬股改和已股改公司共542家，其總市值占比已達44.18%。由此，市場對再融資、IPO、新老劃斷等預期產生了短期壓力。
外圍市場高位震蕩存變數。近日，推動A股加速上漲的三大因素已經發生變化。國際金屬期貨價格出現暴跌、香港股市乃至H股市場都已出現見頂回落跡象，而B股上周四的暴跌更是直接對大盤形成了殺傷力。有分析人士指出，雖然上述三種因素所帶來的多空轉換不足以改變市場的運行趨勢，但無疑會對股指的短期走勢形成較大壓力。
綜合來看，短線大盤有可能在1260-1280點區間震蕩橫盤，構筑平臺。這樣既可以消化前期持續上漲后的獲利回吐壓力，也可成為1300點的關前蓄勢。
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