段永基回春有術

http://whmsebhyy.com 2006年01月26日 12:58 《英才》

　　時隔一年，段永基重回中關村這好像是一段早已埋下的伏筆。

　　渤海

　　2005年12月初，IT界元老級人物段永基終于回到了闊別一年的中關村(000931)(資訊行情論壇)，其重新登臺的手法可謂教父級水準。

　　根據公開資料，段永基此番從中關村現任第一大股東住總集團手中取得控股權，走的是BVI路線。此次段氏用來接收股權的海源控股公司是一家于2005年3月30日在維爾京群島注冊成立的新公司。如此一來，收購當中需要支付的1.3個多億資金從哪里來，就可不必公之于眾。

　　在收購價格上，外界認為，段永基也很劃算。相比于每股約0.776元的轉讓價格，上市公司中關村截至2005年9月底的每股凈資產則有1.3533元。

　　為何住總集團情愿給段氏打折？

　　據說定價“是以評估報告為依據”，并考慮了公司存在大量擔保的風險和

股權分置改革的成本，等等。

　　對比一年前，極具反諷意味的是，市場幾乎一致認為中關村后段永基的時代到來了，想不到僅隔一年，段永基挑槍殺回，而且干凈利落。

　　此次重掌權仗，段氏并非單兵作戰。據公告，除了段永基的海源控股取得中關村25.01%的股權之外，這次收購還藏著另一個有三分神秘的合作伙伴，即重慶海德實業以同樣的價格從住總集團收購了15%的股份。兩個收購方如此默契，有點兒一致行動人的味道，但是依據公開信息，段永基并沒有直接或間接同重慶海德實業有法定的關聯關系，如此一來，二者各得到相應的股份，未涉嫌聯合行動，也不必觸發要約收購。

　　隱晦的手法，讓市場爭相猜測這個新資本故事中另一個主角的真面目：誰在操盤重慶海德實業？

　　據報道，重慶海德實業的實際控制人名為李軍陽，表面看來是個新兵，實則早已涉足資本市場，而且相當鐵腕。

　　珠海國利，據媒體披露是海德系的一分子，其在取得重慶國際信托投資公司股權的爭奪中，曾在短短幾天內調動了超過10個億的現金，從而成功控制了重慶國投。

　　2004年，重慶海德實業以所謂債務沖抵的創新方式成為上市公司世紀中天(資訊行情論壇)(000540)的第一大股東。而此時，世紀中天原大股東世紀興業的董事長劉志遠因涉嫌坐莊已失去自由，重慶海德實業順利成為世紀中天的新一任掌舵者。

　　重慶海德種種資本故事和關聯關系同中關村何干？

　　說來話長，2001年上市公司中關村曾發生過一次奇妙的巨額擔保。據披露，當年，中關村將所持中關村通信網絡發展有限公司(下稱中關村通信公司)的大部分股權轉讓給了珠海國利和中國凱利，由此中關村降格為這家涉足CDMA項目的通信公司的小股東。但是，僅僅一個月之后，中關村“戀戀不舍”地為中關村通信公司提供了擔保貸款高達25.6億元。到2003年中期，據報道，中關村為該公司的擔保已經累積到31.2億元，而中關村自己的同期凈資產只有14.6億元。

　　也是這筆巨額的擔保，讓中關村的財務狀況非常糟糕。在這起令人極為不解的事件中，一度作為收購重慶國投橋頭堡的珠海國利，成為最大的受益方之一……

　　還記得2001年，段永基以中關村總裁的身份放話，中關村地區的企業家有4個層次，推獨輪車的、騎自行車的、開汽車的和開火車的。他認為，企業家應學會開火車，在這個過程中，既要講究垂直分工，又要講究合作。

　　如今，在這段精彩言論事隔四年之后，段永基同“重慶方面軍”進行了一次資本合作，而在兩位資本教父的夢幻組合中，中關村將駛向何方？

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