國有股權轉讓被國資委叫停 TCL管理層控股懸疑

http://whmsebhyy.com 2006年01月25日 02:30 第一財經日報

　　本報記者馬曉芳發自廣州

　　備受業界關注的TCL集團(資訊行情論壇)(000100.SZ)管理層持股超過第一大股東一事，終于有了結果，這一頗具示范意義的國有股轉讓事件被國資委叫停，但事實上，政策障礙并不能改變事件的結果，TCL管理層仍會繼續增持國有股。

國資委叫停向管理層轉讓股份

　　昨天，TCL集團發布公告稱，根據國務院國資委的有關政策和原與TCL集團部分管理人員簽訂的《股份轉讓協議》的約定，TCL集團向部分管理人員轉讓占TCL集團總股本3.84%國有股(99316557股)的安排停止執行，即TCL集團不再向上述管理人員轉讓上述股份。

　　TCL品牌總監郭偉表示，由于這一股權轉讓沒有通過相關審批，因此不得不終止。TCL董秘王紅波解釋說，由于之前對有關條款的理解有偏差，國資委作出的審批意見，“對有關政策作出了比較權威的解釋，本以為股改能對原有的規定有所突破，現在看來目前上市公司國有股權向管理層轉讓仍存在限制”。

　　但TCL方面對此事表現謹慎，沒有透露國資委的具體意見，以及具體相關的條款，也不愿意透露其他細節。

　　國信證券家電分析師王念春認為，由于國有股轉讓和管理層持股是一個非常敏感的問題，雖然目前沒有明確的政策規定不能轉讓，但國資委有可能希望在這一問題上更加謹慎，或者是對轉讓價格還有異議。

通過Alliance仍可MBO

　　王念春認為，叫停向管理層的股權轉讓并不能改變TCL集團股權分散、管理層持股相對過高的問題。

　　由于向管理層的股權轉讓被叫停，2006年1月19日，惠州控股與Alliance Fortune International limited(下稱“Alliance ”或“聯富”)簽訂《股權轉讓協議》，將上述股份轉給Alliance，Alliance 將總共受讓5%的TCL集團股份。

　　國資委的政策限制并不能停止TCL管理層繼續增持TCL

股票， TCL公告稱，Alliance有意在未來適當的時機向TCL集團符合資格的管理人員直接或間接轉讓本次受讓的部分股份。

　　按照TCL集團2005年12月30日的公告,除了向飛利浦轉讓5%的股權之外，還向Alliance以及公司管理層轉讓1.16%和3.84%的股權，轉讓完成之后，TCL第一大股東惠州投資控股有限公司的持股比例降低到15.22%。根據TCL方面公布的數字，股權轉讓完成之后，第一大股東惠州投資的持股仍將降為15.22%，即使不受讓3.84%的股權，包括李東生在內的管理層持股仍然高達15.94%，高于第一大股東的15.22%，如果再加上TCL工會持股，這一比例將會更高。

　　王念春認為，把股票轉讓給Alliance與轉讓給管理層其實沒有太大差別，只是在方式上更為“迂回”，效果是“殊途同歸”。

　　根據TCL方面的介紹， Alliance是于2005年11月18 日在英屬維爾京島注冊成立的風險投資公司，經營范圍有：包銷、投資或經營股份、股票、債券、債券股、外匯、期貨合約、期權等業務。Alliance由黃岳松先生全資擁有，黃岳松先生為該公司唯一股東、董事及法定代表人。

　　王紅波表示，向Alliance轉讓股權不存在政策上的限制，目前已經上報省國資委，下一步還需要國資委和

商務部批準，“應該不會太長時間”。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

【發表評論】

愛問(iAsk.com)

【評論】【談股論金】【收藏此頁】【股票時時看】【大中小】【多種方式看新聞】【打印】【關閉】