天頤科技難解困局

　　本報記者　吳蒙

　　昨日，本報報道了天頤科技(資訊 行情 論壇)(600703)陷入全面停產的有關情況。那么，天頤科技目前的真實狀況究竟如何？該公司何時能恢復生產經營？是否有重組解困之策？記者調查發現，由于停產，經營陷入困境，巨額大股東占款需要計提壞賬準備，天頤科技已是危機四伏。

　　資產縮水之憂

　　根據天頤科技2005年12月29日公告，天頤科技原大股東天發集團2002至2005三年間通過拆借、預付款等形式占用該公司資金達1.8億元。

　　天發集團對這1.8億元之巨的債務是否有償還能力呢？大量報道顯示，天發集團目前的債務總額超過20億元，近一年來，天發集團已多次遭遇建行和工行的逼債起訴，目前各銀行已全面停止了對天發集團的貸款。天發集團旗下帥倫紙業、天榮農業等骨干企業早已陷入停產和半停產狀態，其控制的另一家上市公司天發石油(資訊 行情 論壇)也是慘淡經營，天發集團實際上已基本喪失了自身造血功能。在目前這種狀況下，天發集團向天頤科技歸還1.8億元占款幾乎沒有可能。而2004年底進行的天頤科技控股權向荊州市政府臨時成立的古城公司的轉移，實質上也是有關方面從天發集團手中拿回最后一點有價值資產的行為，而古城公司代天發集團償付欠款的可能性也幾乎沒有。

　　除此這外，仔細研讀該公司最近一年來的報表，發現令人擔憂之處遠不止此。首先來看這1.8億元占款的會計處理：于2005年4月5日為購買一處無法獲得實際權益的土地(該土地已被大股東質押)支付6700萬元，該筆款項在2005年第一季度報告和第三季度報告預付賬款和應收賬款會計科目中反映；2002年至2004年天發集團從天頤科技及其子公司以拆借方式占用16300萬元，分別記入2002年至2004年度財務報告會計科目的其他應收款、應收賬款以及預付賬款科目。

　　根據天頤科技2005年三季度報告，截至2005年9月30日，天頤科技其他應收款、應收賬款、存貨以及預付賬款科目累計余額為2.53億，這意味著除大股東1.8億占款外，該公司還有7300萬資產處于其他應收款、應收賬款、存貨及預付賬款之列。由于天頤科技停產已數月，公司2005年三季度已將不多的庫存產品處理殆盡，按說經營性應收款能收回的早該收回來了，不應該有較大的經營性應收款余額。此外，一個已停產數月的企業似乎不太可能因為生產需要去向其它企業支付預付款。由此看來，無論這7300萬資產的具體組成如何，其不良率恐怕都不會太低。

　　此外，特別令人不解和擔憂的是截至2005年9月30日，天頤科技在建工程有近1.75億元之巨。而其中有6400萬工程預付款(該預付款與前面所述預付賬款屬不同科目)發生在2005年上半年。2005年上半年正是天頤科技油菜籽收購資金斷檔，生產逐漸步入停頓的時侯，在這種節骨眼上斥巨資預付工程款，不知天頤科技的經營者們是怎樣想的，又或者是這項在建工程根本就是子虛烏有？

　　長期停產之害

　　經對天頤科技眾多員工的采訪，他們似乎對公司所處的食用油行業和公司得天獨厚的自然優勢充滿信心。的確，天頤科技地處江漢平原腹地，由于氣候與地理原因，江漢平原一直是我國最大的優質油菜籽種植基地。加上近年來國家在政策上對農業產業的支持力度不斷加大，天頤科技的員工們有此認識是有道理的。

　　但有業內人士認為，隨著該公司停產時間不斷拉長，引發的一系列問題對其重新恢復生產經營是極為不利的。首先，長期停產造成了大量的管理人員與技術人才流失，自該公司停產以來，在冊員工由六百多人銳減為一百多人，而這一百多在冊員工中許多有管理經驗和技術專長的人已另謀出路；其次，經營長期停頓會導致其品牌影響力驟降，營銷渠道資源喪失。此外，該公司生產與運輸設備長期閑置不利于其功能恢復，相關資產損失在所難免；最后，2006年春夏油菜籽收購季節即將來臨，屆時若不能解決收購資金，該公司將被迫繼續停產。

　　重組受制之苦

　　由于長期停產，經營陷入困境，巨額大股東占款需要壞賬計提準備，天頤科技很可能要被實施特別處理，公司除了引入戰略重組股東已別無選擇。

　　據從荊州市政府了解到的情況，自2004年天發集團爆出巨額債務危機后，荊州市政府就開始考慮為天頤科技尋找新的大股東，2004年10月荊州市古城國有投資有限責任公司從天發集團手中接盤天頤科技就是為此作的過渡性安排。

　　然而，“打斷骨頭連著筋”，天頤科技與天發集團難以厘清的債務關系成為天頤科技重組中的死結。據悉，自2004年以來先后有一家香港公司和一家天津公司與荊州市政府就天頤科技的股權轉讓與重組進行過深入接觸，但都止步于天頤科技與天發集團之間復雜的債務關系。

　　為掃清天頤科技重組中的障礙，荊州市政府于2005年下半年提出了將天發集團整體打包出售的工作思路，并召集了天發集團債權人會議，據有關人士透露，荊州市政府提出的將天發集團債務減半的提議并未得到天發集團債權人的積極回應。據天發集團一位高層人士透露，已有一家華爾街著名投資銀行對天發集團整體打包出售表示出較大興趣，但如何處置天發集團的巨額債務成為雙方談判的難點。至今，這項工作還沒有實質性的進展。

　　據天頤科技董事長熊自強介紹，湖北省政府對天頤科技的重組很重視，省政府有關領導曾親自出面就天頤科技的去向問題與北京一家央企負責人進行過接觸。但記者目前了解到的信息顯示，天頤科技的重組受制于天發集團債務難題，尚需復雜的談判過程。

　　天頤科技昨日收盤價2.42元，無漲跌。