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一、增加對價彰顯誠意
1月6號，公司發布了公司股改方案溝通協商情況暨股改方案調整公告。對公司股權分置改革方案部分內容作積極的調整：首先，公司對原方案中的對價安排現調整為：流通A股股東每持有10股流通A股將獲得全體非流通股股東支付的3.2股股票的對價。第二，公司非流通股股東在原方案承諾事項基礎上補充承諾：(1)公司全體非流通股股東承諾其所持有的公
司非流通股份自獲得上市流通權之日起，三十六個月內不通過證券交易所掛牌上市交易；(2)公司各非流通股股東承諾在公司股權分置改革完成后的連續三年，將在年度股東大會上提出公司現金分紅比例不低于當期實現可供投資者分配利潤的50%的分紅議案，并保證在股東大會表決時對該議案投贊成票。
我們認為，公司股改方案的調整彰顯出大東的對股改的決心和對流通股股東利益責任的使命感。以深高速2004年年度每股收益為0.22元計算，理論上股權分置改革方案實施后深高速A股股票的合理價格為3.08元/股。依公式：流通A股股東的持股成本=股改后A股的合理價格×（1+ R)計算得出對價為10送2.5股即可，但公司在經過與投資者對充分交流之后，將原先每10股流通A股對價2.6股提高到3.2股，調高幅度達23%！流通股股東的利益不但得到了保障而且通過此次股改還將大幅提升，這一方案必將受到現有流通股股東的支持而使股價出現上升，而這種現象的出現正是非流通股股東與流通股股東雙贏的結果。
二、主營突出成長潛力大
公司是我國珠三角地區最重要的高速公路運營商之一,整體運營狀況居于行業前列。主營業務經營范圍的收費公路共有7條，其中鹽壩C段正在進行前期準備工作，預計2007年底完工通車，鹽壩C段建成后，將鹽壩A、B段與惠州的深惠沿海高速相連接，從而將惠州南海石化工業區及廣東省東部地區連成一片全面融入到高速公路網絡中。公司未來業績增長潛力可見一斑。
去年上半年公司完成了收購清連項目的相關手續，清連高速公路將成為珠三角發達地區及廣東省中北部地區，與湖南省及內地聯系的一條重要交通動脈；2005年8月5日公司又支付了收購武黃高速的款項并完成了有關的過戶手續。此項目的完成對公司2005年業績的穩定增長起到積極作用。我們認為，在珠江三角洲地區經濟強勁增長的帶動下,公司后市發展空間廣闊，在新的建設項目進展順利的前提下，公司財務支出將減少，整體財務狀況也將隨著收入的大增長而得到積極改善。
三、機構重倉股價大漲
從公司三季度十大流通股變化情況看，全部為機構投資者基金與QFII重倉持有顯示對公司未來發展極為看好。公司9日復牌后的四個交易日股價大漲13.21%。這一方面有越來越多的投資者對公司調整對價表現歡迎，可視為積極買入股票獲得短線收益的行為，另一方面也是對公司未來發展前景看好的體現。2006年行情的發展主線是成長性，對于一只在未來兩年業績預期增長極為理想的高速公路股當前的股價對各類投資者都具有吸引力，而大幅調高對對價可能帶來的短期收益也是公司股票近期活躍的一個重要因素。我們預計公司股改方案將順利通過，復牌后出現搶權行情的可能性較大。(王蘇斌)
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