公司新聞

　　投資經營

　　G民生(600016、100016)擬發行不超過人民幣43億元的混合資本債券。

　　漢商集團(資訊 行情 論壇)(600774)武漢市發改委、武漢市建委撥付給公司控股子公司武漢國際會展中心4602.85萬元資金，作為對武漢國際會展中心2006年度的財政補貼。

　　G中金(資訊 行情 論壇)(000060)董事會同意公司向中國人民銀行申請發行不超過5億元人民幣額度的短期融資券。

　　吉林化工(資訊 行情 論壇)(000618)公司 H股于香港時間2006年1月23日在香港聯合交易所終止上市。公司美國存托股份"ADS"在紐約證券交易所的交易已于紐約時間2006年1月6日起暫停。公司A股股票要約收購于2006年1月9日開始生效。要約收購期限為2006年1月9日至2006年2月12日。

　　雙匯發展(資訊 行情 論壇)(000895)公司就某些媒體發布公司第一大股東雙匯集團準備掛牌出售的有關信息向雙匯集團和漯河市國資委進行了解。公司股票臨時停牌,待公司了解清楚后第一時間做出公告恢復交易。

　　科龍電器(資訊 行情 論壇)(000921)公布畢馬威華振會計師事務所對公司及公司主要的附屬公司自2001年10月1日至2005年7月31日止期間內發生的重大現金流向的調查報告。報告指出本集團與格林柯爾系公司于調查期間內發生不正常現金流向。

　　大唐電信(資訊 行情 論壇)(600198)截至目前,公司對控股子公司提供擔保發生額合計698,995,905.87元。

　　南京中商(資訊 行情 論壇)(600280)控股子公司南京中央百貨連鎖有限公司與洛陽百大百貨有限公司共同投資組建洛陽中央百貨大樓有限公司。

　　羚銳股份(資訊 行情 論壇)(600285)公布股權分置改革說明書:流通股股東持有的每10股股票將獲得由非流通股股東支付的2.2股股票。

　　南海發展(資訊 行情 論壇)(600323)董事會通過成立南海垃圾焚燒發電項目公司的議案、簽署《里水水廠資產轉讓和供水合作合同的補充協議》的議案、第二水廠二期擴建工程部分配套管道調整的議案。

　　通威股份(資訊 行情 論壇)(600438)公司下屬23家分、子公司生產的通威牌(魚、豬、雞、鴨)系列配合飼料、系列濃縮飼料獲得飼料行業第一批免檢產品稱號。股權分置改革方案調整為:流通股股東每持有10股流通股股份將獲得非流通股股東支付的1.5股股票的對價。

　　業績預告

　　洪都航空(資訊 行情 論壇)(600316)公司預計2005年全年凈利潤比上年同期增長50%以上。

　　文山電力(資訊 行情 論壇)(600995)公司對2005年度業績預告作出修正:預計2005年度業績較上年同期同向大幅上升100%左右。

　　廈華電子(資訊 行情 論壇)(600870)預計2005年度實現凈利潤較上一年度可能增長50%以上。

　　G天津港(資訊 行情 論壇)(600717)預計2005年度業績較上年同期增長100%以上。

　　煙臺萬華(資訊 行情 論壇)(600309)預計2005年度凈利潤比去年同期增長50%以上。

　　G電子、上電B股(資訊 行情 論壇)(600602、900901)2005年全年業績將扭轉前三季度虧損,但預計2005年凈利潤不到上年的50%。

　　*ST天海(資訊 行情 論壇)*ST天海B(資訊 行情 論壇)(600751、900938)預計2005年度可實現盈利。

　　ST金帝(資訊 行情 論壇)(600758)預計2005年度業績將實現盈利。

　　兩面針(資訊 行情 論壇)(600249)預計2005年度業績比2004年度下降50%以上。

　　歲寶熱電(資訊 行情 論壇)(600864)預計本年度累計凈利潤與上年同期相比下降幅度較大,約90%左右。

　　寶光股份(資訊 行情 論壇)(600379)預計2005年全年凈利潤較去年同期相比下降幅度超過50%。

　　天宸股份(資訊 行情 論壇)(600620)預計2005年度凈利潤與上年同期相比下降50%以上。

　　ST江紙(資訊 行情 論壇)(600053)預計2005年年度凈利潤比2004年年度凈利潤下降50%以上。

　　ST冰熊(資訊 行情 論壇)(600753)公司預計2005年度凈利潤將發生較大虧損。公司以冷柜生產性資產與商丘市銀商控股責任有限公司房地產項目的資產置換部分目前仍未完成。

　　潛江制藥(資訊 行情 論壇)(600568)公司預計2005年度凈利潤將出現虧損。

　　新疆天宏(資訊 行情 論壇)(600419)公司預計2005年度業績將出現虧損。

　　華源股份(資訊 行情 論壇)、華源B股(資訊 行情 論壇)(600094、900940)預計2005年度業績將出現虧損。

　　中國紡機(資訊 行情 論壇)、中紡B股(資訊 行情 論壇)(600610、900906)預計2005年度凈利潤與去年同期相比將有較大幅度的下降并出現較大虧損。

　　建設機械(資訊 行情 論壇)(600984)預計2005年度凈利潤將虧損4200萬元以上。

　　西藏金珠(資訊 行情 論壇)(600773)預計2005年度凈利潤將出現大幅虧損。

　　*ST東海(資訊 行情 論壇)(000613、200613)預計2005年度有望實現扭虧為盈。

　　*ST嘉瑞(資訊 行情 論壇)(000156)預計2005年全年虧損,虧損范圍約為1.8億至2.2億元左右。

　　寶光股份(600379)預計2005年全年凈利潤較去年同期相比下降幅度超過50%。

　　新疆天宏(600419)預計2005年度業績將會出現虧損。

　　潛江制藥(600568)預計2005年度凈利潤將出現虧損。

　　股權轉讓

　　三九發展(資訊 行情 論壇)(600614、900907)第二大股東北京世紀尊博投資有限公司擬將其持有公司社會法人股22726031股(占公司總股本的19.74%)以每股1.05元的價格轉讓給上海隆昊源投資管理有限公司。

　　行業動態

　　汽車業

　　有消息顯示，計劃下半年赴港整體上市的廣州汽車集團，融資額可能超過東風集團。廣汽集團預計在港IPO融資約6億~8億美元。

　　石油化工業

　　中國石油和化學工業協會發布最新統計數據顯示,2005年我國原油產量達1.8億噸。在國際油價上漲的逼迫下,2005年國內石化行業呈現出原油生產小幅增長、成品油產量小幅上漲、成品油價格增幅趨緩等三大特點。協會認為,2006年我國石化行業增幅將達20%左右,比2005年回落10個百分點；油價不會大幅下降；合成樹脂價格將維持在2005年底的水平；農藥、無機化工產品以及橡膠制品等國內市場總供給大于總需求的格局不會改變。

　　輸變電行業

　　國家電網公司將投資1600億元人民幣進行以特高壓交流試驗示范工程為重點的電網建設與改造。今年投資進行的項目包括：投產220千伏及以上線路2萬公里左右，變電容量1億千伏安左右；開工220千伏及以上線路2.8萬公里；完成售電量16310億千瓦時，跨區輸電量1199億千瓦時。

　　投資評級動態

　　首次評級

　　長江證券對蓮花味精(資訊 行情 論壇)(600186)的首次評級為“推薦”

　　作為世界第二大的味精生產企業，公司技術實力較強，具有在玉米、小麥和大米之間自由轉換原材料的生產技術；擁有完整的科研、生產、污水處理和銷售產業鏈。05年公司銷售在保持出廠價格穩定的情況下，銷售量逐月遞增，特別是進入四季度銷售旺季以來，每月的銷售量在1萬噸以上。出口量在四季度已占到全部銷售量的40%左右，全年出口同比增長300%以上。預計05年公司銷量在14萬噸左右，比去年同期增長80%。

　　公司出口大幅增長主要來源于國內味精的價格優勢。國內用淀粉發酵生產味精；而國外用糖蜜生產。近期由于國際上糖減產導致糖蜜價格高漲，導致國際市場味精上漲，給公司的味精出口提供了良好的機會。預計公司06年味精出口形勢仍然較好。從目前的情況看，出口價格仍在上漲，預計06年全年銷售味精在20萬噸左右；其中出口占到40%以上，達到9萬噸，比2005年增長一倍還多。銷售的改善給公司業績增長提供了保證，業績增長的拐點初步顯現。

　　給予“推薦”的投資評級。長期以來，大股東占款是嚴重影響公司經營主要因素。公司準備借股改契機采用以股抵債的方式解決大股東占款。預計2006年業績在0.07元，2007年業績0.14元。

　　評級上調

　　健橋證券上調烽火通信(資訊 行情 論壇)(600498)評級由“謹慎推薦”至“強烈推薦”

　　分析師預計我國的光通信行業從2007年開始將進入新一輪的強勁增長期，以光纜光纖為例，2007年我國光纜光纖的需求量有望比2004年增長30%以上，2008年的需求量有望比2004年增長80%左右，我國的光傳輸設備市場規模將有望從2004年的126億增長到2008年的220億左右。公司在高端光傳輸設備、FTTH、光纜光纖以及網絡產品方面競爭優勢明顯。

　　預計2006年至2008年公司凈利潤分別為8400萬、16650萬和21730萬,每股收益將分別為0.20元、0.40和0.53元,公司除權后的合理價格應該在9元以上。

　　平安證券上調一汽夏利(資訊 行情 論壇)(000927)評級由“中性”至“強烈推薦”

　　通過對國內轎車市場競爭前景的進一步分析和對一汽豐田的多方了解，分析師認為之前的估值過于保守。

　　一汽夏利是國內轎車制造企業唯一應獲得高溢價估值的公司。從國際汽車類上市公司歷年股價表現看，通常當預期公司業績將出現拐點或者可持續的高增長時，市場往往給予公司股價相當高的溢價。未來幾年豐田汽車相對其他競爭對手將體現出更好的成長性(無論是銷量還是盈利前景)，隨著這種預期日益明朗，受益于一汽豐田的一汽夏利理應獲得高溢價估值。

　　預計一汽豐田凈利潤增速在06年和07年將分別達到30.5%和61.2%，為一汽夏利貢獻每股收益0.17元和0.28元，這樣，未來兩年一汽夏利每股收益將分別達到0.26元和0.34元。而據了解，公司初步提出的股改對價支付水平不低于10送3.1，估計最終的結果能夠達到10送3.5，按1月20日收盤價4.63元計算，理論除權價3.43元，則06-07年動態市盈率分別為13.4倍和10.1倍。

　　分析師認為公司股價合理定位應在5元以上，因此再度調高評級為強烈推薦。

　　主要風險。1)本部產品的升級換代可能繼續面臨技術和成本瓶頸，如此產品老化和競爭產品的不斷推出將導致本部銷量增長和盈利難以達到預期。公司產銷量盈虧平衡點約為15萬輛，我們認為至少在目前銷量規模下本部再度陷入虧損的可能性很小。2)一汽豐田轉移利潤行為得不到控制，則一汽豐田盈利難以達到我們預期。針對這一風險，我們對其銷售凈利率的預測已經體現了充分的謹慎。

　　國泰君安上調超聲電子(資訊 行情 論壇)(000823)評級至“增持”

　　HDI板產量的提高將大幅提升公司PCB業務的盈利能力。依據目前公司所獲訂單情況， 06年有可能將現有的產能全部用于HDI板生產，出貨規模有可能由05年的10萬平米擴增至06年的20萬平米，再加上二期技改項目預計于06年6月份峻工投產，產能將擴大6萬平米，則全年HDI生產規模有可能達到23萬平米。

　　05年以來，公司致力于向手機等其他應用轉換，已有顯著成效。目前手機板出貨比重已高達40%，包括基站等通訊設備用的線路板占到了40%。公司可能用現有TN、STN生產線從事TFT后程外協業務。目前公司正與相關外資談判，若談判順利，可能在06年1季度確定合作模式。如果此種模式確立，則公司STN生產線產能利用率將得到保證。

　　公司主要的業務風險在于產業布局偏長，產品定位不甚清晰。

　　分析師預期06年公司銷售收入為19億元，凈利潤為7512萬元，每股收益0.21元。07年公司銷售收入為24億元，凈利潤為10141萬元，每股收益為0.28元。考慮到股改因素，目標價位為6.82元，相當于06年25倍PE，給予增持評級。

　　維持評級

　　平安證券維持對首旅股份(資訊 行情 論壇)(600258)“推薦”評級

　　05、06年民族飯店、京倫飯店裝修，造成兩酒店收入分別減少30%和35%。07年酒店全年投入使用，客房出租率和房價上漲將帶動酒店業務收入增長37%。

　　景區名義票價提升幅度較大，短期客流量可能受影響。預計提價帶來06、07年業績增加值分別是0.05元和0.06元(環比)。展覽廣告保持5%的穩定增長，旅行社業務未來可能剝離。

　　大股東送股能力強，按10送3對價水平，預計公司05、06、07年每股收益分別為0.25元、0.28元和0.42元，動態市盈率分別為23.6倍、21.1倍和14.0倍。與中青旅(資訊 行情 論壇)相比，公司資產質量更好，主業相對集中且發展目標明確——即未來重點發展景區業務。由于05年業績可能低于預期水平，分析師建議待年報公告前后股價回調、風險較小時介入。

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