四天轉股逾5500萬二股東從雅戈爾獲益

http://whmsebhyy.com 2006年01月25日 02:40 第一財經日報

　　本報記者任亮發自北京

　　四個交易日累計轉股 55105670 股，雅戈爾(資訊行情論壇)(600177.SH)第二大股東寧波青春服裝廠(下稱“青春服裝”)忽然加快了可轉債轉股的步伐。業內人士分析，這會使其在雅戈爾的股價和股改中雙重獲益。

　　雅戈爾昨日(1月24日)公告稱，青春服裝1月13日至1月18日陸續將所持有可轉債面值 184604000 元轉換為雅戈爾

股票。截至1月19日，青春服裝合計持有雅戈爾292542539股，其中法人股220355619股，流通股 72186920 股，占總股本的17.2%。

　　雅戈轉債(100177.SH)于2003年4月開始上市交易，當時青春服裝持有236萬張，成本為2.36億元。雅戈轉債在2003年 10 月3 日至2006 年4 月3 日被允許轉債。在這次轉股之前，青春服裝已經將少部分可轉債轉股。

　　雅戈爾董秘劉新宇告訴《第一財經日報》，由于轉股期限臨近，青春服裝持有的可轉債已經基本完成了轉股。

　　據長期研究可轉債的董忠云分析，按照雅戈轉債現在的轉股價，以及轉債價格和股價走勢來看，轉股和直接賣掉轉債都會獲得不菲的收益。而如果選擇直接賣掉轉債，操作上也會比較簡單，但收益幅度會更有限。

　　而青春服裝選擇了轉股的方式，如果股價上漲空間很大的話，也可以獲得未來股價上漲所帶來的預期利潤，這可能是近期大量轉股的原因之一。但轉股之后，如果股改預期也比較好，那么青春服裝更可能從股改和股價中雙重獲益。

　　一位光大

證券投行部人士也同意上述看法，認為目前市場上持股比持債更有利。他分析，采用權證加送股的方式對青春服裝會更有利，因為權證不需要多少費用，加上送股既可增加方案通過可能性，青春服裝同時也可獲得一定的對價。

　　如果以低于市場平均對價水平的10股送2股來計算，則青春服裝可獲得流通股14437384股，即共持有86624304股流通股。以昨日雅戈爾收盤價3.94元計算自然除權價為3.28元，這樣，即使股價沒有上漲，青春服裝也可獲得2.84億元收入，除去其成本后可獲得近5000萬元利潤。而如果股價出現填權走勢，甚至僅靠流通股就可以將青春服裝所支付的非流通股成本收回。

　　截至18日，雅戈轉債累計轉股比例為75.6%。而昨日其收盤于122.42元，創8個月新高。

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