通威股份為股改上三重保險

http://whmsebhyy.com 2006年01月25日 10:36 證券日報

　　業(yè)績優(yōu)異成長可期對價藏金

　　□ 余凱潘霓

　　日前，通威股份(資訊行情論壇)(600438)公告稱，原來每10股流通股股份獲付1股股票的對價調整為每10股流通股獲付1.5股。作為2005年證券市場上表現最為優(yōu)異的超級大黑

<SCRIPT LANGUAGE="JavaScript1.1" SRC="http://205.adsina.allyes.com/main/adfshow?user=AFP6_for_SINA|finance|financePIP&db=sina&local=yes&js=on"></SCRIPT> <NOSCRIPT><A ><IMG SRC="http://205.adsina.allyes.com/main/adfshow?user=AFP6_for_SINA|finance|financePIP&db=sina" WIDTH=360 HEIGHT=300 BORDER=0></a></NOSCRIPT>

馬之一，通威股份的股改方案引人矚目。如果僅僅從數字角度分析，相比較目前10送3的市場平均水平，通威股份的股改方案的對價水平在表現上顯得相對較低，但實際上該公司為股改上了三重保險。

　　行業(yè)前景光明

　　通威股份是國內第三大飼料生產商和最大的水產飼料生產企業(yè)，近年在水產飼料領域始終保持龍頭企業(yè)地位，公司擁有200多個水產飼料品種，其產量和銷量連續(xù)8年位居行業(yè)第一名。

　　中國是目前世界上最大的水產品養(yǎng)殖國，同時也是目前世界上惟一一個養(yǎng)殖產量超過捕撈產量的國家。當前，我國水產飼料產量年均增長率高達20.22%，遠高于飼料總產量7.91%的平均增速也高于同期GDP的增長速度，水產飼料業(yè)已成為飼料行業(yè)發(fā)展中的最大亮點。

　　同時，作為

農業(yè)產業(yè)化重點龍頭企業(yè)，通威股份在2005年有望得到稅收優(yōu)惠和財政補貼，此舉將直接提升了上市公司的業(yè)績和成長性。

　　業(yè)績+成長雙輪驅動

　　從公司的成長歷史來看，其拓展步伐迅速卻不失穩(wěn)健。通威的做法是等目標市場培育到一定程度之后再決定投資設立新項目，即先做市場后建工廠，這種做法使新投資項目的成功概率大大提高；其次，公司在水產飼料領域的領先優(yōu)勢較為突出，在市場中一路凱歌的秘訣在于其“低成本策略”。

　　2005年，隨著募集資金投資項目相繼建成投產，該公司飼料生產能力由2004年的328.8萬噸增加到406萬噸，新建產能的逐步釋放和市場份額的增加，使公司成為“成熟行業(yè)的成長性公司”。2005年1-6月，公司共銷售各類飼料產品62.23萬噸，同比增長36.55%。2005年半年報顯示，公司實現銷售收入13.5億元，凈利潤3286萬元，同比分別增長34.72%和206.15%。預計2005年EPS為0.68元，06年EPS能夠達到0.87元。

　　股改藏金

　　根據通威股份計算得到的理論對價為10送0.66股，而本次公司對價水平調整為10送1.5股，顯示出公司股改的誠意。而值得關注的是，公司是以11.05元/股作為流通股股東的持股成本，這個價格較其歷史天價11.68元也僅僅相差不到6%，可以說這個價格水平上投資者基本沒有虧損盤。另外，通威集團的限售承諾是，所持公司非流通股股份自獲得上市流通權之日起36個月內通過交易所掛牌出售公司

股票的價格不低于18元/股。也就是說公司股價在3年內如果達不到18元的話，公司大股東的減持壓力幾乎為零，這對于二級市場的投資者而言無疑更是重大利好。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

【發(fā)表評論】

愛問(iAsk.com) 相關網頁共約198,000篇。

【評論】【談股論金】【收藏此頁】【股票時時看】【大中小】【多種方式看新聞】【打印】【關閉】


	新浪首頁 > 財經縱橫 > 上市公司 > 股改浪潮系列全面股改之通威股份 > 正文

通威股份 為股改上三重保險

通威股份為股改上三重保險