前鋒股份 神奇的業績神秘的人

　　本刊特約作者 張彤/文

　　2000年，北京首創資產管理有限公司(下稱“首創資產”)成為前鋒股份(600733)的實際控制人，并對前鋒股份實施了大規模的資產重組。然而背靠首創集團的首創資產并沒有給前鋒股份帶來好運，重組之后前鋒股份業績反而出現了大幅下滑。目前全靠下屬子公司的神奇利潤支撐。

　　2005年年末，前鋒股份又一輪業務重組拉開序幕，然而此次重組的前景仍然存在較大不確定性。

　　神奇的業績

　　通過2000年的重組，前鋒股份的主營業務從生產燃氣

　　2002年8月20日，中益天順投資有限公司(下稱“中益天順”)以每年1500萬元的價格將其2001年1月剛剛租賃經營的“北京大鐘寺家居廣場”(下稱“大鐘寺家居”)轉租給前鋒股份，年租金1500萬元，租期3年。2005年8月，該轉租協議延長至2008年8月20日。

　　中益天順是一家民營企業，是由自然人夏明和夏軍共同投資組建的。在轉租大鐘寺家居后，前鋒股份與一家控股子公司共同組建了北京標準前鋒商貿有限公司(下稱“前鋒商貿”)，專門負責大鐘寺家居廣場業務。

　　2002年，成立僅3個月的前鋒商貿取得了高達1801.6萬元的凈利潤，而當年前鋒股份的凈利潤僅141.7萬元，從此大鐘寺成為前鋒股份的“福地”，經營成本低且毛利率高。2003年時前鋒商貿的凈利潤為3281.6萬元，2004年下降至1154.7萬元。

　　然而，2005年大鐘寺家居進一步變成了“會生金蛋的雞”。

　　2004年11月18日，前鋒股份出資20萬元，前鋒商貿出資80萬元投資成立了北京先達前鋒咨詢有限公司(下稱“前鋒咨詢”)。2004年前鋒咨詢主營業務收入為零，凈利潤虧損94.5萬元。而2005年1-6月，注冊資本僅100萬元的前鋒咨詢凈利潤竟然達到了4333.3萬元，而該公司的業務同樣是“負責大鐘寺家居廣場業務”。

　　前鋒股份沒有解釋為何有兩家公司“負責大鐘寺家居廣場業務”，對兩家公司的業務性質也沒有進一步披露。2005年上半年前鋒商貿經營大鐘寺家居業務的凈利潤為2281.48萬元，前鋒咨詢的注冊資本僅為前鋒商貿的1/40，今年上半年的凈利潤高達4333.3萬元，難道大鐘寺家居半年就能創造6500多萬元的利潤？

　　由于前鋒股份在2005年上半年的“行業分部報表”中沒有新增業務項目，前鋒咨詢的業務性質也是來源于租賃收入，還是兩家公司就大鐘寺家居的業務進行了重新安排？

　　2005年1-6月前鋒股份的場地租賃費收入總計僅4964.47萬元，在扣除750萬元的主營成本之后，毛利為4214.47萬元。如果前鋒咨詢的收入性質是租賃，那么前鋒咨詢的凈利潤是如何能達到4333.3萬元？如果是前鋒商貿和前鋒咨詢對大鐘寺家居的業務有特殊安排，又是什么？

　　目前前鋒股份實際持有前鋒咨詢股權達100%，而2005年上半年前鋒股份的凈利潤僅有158.96萬元，若沒有前鋒咨詢的神奇利潤，前鋒股份恐怕已經巨虧。

　　神秘人物夏明

　　2005年12月29日，前鋒股份宣布擬將所持有的凈資產為1.39億元的湖南首創實業有限公司(下稱“湖南首創”)95%的股權轉讓給弘富實業有限公司(下稱“弘富實業”)。截至2005年12月23日，湖南首創占用前鋒股份資金高達5473.95萬元。可是，弘富實業也大量占用上市公司的資金。半年報顯示，截至2005年6月30日，弘富實業占用前鋒股份資金達2551.78萬元。

　　這樣一家企業是否具備支付股權轉讓款項的能力令人懷疑，而在股權轉讓之后，湖南首創占用上市公司的5473.95萬元資金能否償還更令人擔心。

　　前鋒股份公告顯示，弘富實業注冊地址為北京市豐臺區西三環南路10號，其法定代表人為夏明。而將大鐘寺家居轉租給前鋒股份的中益天順的大股東同樣也叫夏明，并且其注冊地址同樣為北京市豐臺區西三環南路10號。

　　而在2004年時，一家名為首創藍景物流有限公司(下稱“藍景物流”)占用前鋒股份資金達1937萬元，截至2005年6月30日仍占用202萬元。通過對北京市工商局網站查詢，藍景物流的法人代表為前鋒股份的董事長楊曉斌，而該公司的總經理也是夏明，且注冊地址也在北京市豐臺區西三環南路10號。

　　問題還不僅如此，近年來一些與夏明相關的公司一直在輪流占用前鋒股份的資金。如2003年中益天順占用前鋒股份資金1283.5萬元，2004年弘富實業和藍景物流分別占用前鋒股份資金1958.8萬元和1937萬元，2005年弘富實業和藍景物流仍在繼續占用前鋒股份資金。

　　2004年年報還顯示，北京藍景麗家大鐘寺家居廣場有限公司(下稱“藍景麗家”)和北京延富科貿有限公司分別占用前鋒股份資金3330萬元和2383.8萬元，而據北京市工商局網站資料顯示，這兩家公司的注冊地址同為北京市海淀區北三環西路23號，而該地址與前鋒股份轉租的大鐘寺家居廣場的地址是完全相同的。同時北京工商局網站資料還顯示，藍景麗家的法人為尹勃，而互聯網資料顯示，尹勃是北京市西三環麗澤建材市場中心的高管人員，而該公司的法人代表為夏明。

　　又一個神秘人物

　　2005年12月29日，前鋒股份還公布，擬以3家子公司的股權抵償債務。此次以資抵債的起因是前鋒股份2005年10月以9702.3萬元收購了首創資產持有的北京第五大道文化娛樂發展有限公司(下稱“五娛公司”)95%的股權。

　　五娛公司主要經營“第5大道錢柜KTV”，截至2005年8月31日，其總資產高達2.19億元，其中固定資產凈額達2.16億元。而在2005年6月，五娛公司與自然人唐廣霖簽署了《第五大道KTV經營管理責任合同》，委托唐廣霖對公司的“第五大道KTV”項目進行經營管理，期限為10年，每月上繳經營利潤193萬元。

　　前鋒股份公告顯示，北京五娛公司2005年1-8月的主營業務收入436.2萬元，凈利潤虧損高達1544.1萬元。從上述數據分析，將北京五娛以每月193萬元的價格托管給唐廣霖似乎無可厚非，但實際上，北京五娛公司在2005年6月12日才開始營業，2005年8月12日才正式開業。而公司出現虧損是因為開業后大額攤銷低值易耗品及開辦費，從而導致管理費用高達1551.38萬元所致，五娛公司的實際盈利能力應該遠高于此。

　　在前鋒股份的公告中并沒有提及唐廣霖的身份，但據人民網一則《第五大道20商戶停業維權》的報道顯示，唐廣霖的身份為前鋒股份第一大股東首創資產的總經理助理。那么前鋒股份將資產高達2.19億元的五娛公司托管給唐廣霖是否存在為高管牟利之嫌疑呢？