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公司股權(quán)分置改革方案自2005年12月23日刊登公告以來(lái)，公司非流通股股東通過(guò)多種形式與流通A股股東進(jìn)行了溝通。經(jīng)公司非流通股股東提議，對(duì)公司股權(quán)分置改革方案部分內(nèi)容作進(jìn)行了調(diào)整：原方案中的對(duì)價(jià)10送2.6股調(diào)整為流通A股股東每持有10股流通A股將獲得全體非流通股股東支付的3.2股股票的對(duì)價(jià)。公司各非流通股股東承諾在公司股權(quán)分置改革完成后的連續(xù)三年，將在年度股東大會(huì)上提出公司現(xiàn)金分紅比例不低于當(dāng)期實(shí)現(xiàn)可供投資者分配利潤(rùn)的50%的分紅議案，并保證在股東大會(huì)表決時(shí)對(duì)該議案投贊成票。
高比例現(xiàn)金分紅頗具吸引力
從深高速修改后的股權(quán)分置改革方案看，10股股票獲得3.2股對(duì)價(jià)高于市場(chǎng)平均水平，并且承諾連續(xù)三年現(xiàn)金分紅比例不低于可分配利潤(rùn)的50%，看來(lái)公司管理層支付對(duì)價(jià)的態(tài)度是非常誠(chéng)懇的，因此可以說(shuō)該對(duì)價(jià)方案是比較難能可貴的。總體方案是好的，現(xiàn)金分紅對(duì)流通股東有較大的吸引力，該股的市場(chǎng)表現(xiàn)也會(huì)比較穩(wěn)定。一般來(lái)講，投資者是比較喜歡現(xiàn)金分紅的。自1997年以來(lái)，深高速每年都推出現(xiàn)金分紅，近五年來(lái)每10股派現(xiàn)1元以上，這給股東帶來(lái)了實(shí)實(shí)在在的回報(bào)。提出高比例分紅計(jì)劃，一方面顯示公司管理層對(duì)公司發(fā)展充滿信心，并且重視對(duì)投資者的回報(bào)，另一方面使投資者對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景有良好的預(yù)期，估計(jì)未來(lái)該股能夠有較好的市場(chǎng)表現(xiàn)。
未來(lái)三年減持壓力不大
實(shí)際上，對(duì)流通股東來(lái)講，最關(guān)鍵的莫過(guò)于股價(jià)穩(wěn)中有漲或維持穩(wěn)定，這樣才能使股東獲得投資收益。公司全體非流通股股東承諾其所持有的公司非流通股份自獲得上市流通權(quán)之日起，三十六個(gè)月內(nèi)不通過(guò)證券交易所掛牌上市交易。總體來(lái)看，未來(lái)三年幾乎沒(méi)有減持壓力。
有望形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)
公司05年半年報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入增長(zhǎng)了24%，業(yè)績(jī)繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司已經(jīng)建成通車的鹽壩 A段和 B段，是深高速今后車流量增長(zhǎng)的一大亮點(diǎn)，盈利前景較為良好。這將為公司后續(xù)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供源源不斷的支持，有望形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，并大幅提升公司的業(yè)績(jī)。
籌碼逐步集中，新主力青睞
公司是我國(guó)珠三角地區(qū)最重要的高速公路運(yùn)營(yíng)商之一，整體運(yùn)營(yíng)狀況居于行業(yè)前列，在珠江三角洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，公司后市發(fā)展前景比較樂(lè)觀。公司新方案由原來(lái)的10送2.6股提高為10送3.2股，提高對(duì)價(jià)對(duì)走勢(shì)有利。從基本面看，公司三季度業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，而隨著新項(xiàng)目完工投入運(yùn)營(yíng)，對(duì)全年業(yè)績(jī)將產(chǎn)生積極影響。公司自上市以來(lái)一直保持高增長(zhǎng)、高分紅的優(yōu)勢(shì)，受到機(jī)構(gòu)投資者的青睞。目前，公司前十大流通股股東均為機(jī)構(gòu)投資者。其中包括興和、裕龍基金等實(shí)力機(jī)構(gòu)。尤其是公司的總股東數(shù)量連續(xù)四年來(lái)逐步減少，顯示籌碼逐步集中，表明有主力資金關(guān)注。公司未來(lái)的股價(jià)短期有望補(bǔ)漲，中線可能穩(wěn)中有漲。(劉景德)
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