民營化遮遮掩掩 深寶安股改考驗(yàn)國資委

　　朱昆鋒、熊學(xué)慧

　　深寶安(資訊 行情 論壇)醞釀已久的“民營化”，為何遮遮掩掩？

　　一位長期關(guān)注上市公司并購的分析人士認(rèn)為，這種情況的出現(xiàn)原因可能多種多樣。首先是2003年底，國資委出臺(tái)相關(guān)意見暫停MBO后，使得一批準(zhǔn)備推進(jìn)MBO的上市公司找不到出

口；其次，怕業(yè)界廣泛關(guān)注后，擔(dān)心國有資產(chǎn)賤賣的批評(píng)；另外，上市公司在信息披露方面存在欠缺，這往往反映出一家公司治理上的混亂；還有一個(gè)可能，那就是為洗白收購的原罪準(zhǔn)備時(shí)間。

　　深寶安所屬情況在不在上述之列，局外人不得而知，但至少到此為止，這家國有上市公司的民營化之路，似乎生米煮成了熟飯。而所有上市公司都不得不面對(duì)的股改，既成了深寶安民營化能否被認(rèn)定合法的檢驗(yàn)關(guān)口，也有望成為深寶安借以推進(jìn)民營化的“東風(fēng)”。

　　海通證券一位分析師在接受記者采訪時(shí)表示，深寶安此前的股改“方案難產(chǎn)只是表面現(xiàn)象，如果深寶安大股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓最后不能獲得國資委的批準(zhǔn)，將面臨全盤推倒重來，可能給投資者帶來較大風(fēng)險(xiǎn)。”

　　如前所述，富安控股的大股東自2002年發(fā)生變化以來，僅僅得到深圳市龍崗區(qū)政府的批準(zhǔn)，但國資委等有關(guān)部門一直沒有批復(fù)。在深寶安股改說明書中，也多處提到這一風(fēng)險(xiǎn)：“本次

　　作為保薦人的銀河證券也在股改說明書中提及，如果國資委不批準(zhǔn)上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓，深寶安當(dāng)前的股改方案將無法實(shí)施，股改方案必須重新設(shè)計(jì)。

　　“按計(jì)劃深寶安股改完成時(shí)間定在2月底，時(shí)間相當(dāng)緊，我們也不希望在這時(shí)候出現(xiàn)什么意外。”1月25日，深圳市國資委人士告訴記者。

　　“深寶安的股改不推進(jìn)，其控股的馬應(yīng)龍(資訊 行情 論壇)股改暫時(shí)也沒辦法啟動(dòng)。從整個(gè)股改時(shí)限的緊迫性來看，有點(diǎn)兒倒逼國資委批準(zhǔn)的意思。”前述海通證券分析師說。

　　節(jié)前最后兩個(gè)交易日，深寶安修改后的股改方案在投資者苦苦期盼下最終亮相，隨后將確定的就是流通股東投票及其他相關(guān)程序的實(shí)施時(shí)間，而恒隆國際控制深寶安的事實(shí)，也隨之更進(jìn)一步“煮成熟飯”。

　　有分析人士認(rèn)為，修改后的股改方案得以亮相，在一定程度上可以看成是有關(guān)主管部門對(duì)富安控股股權(quán)轉(zhuǎn)讓的默認(rèn)。只是，在深寶安整個(gè)民營化推進(jìn)過程中，上市公司的透明性在哪里？投資者的知情權(quán)又在哪里？

　　相關(guān)資料

　　管理層不得受讓國有產(chǎn)權(quán)的五種情況

　　2005年4月出臺(tái)的《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓暫行規(guī)定》中明確提出，管理層在下列情況下不得受讓標(biāo)的企業(yè)的國有產(chǎn)權(quán)：

　　(一)經(jīng)

　　(二)故意轉(zhuǎn)移、隱匿資產(chǎn)，或者在轉(zhuǎn)讓過程中通過關(guān)聯(lián)交易影響標(biāo)的企業(yè)凈資產(chǎn)的；

　　(三)向中介機(jī)構(gòu)提供虛假資料，導(dǎo)致審計(jì)、評(píng)估結(jié)果失真，或者與有關(guān)方面串通，壓低資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果以及國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的；

　　(四)違反有關(guān)規(guī)定，參與國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓方案的制訂以及與此相關(guān)的清產(chǎn)核資、財(cái)務(wù)審計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估、底價(jià)確定、中介機(jī)構(gòu)委托等重大事項(xiàng)的；

　　(五)無法提供受讓資金來源相關(guān)證明的。