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應(yīng)健中 責(zé)任編輯 夏峰
本周推出的第18批股改名單中，作為帶有H股、同時(shí)又是上證50(資訊 行情 論壇)、上證180(資訊 行情 論壇)指數(shù)成分股的大型國(guó)企股，馬鋼股份(資訊 行情 論壇)值得市場(chǎng)關(guān)注。
在中國(guó)股市中幾乎找不出一家上市公司像馬鋼股份那般，上市10年從來沒有股本擴(kuò)張過，除了當(dāng)初發(fā)行A股和H股外，就沒有搞過諸如增發(fā)、可轉(zhuǎn)債、送股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本、配股之類的資本游戲，各種玩弄股本的游戲似乎與馬鋼無緣。如果打開電腦查一下馬鋼的基本資料，10年來永遠(yuǎn)是同樣的股本數(shù)：流通股60000萬股，非流通股412237萬股；在股本分紅一欄里，除了不分配、不轉(zhuǎn)增以外，就是每股分一兩角。這種經(jīng)營(yíng)模式近十年來沒少被投資者罵過，但馬鋼依然在股市中扮演著“鐵公雞”的角色。
資料顯示，過去10年，馬鋼分10次向A股股東共分紅359元，而募集資金就一次，1994年首次發(fā)行募集資金23.73億元，10年的總投資回報(bào)為15.12%，每年的紅利率只有1.26%，這個(gè)盈利水準(zhǔn)比目前存款利率水平低得多。更何況5年前、10年前的銀行利率很高，如馬鋼發(fā)行的1994年，利率高達(dá)12%。
因此，馬鋼為中國(guó)股市提供了一個(gè)參照物，如果你選一個(gè)股票，如果不追求股本擴(kuò)張以及炒作帶來的收益，而僅僅是依靠分紅，就大虧特虧了。1994年初，馬鋼發(fā)行價(jià)為3.45元，如今馬鋼股價(jià)為3.06元，還有什么例子能更好并且更完整地來證明這個(gè)道理嗎？
當(dāng)然，屬“鐵公雞”的馬鋼在股市上還是很厚道，它一心一意大煉鋼鐵，不圈錢、不搞虛假報(bào)表、不搞花里胡哨的資產(chǎn)重組，做到這種份上，股民也奈何它不得。上海的老股民都知道，馬鋼在10年前還有個(gè)雅號(hào)，叫“808手銬”(上海人將手銬俗稱808)，馬鋼的股票代碼為600808，那時(shí)買進(jìn)去全線套牢，最低跌到1.50元，套得股民死去活來。當(dāng)然馬鋼也有差價(jià)機(jī)會(huì)，10年的走勢(shì)像三座小山峰，最高漲到過6.68元。如今，馬鋼股改了，這家從來不送股的公司開始送股了，它不搞糊弄股民的權(quán)證，也不搞資本公積金轉(zhuǎn)增股本，更不搞向股民表決心似的承諾，它依然中規(guī)中矩按標(biāo)準(zhǔn)格式推出10送3的方案，人們同樣奈何它不得。
在中國(guó)股市中馬鋼的運(yùn)營(yíng)模式絕無僅有，但從馬鋼的10年上市歷史軌跡中，人們可以領(lǐng)悟出這股市究竟靠什么賺錢的道理。
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