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個已經被投資者厭倦的故事，一個早已是千瘡百孔的上市公司，方向光電的諸多問題不斷曝光。方向光電“誠懇”致歉的背后隱藏著重重的迷霧，留下的只是被掏空后的虛殼。但問題的關鍵是，在中國資本市場上，還有多少這樣的故事可以重來？
作者:濟南 李允峰
生產液晶顯示器的上市公司在國內居然找不到購買客戶的任何信息，就連2004年銷售給荷蘭、德國、法國、加拿大等國家的客戶信息居然也難以查證。伴隨著謎團一般的業績，是該公司因為違規擔保，數億資產被掏空。這就是深圳市場上市公司方向光電。這是一個叫投資者異常厭倦的，但絕對不鮮見的故事，這樣的故事和謎團吞噬了牛市的曙光，更吞噬了投資者和上市公司之間難以建立的信任關系。
單就方向光電一家上市公司來說，從短期來看，方向光電(資訊 行情 論壇)的控股大股東無疑是擔了惡名，但獲得了掏空上市公司的實惠。其實，方向光電也未必是長期的贏家。短視行為必然造就公司的短命，也注定策劃和實施這種缺乏信譽與道德的實施者未來會付出該支付的代價。從這個角度看，方向光電這種叫投資者厭倦的故事，惟一可能存在的贏家也注定以悲劇收場。
要建立資本市場中投資者與上市公司的信任關系，這非一日之功，更是談何容易。有新聞媒體對過去的2005年進行回顧，去年一年就有300多家上市公司公布了400多起違規問題。這個比例居然占到了上市公司的30%左右，要知道過去的一年里是自從有證券市場以來改革力度和政策監管力度前所未有的一年。在這種情況下，要建立投資者與上市公司之間充分的信任關系，無疑是天方夜譚。
要建構投資者對上市公司信任基礎上的證券市場，就需要改變上市公司由于缺乏最基本的商業信譽與商業原則的短期化、短視化行為，消除市場當中彌漫的缺乏誠信的氛圍。這種構建離不開法律的介入，但除了讓那些實施不法行為的管理者敬畏法律之外，更需要的是市場理性的設計機制。只有從一點一滴開始，站在投資者利益的角度來思考問題，來博得他們的信任，證券市場才能吸引更多的人前來投資。沒有了信任，就只能是一個結果，那就是沒有任何一個贏家。
這些年來，常常叫投資者感到悲哀的現實是，法律越來越健全了，但就是難以滲透進資本市場；制度越來越嚴密了，而上市公司的高管卻越來越粗鄙、越來越無所敬畏了；據說伊利股份的前老總在法庭上談到創業的艱難時痛哭流涕，真不知道方向光電的老總做何感想，難道真的只有到了法庭上，到了監獄內，才能想起要對得起投資者的信任的那一絲善念，才能記起缺乏信任就沒有贏家的商業原則嗎？期待投資者和上市公司以及上市公司的企業家們早日建立起信任關系，讓資本市場造就更多的贏家。
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