中鋁系股票短線狂漲可能將阻礙中鋁私有化速度

http://whmsebhyy.com 2006年01月17日 03:58 每日經(jīng)濟新聞

　　劉俊

　　中鋁近期表示要加快重回A股的進(jìn)程及股改的推進(jìn)，這顯然成為推進(jìn)中鋁私有化的主要原因。上周至今，山東鋁業(yè)和蘭州鋁業(yè)漲幅均超過10%，市場對于中鋁私有化的預(yù)期逐漸加強。多數(shù)機構(gòu)認(rèn)為，中鋁出的溢價不會很高，一旦近期股價上漲過快，中鋁很有可能放慢私有化的步伐。

　　在中石油收購旗下A股公司后，市場開始關(guān)注中石化和中鋁的私有化進(jìn)程。而近期中鋁旗下A股不斷逞強，顯然受此影響。市場分析人士認(rèn)為，中鋁回購并無明確時間表，短線相關(guān)A股飆升或?qū)⒂绊懼袖X回購進(jìn)度。

　　加快重回A股成私有化主因

　　去年11月，中鋁曾發(fā)布公告稱，為推進(jìn)旗下兩家A股(山東鋁業(yè)(資訊行情論壇)和蘭州鋁業(yè)(資訊行情論壇))的股改，公司對其私有化進(jìn)行了初步探討，但并無實質(zhì)性進(jìn)展。而中鋁近期表示要加快重回A股的進(jìn)程及股改的推進(jìn)，這顯然成為推進(jìn)中鋁私有化的主要原因。

　　蘭州鋁業(yè)相關(guān)人員向《每日經(jīng)濟新聞》表示，中鋁作為公司控股股東最大的好處是，在氧化鋁供應(yīng)緊張的局面下，能確保供應(yīng)，目前公司近六成的氧化鋁由中鋁提供，關(guān)聯(lián)交易金額還不很大。她也認(rèn)為，中鋁對公司股改存在一定難度，中鋁收購總成本在5.10元左右，僅比市場價格低10%左右，若送股股價可能高于其收購價。另外，中鋁控股蘭州鋁業(yè)的股份僅為28%，送股后將更低。

　　回購尚無時間表

　　去年由于氧化鋁價格高企使下游電解鋁公司深受其害，有八成的企業(yè)出現(xiàn)虧損，目前中鋁收購成本比較低。電解鋁行業(yè)正處于周期谷底，今年業(yè)績將有所提升。中金公司認(rèn)為，在今年下半年，氧化鋁的新增產(chǎn)能開始投產(chǎn)，價格將面臨下跌的壓力，電解鋁的價格將有所上升，蘭州鋁業(yè)業(yè)績將有所提高。

　　上周至今，山東鋁業(yè)和蘭州鋁業(yè)漲幅均超過10%。市場對于中鋁私有化的預(yù)期逐漸加強。從目前情況看，雖然中鋁回購只剩時間的問題，但是究竟有多久還很難說。山東鋁業(yè)向《每日經(jīng)濟新聞》表示，中鋁目前還沒有就私有化的問題與公司溝通過，股改也沒有時間表。蘭州鋁業(yè)也表示，公司沒有接到任何通知，中鋁僅持有公司28%的股份，若真的收購，成本也不低。

　　中鋁給的溢價不會很高

　　事實上，多數(shù)機構(gòu)認(rèn)為中鋁出的溢價不會很高，一旦近期股價上漲過快，中鋁很有可能放慢私有化速度。

　　天相投資分析師牟善同表示，山東鋁業(yè)以10倍市盈率定價，收購價格約13元，中鋁已經(jīng)控股71.43%，私有化只需收購剩余1.92億股流通股即可，為此需支付25億元左右。蘭州鋁業(yè)的自備電廠正在建設(shè)中，且有大型電解鋁生產(chǎn)線擴建項目。從中鋁做大電解鋁業(yè)的戰(zhàn)略角度看，假設(shè)蘭州鋁業(yè)以1.05倍市凈率定價，收購價約5.50元，中鋁將支付約20億元。目前的股價顯然已經(jīng)接近預(yù)測價格。而其他機構(gòu)也表示，溢價可能也只有10%左右。世華財訊吳濤認(rèn)為，長期看，山東鋁業(yè)和蘭州鋁業(yè)均有一定的投資價值，但是短期漲幅過快的話，中鋁可能不會立刻采取行動，股改也能拖在今年晚些時候進(jìn)行，在回購時間不確定的情況下，短線追高有風(fēng)險。

新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

【發(fā)表評論】

愛問(iAsk.com) 相關(guān)網(wǎng)頁共約306,000篇。

【評論】【談股論金】【收藏此頁】【股票時時看】【大中小】【多種方式看新聞】【打印】【關(guān)閉】


	新浪首頁 > 財經(jīng)縱橫 > 上市公司 > 中國鋁業(yè)私有化 > 正文

中鋁系股票短線狂漲 可能將阻礙中鋁私有化速度

中鋁系股票短線狂漲可能將阻礙中鋁私有化速度