中石化要約收購旗下四公司溢價可能在10%左右

http://whmsebhyy.com 2006年02月08日 03:43 四川在線-華西都市報

　　昨晚中石化(資訊行情論壇)旗下的齊魯石化(資訊行情論壇)、石油大明(資訊行情論壇)、揚子石化(資訊行情論壇)、中原油氣(資訊行情論壇)同時發布公告，公司將有重大信息進行披露，今天停牌，直到發出有關重大信息的公告。消息人士透露，中石化可能對四家公司的流通股進行要約收購，溢價幅度可能在10%左右。

　　只有四家公司

　　記者昨晚9點迅速向相關人士了解情況。齊魯石化等四家公司的工作人員普遍持謹慎態度，委婉拒絕了記者的提問，要求看公司發布的正式公告。齊魯石化等四公司全部是中石化下屬的企業，屬于優質資產。據知情人士透露，中石化近期按照證監會新老劃斷的要求，在股權分置改革之際，用現金要約收購這四家公司的流通股。至于中石化旗下含H股的上海石化(資訊行情論壇)、儀征化纖(資訊行情論壇)(資訊行情論壇)，規模較小、資產質量不佳的石煉化(資訊行情論壇)，不在本次收購范圍。具體收購程序可能類似中石油(資訊行情論壇)要約收購遼河油田(資訊行情論壇)等三家企業。該人士表示，這意味著中石化整合旗下公司的大幕正式拉開。

　　可能溢價10%

　　中石油要約收購下屬公司的方式可能成為中石化此次整合的參照。遼河油田收購價8.8元/股，比市價高出18.7%。錦州石化(資訊行情論壇)收購價格4.25元/股，溢價比例10.10%，吉林化工(資訊行情論壇)(資訊行情論壇)在A股市場的收購價格為5.25元/股，溢價比例6.9%，流通股東基本都可以獲利。

　　中石化本次收購，溢價比例在10%的可能性較大。從事石油開采的中原油氣和石油大明，溢價水平可能與前期的遼河油田相差不多。齊魯石化、揚子石化的資產規模和質量都要好于錦州石化，其溢價水平有望高于錦州石化。

　　中石化受益多多

　　齊魯證券研發中心馬剛認為，一旦啟動現金要約回購，最大的受益者就是中石化。被收購的四家公司利用整合效應將增強競爭力、延長產業鏈、降低經營風險，這使得中石化在一個整合的新平臺上以新姿態向外擴張并參與國際競爭。

　　從時機來看，目前A股市場經歷了4年多的熊市，價位普遍低廉，尤其是在油價高企的情況下，處于采油下游的上市公司業績不佳，價位就更低，這是將其收購的大好時機。另外一個背景是，今年恰逢股改時期，若參與股改，中石化必然要拿出部分股份向流通股東支付對價，如果將其收購，就可以回避股改。記者林蘭

　　關注中鋁系

　　在香港和紐約上市的中國鋁業(資訊行情論壇)也一直有整合旗下A股公司的意圖。

　　目前該公司控股的A股公司有山東鋁業(資訊行情論壇)、蘭州鋁業(資訊行情論壇)、包頭鋁業(資訊行情論壇)、焦作萬方(資訊行情論壇)，其中山東鋁業的呼聲最高。因為中鋁的主要資產是氧化鋁，準備增發A股的募資項目也都是氧化鋁項目。因此，以氧化鋁生產為主營業務的山東鋁業就成為最大障礙。所以，中鋁要發A股，必須先回購山東鋁業或采取類似TCL那樣換股合并的方式。無論如何，山東鋁業的市場機會都是最為明顯的。昨晚中石化整合旗下四公司的消息出臺，這對中鋁系下屬公司A股無疑是一刺激，后市值得關注。 (劉剛)

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