海信左手倒右手玩戲法 購科龍代價將遠低于9億

　　顧雛軍敗走科龍之后,海信花了9億元真金白銀購得科龍控股權,而最后埋單時,海信支付的實際收購價卻將遠低于9億；這筆付給格林柯爾的轉讓款,最后也很有可能流回已為海信所控制的科龍腰包。

　　業內人士分析,這是精明的海信在玩"左手倒右手"戲法。而這一切,早在幾個月前,海信和格林柯爾簽署股份轉讓協議書時,就已埋下伏筆。

　　符合多方利益

　　昨日,東方證券家電行業分析師陳剛告訴《上海證券報》記者,"海信最終支付給格林柯爾的科龍股權收購價,肯定遠遠低于9億元。這符合多方利益,包括海信電器、順德市政府、科龍電器本身,以及科龍以順德當地銀行為主的債權人,甚至所有為科龍電器服務的經銷商、代理商和原材料供應商。尤為關鍵的是,海信這樣做,是完全合法的,符合當初和格林柯爾簽署的股份轉讓協議。"

　　根據科龍電器在2005年10月12日首次公告的上市公司收購報告書,格林柯爾向海信出售其持有的科龍電器262,212,194股法人股,占科龍電器總股份的26.43%。轉讓價格擬定為3.432元/股,而且是"可調整"的。

　　該收購報告書顯示,轉讓總價款的計算方法為:轉讓雙方按照科龍電器2005年半年度報告為初步依據,擬定轉讓價款為9億元,首付5億元,雙方根據共同聘請的會計師按基準日(2005年8月31日)進行全面

　　陳剛說,我們注意到,具體的轉讓價款計算方法非常晦澀,而且是可以調控的,比如有些款項,放到春節后再收取,使其成為公司2006年的收入。由于2005年科龍電器巨虧,其凈資產必將大幅下降。2004年末,科龍每股凈資產約為2.83元,2005年中期為2.23元。

　　2005年10月31日,科龍電器公布2005年度業績預虧公告,預計公司2005年度虧損額度與去年同期(虧損6416萬元)相比增加50%以上。

　　一切都有先兆

　　而另一位家電業資深人士表示,海信支付給格林柯爾的科龍收購款將大大低于9億元,早有先兆。

　　一個多月前,科龍傳出消息,將起訴顧雛軍及格林柯爾公司,要求追償科龍的損失。隨后,科龍公告了其為起訴顧雛軍及格林柯爾所做的準備工作。事實上,這是早就設計好的步驟。起訴背后的含義就是,讓科龍電器成為顧雛軍及格林柯爾的債權人,不讓顧雛軍從賣掉科龍股份的交易中套現。

　　這位人士表示,科龍的巨虧,也是調低收購價的伏筆之一。這里面的文章在于,通過資產操作,降低海信進入科龍成本。對順德市政府而言,海信少花錢,是雙贏的。順德市政府最關心的是,如何讓科龍盡快恢復造血功能,恢復生產銷售,解決一度出現危機的科龍和順德當地銀行的關系。只要科龍恢復盈利,銀行的錢就保住了。海信提出的通過銷售代理,救活科龍的方案,現在看來效果良好。銷售代理協議規定,截至2006年3月31日,海信將代理銷售科龍總計不超過14億元的產品,海信獨家代理科龍的國內銷售,以預付賬款形式為公司注入現金流,并按貸款利率收取預付賬款占用費以及按1%收取代理費。通過此舉,海信實際控制了科龍,并迅速恢復了產銷。這令順德市政府非常滿意。因此,順德地方政府也是這個想法,不會把更多的錢給顧雛軍。"

　　海信"左手倒右手"

　　海信從格林柯爾手中收購科龍的數億款項的歸屬,從目前情況看,最后很可能還是回到海信控制的科龍的腰包。

　　有法律界人士認為,數億收購款是不會給顧雛軍的。如果顧雛軍到最后在獄中還能拿到9億真金白銀,這是非常荒唐的,一個可能的合理路徑是,這筆收購款將直接支付給科龍,作為償還科龍電器的債務。這一想法,海信和科龍早已有之,所以科龍才會選擇收購款尚未完全支付的時候,起訴顧雛軍和格林柯爾。而具體的資金劃轉,將完全按照法律程序完成,可能由法院根據雙方的債權債務糾紛來裁定或判決。格林柯爾的債務人目前看來并不是很多,這樣一來,至少從表面上看不會傷害到格林柯爾其他債權人的利益。

　　海信總經理離任 或派駐科龍

　　今日,海信電器公布董事會決議公告,王士磊辭去公司總經理職務,聘任劉洪新接替。

　　家電行業人士分析指出,富有豐富空調管理經驗的王士磊,可能被海信集團派往科龍。

　　公告顯示,王士磊辭職的原因是,海信集團對其另有聘任。王士磊,自2001起,相繼被評為"青島工業系統先進工作者"、"青島市優秀青年企業家"、"青島市首屆百名優秀引進人才"。

　　2000年,由王士磊領導組織策劃了當時震動空調業的"工薪變頻"普及風暴,使海信空調在變頻領域一舉占據了40%以上的市場份額,確立了海信空調"變頻專家"新形象。王士磊一舉成為中國變頻空調領域的領軍人物。

　　2004年1月,他被海信集團任命為青島海信電器股份有限公司總經理。昨晚,科龍電器董事、副董事長、董秘劉從夢表示,"我本人不認識王士磊。對于海信集團是否有意將其派往科龍,并不清楚。"